2008年12月2日星期二

The Paradox of Our Age时代的悖论

生活中很多正面的进步却伴随着负面的影响

By Dr. Bob Moorehead

The paradox of our time in history is that we have taller buildings but shorter tempers; wider freeways, but narrower viewpoints. We spend more, but have less; we buy more, but enjoy less. We have bigger houses and smaller families; more conveniences, but less time. We have more degrees but less sense; more knowledge, but less judgment; more experts, yet more problems; more medicine, but less wellness.

We drink too much, smoke too much, spend too recklessly, laugh too little, drive too fast, get too angry, stay up too late, get up too tired, read too little, watch TV too much, and pray too seldom. We have multiplied our possessions, but reduced our values. We talk too much, love too seldom, and hate too often.

We've learned how to make a living, but not a life. We've added years to life not life to years. We've been all the way to the moon and back, but have trouble crossing the street to meet a new neighbor. We conquered outer space but not inner space. We've done larger things, but not better things.

We've cleaned up the air, but polluted the soul. We've conquered the atom, but not our prejudice. We write more, but learn less. We plan more, but accomplish less. We've learned to rush, but not to wait. We build more computers to hold more information, to produce more copies than ever, but we communicate less and less.

These are the times of fast foods and slow digestion; big men and small character; steep profits and shallow relationships. These are the days of two incomes but more divorce; fancier houses but broken homes. These are days of quick trips, disposable diapers, throwaway morality, one night stands, overweight bodies, and pills that do everything from cheer, to quiet, to kill. It is a time when there is much in the showroom window and nothing in the stockroom. A time when technology can bring this letter to you, and a time when you can choose either to share this insight, or to just hit delete.

Remember, spend some time with your loved ones, because they are not going to be around forever.

Remember to say a kind word to someone who looks up to you in awe, because that little person soon will grow up and leave your side.

Remember to give a warm hug to the one next to you, because that is the only treasure you can give with your heart and it doesn't cost a cent.

Remember to say "I love you" to your partner and your loved ones, but most of all mean it. A kiss and an embrace will mend hurt when it comes from deep inside of you.

Remember to hold hands and cherish the moment for someday that person will not be there again.

Give time to love, give time to speak, and give time to share the precious thoughts in your mind.

AND ALWAYS REMEMBER:
Life is not measured by the number of breaths we take, but by the moments that take our breath away.

Dr. Bob Moorehead is former pastor of Seattle's Overlake Christian Church. He retired in 1998 after 29 years in that post. The essay appeared in 'Words Aptly Spoken,' Dr. Moorehead's 1995 collection of prayers, homilies, and monologues used in his sermons and radio broadcasts.


Email Format of 'The Paradox of Our Time' as received

Isn't it amazing that the George Carlin - gross and mouthy comedian of the
70's and 80's - could write something so very eloquent.... and so very
appropriate post 9-11.

A wonderful Message by George Carlin:

The paradox of our time in history is that we have taller buildings but
shorter tempers, wider freeways, but narrower viewpoints. We spend more,
but have less; we buy more, but enjoy less. We have bigger houses and
smaller families, more conveniences, but less time. We have more degrees
but less sense, more knowledge, but less judgment, more experts, yet more
problems, more medicine, but less wellness.

We drink too much, smoke too much, spend too recklessly, laugh too little,
drive too fast, get too angry, stay up too late, get up too tired, read too
little, watch TV too much, and pray too seldom. We have multiplied our
possessions, but reduced our values. We talk too much, love too seldom, and
hate too often.

We've learned how to make a living, but not a life. We've added years to
life not life to years. We've been all the way to the moon and back, but
have trouble crossing the street to meet a new neighbor. We conquered outer
space but not inner space.

We've done larger things, but not better things. We've cleaned up the air,
but polluted the soul. We've conquered the atom, but not our prejudice.

We write more, but learn less. We plan more, but accomplish less.

We've learned to rush, but not to wait. We build more computers to hold
more information, to produce more copies than ever, but we communicate less
and less.

These are the times of fast foods and slow digestion, big men and small
character, steep profits and shallow relationships. These are the days of
two incomes but more divorce, fancier houses, but broken homes.

These are days of quick trips, disposable diapers, throwaway morality, one
night stands, overweight bodies, and pills that do everything from cheer,
to quiet, to kill.

It is a time when there is much in the showroom window and nothing in the
stockroom. A time when technology can bring this letter to you, and a time
when you can choose either to share this insight, or to just hit delete.

Remember; spend some time with your loved ones, because they are not going
to be around forever. Remember, say a kind word to someone who looks up to
you in awe, because that little person soon will grow up and leave your
side.

Remember to give a warm hug to the one next to you because that is the only
treasure you can give with your heart and it doesn't cost a cent. Remember,
to say, "I love you" to your partner and your loved ones, but most of all
mean it. A kiss and an embrace will mend hurt when it comes from deep
inside of you. Remember to hold hands and cherish the moment for someday
that person will not be there again. Give time to love, give time to speak
and give time to share the precious thoughts in your mind.

( Next time you hear someone give credit to Carlin for this "Paradox",
give credit where credit is due, to Dr. Bob Moorehead. )


"If our voice was a little louder, would the good Lord hear us better?"

It only takes a moment to say a short prayer for those who are dear to us, as well as for those who are in need; hungry or maybe oppressed, for those who fight honorably for our country, for those who have passed away; especially for the souls of the babies that were never given a chance to be, for those who are strangers, as well as those we keep close to our hearts, for those who are sick, and even for those who are well; in hopes that they may remain happy and healthy during their life time.


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我们这个时代的悖论 The Parodox of Our Time

George Carlin []乔治·卡林
美国著名作家兼喜剧明星乔治·卡林是脱口秀节目的鼻祖,以幽默睿智的口才著称。其《聪明思考法》一书长期在世界各地书店的书架上被列为推荐畅销书。卡林有很多俏皮话含蓄隽永,引人深思。以下内容就是“卡林语录”的部分精华。

The paradox of our time in history is that we have taller buildings but shorter tempers,wider freeways,but narrower viewpoints. We spend more, but have less; we buy more, but enjoy less. We have bigger houses and smaller families,more conveniences,but less time. We have more degrees but less sense, more knowledge, but less judgment, more experts, yet more problems, more medicine, but less wellness.

我们身处的时代是历史上一个充满悖论的时代。房 子越来越高,脾气却越来越糟;道路越来越宽,视野却越来越窄。我们花钱很多,却拥有很少;我们可以买到很多东西,但我们失去了太多乐趣。我们的房子越来越 大,但家庭却越来越小。我们享受到很多生活便利,但可支配的时间却很少。我们学历越来越高,但心智却越来越低;我们知识面越来越广,但判断力却越来越差。 专家漫天飞,问题却处处有。医学越来越发达,但我们的健康却每况愈下。

We drink too much, smoke too much, spend too recklessly, laugh too little,drive too fast, get too angry, stay up too late, get up too tired, read too little, watch TV too much, and pray too seldom. We have multiplied our possessions, but reduced our values. We talk too much and lie too often, love too seldom, and hate too often.

我们饮酒过量,我们吸烟过度,我们消费无节制。我们笑容太少,我们开车太快,我们动辄生气。我们睡得太晚,起得太迟。读书太少,祈祷太少,整天耗在电视上。物质财富成倍增长,但自我价值却不断降低。空谈太多,谎话连篇;缺乏爱心,仇恨泛滥。

We've learned how to make a living, but not a life. We've added years to life not life to years. We've been all the way to the moon and back, but have trouble crossing the street to meet a new neighbor. We conquered outer space but not inner space.

我们掌握了谋生手段,却不懂得生活真谛!我们让岁月白白流逝,却未能让生命得以充实。我们可以在月球与地球之间来去往返,却很难到马路那边给新搬来的邻居问一声安。我们征服了外层空间,却走不进内心世界。

We've done larger things, but not better things. We've cleaned up the air,but polluted the soul. We've conquered the atom, but not our prejudice.

我们做事只求最大,不求最好(咱们小品里给引申为“买东西不求最好,但求最贵”);我们让空气洁净,但却让灵魂蒙污。我们可以改变原子结构,但却对偏见歧视束手无策。

We write more, but learn less. We plan more, but accomplish less.

我们写得太多,学到太少;计划太多,完成太少。(这句话象是对我辈热衷写博客的人说的

We've learned to rush, but not to wait. We have higher incomes, but lower morals. We build more computers to hold more information, to produce more copies than ever, but we communicate less and less. We are long on quantity, but short on quality.

我们学会了只争朝夕,却学不会耐心等待。我们收入日益丰厚,但道德品质却日益低下。我们造了更多的计算机,信息处理越来越多,文件复制得越来越多,但沟通与交流却越来越少。我们有了数量,缺了质量。

These are the times of fast foods and slow digestion, big men and small character, steep profits and shallow relationships. More leisure and less fun; more kinds of food but less nutrition. These are the days of two incomes but more divorce, fancier houses, but broken homes.

这是一个快餐食品和消化迟缓相伴的时代;是一个 体格高大和性格缺陷并存的时代;是一个惟利是图、人情如纸的时代。是一个休闲多了,乐趣却少了的时代;是食品种类越来越多,营养越来越少的时代。是双薪家 庭增加,离婚率却不断攀升的时代;是居室装修富丽堂皇,家庭却残缺破碎的时代。

These are days of quick trips, disposable diapers, throwaway morality, one night stands, overweight bodies, and pills that do everything from cheer, to quiet, to kill.

这是一个旅行来去匆匆,尿布即用即扔的时代,是一个道德观念弃之九霄云外的时代,是一夜情泛滥的时代,是营养过剩、身体发福的时代,是迷幻药、安定片和避孕药大行其道的时代。

It is a time when there is much in the showroom window and nothing in the stockroom. A time when technology can bring this letter to you, and a time when you can choose either to share this insight, or to just hit delete.

这是一个做秀花样不断、股市却空空如也的时代。是一个虽然高科技可以把这文章传送给你,但你却有权选择是跟人分享还是按键删除的时代。
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2008年11月30日星期日

程式交易简介

第一章 程式交易简介
纽约股票交易所(NYSE)最近的报告显示,在2002年2月4日到2月8日这个交易周,每天的程式交易占成交量的比重平均 为25.5%,达到3亿9千6百60万股。程式交易(program trading)包括如下组合交易策略,买卖的股票在15只以上,总价值超过1百万。计算程式交易量是把买进的股票、卖出的股票和卖空的股票加起来。这些 股票之和除以总成交量得到25.5%。其中,程式买进占总买进的比重为13%,程式卖出占总卖出的比重为12.5%。同期全球市场上,每天的程式交易平均 为6亿7千7百万股,其中的约58.6%在纽约股票交易所,13.9%在美国以外的市场,27.5%在美国国内其他市场,包括Nasdaq,美洲股票交易 所和区域市场。纽约股票交易所的程式交易中,成员公司代理客户执行的占程式交易量的58.1%,成员公司自营的占36%,另外5.9%是成员公司便利客户 的,它们建立程式交易头寸以便于客户提出程式指令。成员公司执行的程式交易量中有9.5%是指数套利(index arbitrage)。另1.0%涉及非指数套利但与衍生产品有关的策略,它们与指数套利一起受纽约股票交易所规则80A(rule80A)约束。除了指 数套利外,程式交易的策略包括客户便利(liquidation of customer)、便利的清算(liquidation of facilitation)、错误帐户的清算(liquidation of errors accounts)、风险的减小或对冲(risk modification/hedge)、期货换现货的股票头寸的清算(liquidation of exchange-for-physicals stock position)、事先的对冲(anticipatory hedge)等。所有其他的组合交易策略占89.5%。
纽约股票交易所 从1988年开始要求成员公司每天报告各自详细的程式交易数据,据统计,2001年程式交易达到创记录得高,占交易量的27%。它在2000年的比例为 21%,在1999年的比例为20%,在1998年的比例为17%。可见,程式交易的使用比例在上升,这个趋势有助于解释为什么市场有时候在一个交易日内 有突然大幅的波动以及为什么大机构常常拥有推动市场的能力。
一、程式交易的定义和形式
什么是程式交易(program trading)?程式交易有多种形式,纽约股票交易所NYSE把程式交易定义为包含15只或15只以上的指数成分股的组合交易,其价值超过100万,这 些组合交易是同时进行的,简单的说,程式交易就是同时买进或卖出一篮子股票,也有少数程式交易是既买进又卖出股票的混合型程式交易。同时买进一篮子股票被 称为程式买进,同时卖出一篮子股票被称为程式卖出。程式交易主要是大机构的工具,它们同时或几乎同时买进或卖出整个股票组合,而买进和卖出程序可用来实现 各种不同的目标。程式交易的对象涉及在纽约证交所的股票和它们相应在芝加哥期权交易所和美洲股票交易所交易的期权,以及在芝加哥商品交易所交易的标准普尔 500指数期货合约。这些金融产品的交易根据的是纯粹它们价格之间预先决定的关系,而不是任何基本面的因素,如各公司的收益、股息或增长前景、利率变动、 货币波动、政策行为等。
程式交易可分为套利型(arbitrage)和非套利型(nonarbitrage)两类,套利型的程式交易即指数套利交 易,它包括所有采取识别指数套利或指数替代(index substitutes)的策略的交易。指数套利利润来源是股票指数期货与现货的实际价值关系对理论价值关系的偏离,指数套利是程式交易的一种形式,其他 形式的程式交易的例子包括便利的清算、EFP(期货换现货)的股票头寸的清算、组合管理,而组合管理又包括组合重组(portfolio realignment)和组合清算(portfolio liquidation)。尽管程式交易占总成交量的比例越来越大,但指数套利在程式交易中的比重不断下降,1988年超过一半,1995年降到 1/3,1997年第四季度为17%,在交易所成交量中仅为3%。1997年10月21日的程式交易各组成部分为,以指数套利为主的受规则80A约束的交 易占16%,不受规则80A约束的程式交易占84%。不受规则约束的交易中,组合重组占35.02%,风险的减小及对冲占5%,组合的清算占2.57%, 期货换现货的交易占2.35%,客户便利占0.84%,便利的清算占0.04%,其余的交易有54%。
由于信息工具的普及,市场的无效性小了很 多,与10年前相比,现在指数套利的利润就小了很多,要获得利润就需要更大的成交量和更复杂的模型。而且不仅是模型重要,同样重要的还有很强的计算能力、 很低的交易费用和很低的资金成本。因此指数套利比例必然下降,其他策略比例必然上升,其中主要的一种程式交易方法被称为配对交易(paired trading),它利用计量经济模型识别出市场上被高估和低估的股票,卖出高估的股票,买进低估的股票,然后用期货对冲这个程式交易的市场风险,虽然它 名为配对交易,但实际上买卖股票的数量并不一定平衡。在1997年,配对交易的股票占全部的程式交易的30%。
从技术结构角度看程式交易系统,它 利用计算机硬件和软件来设计、实施和管理金融市场中的投资头寸,包括用网络设备提供金融市场实时的价格数据,这些价格和交易成本数据一同输入计算机后经专 业软件处理,看是否有交易机会。根据计算机程序发出的信号自动交易,通常是从交易者的计算机直接进入市场的计算机系统,并自动执行。程式交易公司用大量的 计算机模型来设计与期货对应的不同的股票组合。例如,公司可以运行程序识别与期货关系最密切的股票组合,从而最大化潜在的利润,最小化程式交易的风险。换 句话说,该交易发生在两个市场满足特定的条件的时候,就是这个组合中的股票相对于期货是价值高估或低估的。不过,纯粹的指数套利现在在程式交易中只占很小 的比重。公司还可以交易符合特定波动性和流动性特征的股票。套利型和非套利型交易的共同之处认为市场存在均衡,计算机的高速计算能力能发现市场上的非均 衡,从而从非均衡到均衡的过程中获利。实际上,程式买进和程式卖出与计算机智能没有什么关系,所有的程式化交易能手工完成,只不过非常复杂,所以需要计算 机。
程式交易开始于1980年代初,那时大机构开始采用指数套利策略,也就是利用股票及其衍生证券的价差获利。组合保险(portfolio insurance)也在1980年代初流行起来。组合保险指的是使用股票指数期货和期权来保护股票组合对付市场下跌。组合保险程序使得大机构能在一个保 险模型的特定参数达到某个预定值时卖出大量的股票。据估计,在1980年代中期,有大约价值九百亿的股票组合在组合保险的保护下。有人认为1987年的市 场大幅波动内在的重要原因是组合保险和指数套利。不过,组合保险交易在1987年后就停止了,1988年交易所也颁布限制程式交易的规则80A。
现 在,程式交易的形式有多种,一些程式仍然是指数套利。另外,一些对冲基金(hedge fund)用到程式交易。所谓的“市场中性”(market neutral)对冲基金,就常常构造多头/空头组合,根据某个特定的变量,如市盈率P/E,在组合中包括了买进一篮子股票同时卖出另一组股票。他们持有 这些组合的时间常常在一个月或一个季度。市场中性投资指的是能中性化特定市场风险的投资策略,它根据金融工具之间实际或理论的关系,持有相互抵消的多头寸 和空头寸,目的是限制由于宏观经济变量或市场情绪变化导致的价格系统性波动的风险。与传统投资的利润来自证券的走势不同,它的利润来源是证券之间的关系。 对于采取市场中性策略的交易者来说,他们卖空证券,而共同基金(mutual fund)一般只做多。市场中性化策略就是要利用现在和未来的无效定价。相关证券之间定价的无效性的来源是金融市场的结构性特征。利用市场的无效获得的投 资绩效可以比市场平均的收益-风险关系要好。
下面将讨论的数量交易策略,这种策略也象指数套利那样有期货交易套利的成分。多数的程式交易牵涉到非 套利的自营交易策略,公司采取这种策略目的是从各种股票的短期定价不符中获利,或者是满足机构客户的买卖要求。非套利型的程式交易,或称为组合重组,是对 资产组合进行调整,卖出不要的资产,同时买进想要的资产。其中的一部分属于动态对冲策略,它保护自营的股票衍生产品的头寸。
数量程式交易策略(Quantitative program trading strategies)
一 些最活跃的程式交易公司根据市场内在运作和股票之间历史和理论上的关系的复杂的模型形成买进和卖出大量相对小的股票组合。这些模型评价某些股票为价值高估 或低估的。一些公司也买进和卖出期权和期货作为策略的一个部分。但是这些公司坚持这些交易不是标准的指数套利,例如,一家公司可能买进相对股票价格贴水的 期货或者卖出升水的期货,但是这些交易的规模和时机并不一定与股票组合相匹配。另外,许多股票组合比期货交易的指数要小得多且局限在特定的子市场。其他公 司没有把衍生工具作为数量程式交易策略的一部分,但是可能用期货(或期权)对冲,以便降低公司各种自营交易策略产生的总风险暴露。现在,数量策略与基本分 析、技术分析并为股票投资分析的三类方式。
风险或蒙住眼睛的出价程式(“risk” or “blind bid” program)
在 蒙住眼睛出价中,基金经理向经纪公司请求出价,来买进或卖出股票组合,价格根据市场收盘价。请求时不指明证券,但提供关于组合的足够信息,以便经纪公司加 入出价,这些信息如组合追踪标准普尔500指数的紧密程度,这些股票的流动性,这些股票所处的行业。如果一个经纪公司赢得出价,基金才通知经纪公司股票组 合中的股票的名称(通常在市场收盘后),这就是“蒙住眼睛”的意思。然后经纪公司将看他的存货满足对该基金的组合交易的程度,他将隔夜或在第二天做哪些交 易来满足与基金的交易。使用这种策略的公司坚持,因为基金没有事先讲明交易组合的准确组成,所以公司不会试图买进或卖出特定的证券以防后来的交易。而是, 公司可以买进或卖出符合基金确认的一般性质的股票组合来为后来的交易提供头寸准备。
动态对冲(dynamic hedging)
指的是卖出股票组合来对冲在指数衍生工具的头寸(股指期货和交易所交易或场外交易的指数期权)。由于指数期货执行较快,交易成本较低,因此卖出指数期货是日内调整股票对冲优先考虑的工具。他们卖出期货用来对冲指数产品的风险暴露。
套 利交易一般不推动市场。有许多非套利交易程式,它们交易大量的股票,但是没有对冲。这些交易往往会推动市场。最常见的程序规模在1千万到1千5百万。今天 的市场有大量程式交易,根据纽约交易所的统计,程式交易占交易所日交易量的20%(真正的指数套利只占一小部分)。每一天都会有点不同,有些时候,一个规 模较小的程序交易只能推动指数上下40点,有些时候一个大的卖出程序能很快打压指数超过100点。
二、指数套利程式交易的原理:
程式交易的类型中最为人熟知的是股票对期货的指数套利交易,它从市场短期的无效中赚取利润。市场无效指的是市场偏离它的合理(或者说理论)价值,或者是两个相关的市场或金融工具偏离传统的关系或差价。
若 股票的价值(例如标准普尔500指数的成分股)偏离它与标准普尔500指数期货的价值关系。根据这种偏离进行的交易是无风险的,不过偏离通常是很小、很短 暂的。程式交易的公司必须用一些复杂的技术识别出这些交易,并且交易大量的资本,至少1千万,在市场的一边买进,在另一边卖出,从中获利。每天CNBC列 出公平价值以及程式买进和卖出的水平。
1、不考虑交易成本下的指数套利
为了认识股价指数期货价值与股市有什么样的联系,这种联系如何形成程式交易的基础。我们来分析期货相对股票的公平价值的概念以及它的意义。为便于理解,我们暂时先不考虑交易中的成本。
股价指数(现货市场)和股指期货之间存在数学关系。它们之间的价格差被称为升水,当升水的数值过大或过小时,程式交易者将买进股票,卖出期货(这被称为买进程式),或卖出股票,买进期货(这被称为卖出程式),使得现货和期货之间的关系回到原来的关系。
怎样算是过大,怎样算是过小的呢?现货和期货之间的价格差如何?理论关系即所谓的公平价值是根据下面公式计算的?
期货的公平价值(FVF) = U[1 + I(T/365)] - D
U =现货指数值
I =利率
T =期货合约的到期时间(以天表示)
D =股息值
该 公式背后的逻辑如下:股指期货的价值为现货指数的当前值加上借款买指数成分股的成本减去你作为股东获得的股息。所有这些值要用时间价值表示。例如,标准普 尔500收盘价为1400,短期利率为6%,指数期货还有25天到期,期间无股息支付。那么期货的公平价值为1,405.75 (1400[1 + .06{25/365}] - 0)。也就是说,第二天开盘时期货的公平价值应比股指前一天收盘值高5.75 (1,405.75 - 1,400)点。若在交易日,市场上升50点到1450点,那么公平价值上升到1455.96即比目前的现货指数值高6点。可见,指数值越高,它与期货的 公平价值之间的差距越大。
一般来说,股指期货的价值比股指现货值要大。但是,当它们之间的差距很大时,也就是说,期货价格远高于它的公平价值,那 么程式交易者预期到两者之间的价格差将回复正常水平,将执行买进程式。反过来,当它们之间的差距很小时,也就是说,期货价格远低于它的公平价值,那么程式 交易者认为期货价值被低估,股票价值被高估,因此将执行卖出程式。结果都是期货价格与现货价格之间的关系回到公平的关系上。
现货值和期货值关系的 偏离一个最基本的原因是期货的交易成本较低,交易期货较便宜。例如,如果有一条牛市的消息,动作最快的交易者将迅速买进期货,这将推动期货价格向上,但股 票价格并未立即受到影响。现在期货的价格高于公平值,程式交易套利者将卖出相对高估的期货,买进相对低估的股票来对冲。事实上,由于套利者卖出高估的期 货,买进低估的现货,可见套利交易有抚平市场的作用。因此整个过程是,先是消息冲击交易成本较小的期货市场,接着触发指数套利程式交易,然后程式交易使期 货市场与现货市场的达到平衡。
比如,期货价格高于公平价值两点,交易者在卖出期货合约的同时买进股票,头寸就可以处于中性,几乎没有风险,预期两个市场回到理论关系要求两点消失,从而获利。
指数期货合约一点的价值为250元,两点的不同意味着交易一份期货将得到无风险的500元利润。如果这足以抵偿所有的成本,比如差价和手续费,那么计算机将指示交易。
回到公式,很明显,利率越低,公平价值越低。但是,因为利率水平对我们每个人都不一定相同,所以程式交易不一定适用于所有人。例如,假设前面的例子中一个大的投资银行利率为6%,如果你的利率为7%,那么公平价值为1406.70,比前面的例子高出一个点。
上 述关系有时也被表述为持有成本和基差的关系。所谓基差,指的是期货价格与现货价格之差。买进期货和买股票相比,在交割时间上期货是到期才交割,持有成本指 的就是买进股票到期货到期这段时间放弃的收益,或者说持有股票的机会成本,它等于股票在这段时间经风险调整后的必要收益减去股息再投资收益。
预期 的持有成本和基差之间有密切关系。我们举个例子,假设股价指数只包含一只股票。1月21日该股票的现货价格为50元,指数相应为50,从1月21日到4月 21日这后三个月预期的持有成本为每股1.50元,如果4月份到期的股指期货合约目前的价格52元,那么2元的基差(52-50)超过预期的持有成本 1.50元。套利者将以52元的价格卖出一份4月份期货,以50元买进一份股票现货。
套利者这样操作的原因是他相信4月份期货的价格将下跌到 51.50元(即现货价格加上预期的持有成本)。在51.50这个价格,他将买进一份4月份期货合约来平仓他的期货头寸。他可获得的每张合约的利润为 0.50元,即期货合约的卖出价52元减去平仓该合约的成本51.50元。
当市场方向不明确或易波动时机构投资者常常用到对冲技术。套利者持有的 现货多头是用来对冲他的期货空头的,以防股票价格的变动。例如,假设套利者卖出期货并买进股票之后4月份期货价格和现货价格都立刻上升了3元。这时,4月 份期货价格上升到每张合约55元,现货价格上涨到每股53元。在价格变化后,基差为55-53=2元仍然比预期的持有成本1.50元大0.50元。所以套 利者预期4月份期货价格将下跌到每张合约54.50元。在54.50元这个价格,他将平仓掉在期货的空头寸,每张合约的损失为2.50元 (52-54.50)。但他在现货头寸上每股盈利3元(53-50),因此他的净利润为0.50元(3-2.50),与前一种情况相等。通过在现货市场对 冲,套利者能保护预期的利润不受未预期到的股票价格波动的影响。我们来看另一种可能,假设4月份期货的价格为51元,这时基差为1元,小于预期的持有成本 1.50元。套利者将卖空股票,买进4月份期货。套利者预期4月份期货的价格将上升到每股51.50元,在这个价格,他将卖出期货合约,每张合约盈利 0.50元(51.50-51)。同样的,他在现货的空头寸能保护预期利润不受股票价格波动的影响。
我们实际上交易的股指期货的标的股票指数包含 了一篮子股票。在原理上,持有成本的计算是相同的。但是在实际操作中有两个重要的不同。首先,因为,股票指数表示一个相当分散的股票组合,而且指数套利对 冲的是股票组合未被预期的变动,所以这些交易相应的贴现率为无风险的收益率,典型的无风险利率为短期货币市场工具的收益率。另一个不同是要计算持有成本, 套利者就必须了解指数包含的所有公司的股利政策。这些计算必须迅速切准确地做出,因为机会稍纵即逝。
因为随着套利组合中的股票数量增加,监视和交 易的成本也上升,所以交易者一般不会了解指数包含的所有股票,而是选择出一部分股票,它们的综合价值在过去与指数有密切的关系。因此由于部分股票的组合不 能与指数完全匹配,所以交易者承担有额外的风险。交易者为了避免组合增大带来的了解持有成本的增加,还是愿意承担这种额外的风险。当然,使用计算机程序, 在获得新的信息后,能降低更新持有成本数据的费用。因为指数套利通常用计算机辅助交易技术,所以纽约证交所把它作为一类程式交易。程式交易是一种能发现现 货市场和期货市场的交易机会同时成本较低,效率较高的办法。
当然,程式交易远比这里讲的复杂。实际应用中,有许多变量使该过程复杂化。从事程式交易的公司在不同的价格水平执行买卖指令,这主要取决于两个因素,一是它们各自的货币成本,即用于买股票的借款的利率,二是它们识别市场中的无效的特定的算法。
不 要混淆买卖程序的理论价格和我们这里的公平价值和程式交易升水额执行水平。理论得出的公平价值和买卖程式的价格不能用到实际中。这里的升水额水平考虑到清 算成本,正常情况下买卖股票的出价和要价的差额的预期值与实际值之差,以及交易所的交易限制对计算机执行买卖股票的指令的影响,因此程式买进通常比理论值 较高,程式卖出通常比理论值低。即使你发现有这么一个获利机会,因为买进所有需要的股票和缴存期货交易所需的保证金要用大量的资金,你也可能实现不了。下 面进一步展开。
前面谈到的理论没有考虑两个重要因素:手续费(commission),预期的交易成本与实际支付的交易成本的差额 (slippage),后者通常是证券的出价和要价之差变化导致的。它们对交易公司的成本有很大的影响,从而影响买卖的升水水平。这些变量构造了不同的交 易程序和这些程序触发的不同水平,这些水平还是比较接近的。尽管指数套利的原理不难,但是决策用到的精确的交易模型和算法是各公司的秘密。
预测执 行程序的升水额很难的,原因是各公司付给银行的利率不同,所以不是每个公司都用完全相同的水平。不过实际上个公司的资金成本的差别不大,几乎所有公司的买 卖执行水平都很接近,但更重要的是当升水额开始移向执行水平时它通常很快地通过它,很明显,程序将被触发。例如,如果我们的程序设置的卖出位置在 6.32,升水额触及它且继续下降到5.37才到底,那么很明显,所有的交易者的卖出程序都将执行。
2、考虑交易成本后的指数套利
由于每个人都能利用这些交易机会,所以基差与持有成本较大的偏离不会持续很久。但是,考虑到交易成本,基差与持有成本有较小的不同。
若用图表示则有,交易成本线在持有成本线的两边。虚线为套利边界。实线和虚线的垂直距离为交易成本。如果基差相对于持有成本的偏离保持在两个边界内,那么套利交易不发生。如果基差移动到边界以外,这时有套利发生。套利的结果是基差回到边界内。
在 实际应用中,借款和贷款的利率有所不同。卖出套利程式(卖空股票,买进期货)所用的贷款利率往往是市场贷款利率的一个折扣。同时,在执行套利程式时,不同 的套利者面临的是不同的有效价格和数量,承担不同的交易成本。交易成本是买进或卖出证券发生的成本,包括经纪人的佣金和差价(中间商买进和卖出证券的价格 之差)。对股票期权来说,差价为执行价格与市场价值之差。考虑这些实际因素,市场上并没有唯一的公平价值,存在的是一个公平的价值区间,在这个区间之外就 有套利。而且,公平价值区间取决于各套利者的约束和机会。
套利交易的上界Fu = 期货的出价与要价之差的1/2+股票交易出价与要价之差+ 股票指数(1+r T/360) - 股息+佣金
套利交易下界Fl = -期货的出价与要价之差的1/2-股票交易出价与要价之差+ 股票指数(1+r T/360) - 股息- 佣金
这 里的出价与要价之差在纽约证交所为1/16美元。一买一卖股票指数包含的股票的所需的差价成本相当于(2 x 30 x$1/16)15个指数点。一买一卖股票指数包含的股票的所付的佣金相当于(2 x 30 x$0.02)4.8个指数点。一买一卖股票指数期货所付的佣金为$15,相当于1.5个指数点。期货到期前收到的股息进行再投资。
举个例子,如 果公平价值为8.50,买进程序的升水额为10.80,卖出程序的升水额为6.40,换句话说,当指数期货高于现货10.80时期货是高估的,股票是低估 的,程式交易者将买进股票,卖出股指期货。当指数期货比现货只高出6.40时,期货是低估的,股票是高估的,程式交易者将卖出股票,买进股指期货。由此可 见,公平价值本身并不重要,关键还是买卖的升水额。
还有一个问题是指数套利的持有期,1990年做的一项研究表明约70%的套利头寸在到期前就平掉了。提前平掉的时间是在原先的错误定价发生反转的时候。在期货到期的时候,现货价格和期货价格是相同的,而提前平掉就不是纯粹的套利了,它也就存在一定的风险。
3、程式交易的风险
许 多投资者错误的以为程式交易象指数套利一样是没有风险的。记住因为程式交易用到标准普尔500股票指数期货合约,交易它就象交易其他商品期货合约那样是有 风险的。尽管标准普尔成分股中一些公司被认为是蓝筹公司,但交易这些股票也有风险,有些时候,交易所执行程式交易指令的预期出价和要价间的差额与实际的差 额之间的差别的风险会很大。风险主要有两类。
执行的时滞:尽管纽约交易所有先进的电子指令达到路线系统,名为超级D.O.T. (superD.O.T.),不过指令的执行仍需要时间,在指数套利指令的到达与它包含的现货和期货指令的执行之间,价格可能发生变化。当市场波动性增大 时差价的预期值与实际值之差自然增大。由于同样的原因,现货和期货指令可能不能同时执行。卖出程式的推迟也可能是由于证交所的一个规定生效,即卖空在价格 上升时才能执行。如果市场比较拥挤或证交所的断路器生效,那么指令的执行也会推迟或暂停。指数包含的股票越多,风险越大;指数成分股的流动性越大,风险越 小。
第二类风险是利率的不确定:期货实行“盯市”的结算制度,这要求套利交易中的期货头寸要随利率的变化做出调整。如果未来的利率不确定,那么这样的调整就是不可行的,套利也就不是无风险的。
4、指数套利的变化形式
上 述讨论局限于标准形式的股票指数期货套利,即由期货价格偏离公平价值触发的双方向套利,同时交易股票和股票指数期货。还有很多变化的形式。一个例子为单方 向套利,它指的是选择股票组合或者是与之等价的股票指数期货加上LIBOR头寸的组合。如果期货价格高于公平价值,股票相对便宜,但如果期货价格低于公平 价格,那么股指期货加上LIBOR相对便宜。另一个例子为两个指数期货之间的套利,如果道琼斯指数比标准普尔指数贵,那么套利头寸为卖出道指期货,买进标 准普尔指数期货。反之则做相反的操作。
三、美国对程式交易的限制
1、为什么要限制程式交易
赞成程式交易的理由包括更有效和有更多的机会,结果就是更大的利润和更小的风险。而反对程式交易的理由是程式交易挤着交易带来的更大的风险。
纽约股票交易所前总裁说,“每天平均有25-33%的成交量来自程式交易,但是当市场存在较严重的错误定价现象时,程式交易的成交量会超过50%,即大约为七千五百万股。”如果所有这些程序同时发出指令,同时银行供给他们足够的资金,那么市场危机就会自我实现。
许 多分析师认为,尽管计算机辅助的套利不是下跌的起因,但是它们加速了下跌。套利者利用股票期货和股票之间的短期价差获利。由于所有的套利者都处理者相同的 基本信息,有利可图的价差能立刻在它们的计算机中反映出来,并且由于套利者赚取的是很小的价差,所以它们必须进行大量的交易才值得做,在很短的时间所有交 易加在一起,这就强有力地改变股票的价格。尽管从长期看,如几个星期或几个月,套利稳定市场,但短期看,如一个交易日中,套利能导致很大的波动。而且,计 算机快速的计算会扩大这些效应。在1986年9月11日星期四的指数86点的下跌中有20%是来自计算机辅助的套利。
程式交易受到许多批评,最著 名的一次是它被认为是1987年股灾的元凶,对市场下跌有潜在的威胁,这导致交易所做出断路器的规定。在1987年股灾后,纽约证交所制定了规则80A, 当市场波动很大时限制程式交易。这个限制的目的是阻止会导致市场趋势的交易,同时鼓励那些能平衡市场的交易。
2、限制的内容
概括的说,交 易所在50和100点的指数点限制跨市场的交易(即期货和现货市场之间的计算机化的程式交易或套利交易),主要是指数套利。纽约证交所的限制只适用于与衍 生产品有关的计算机辅助的程式交易。一般所指的限制是是就是这种名为项圈的限制,当价格走向更极端的时候,交易所会暂停交易。这个限制在1999年作了修 订。
1)旧版的这些限制包括:
程式交易项圈collar——50点,当目前的道琼斯工业平均数指数比前一天收盘指数高出或低过50点时, 实施交易项圈。这项限制的有效性直到当日交易时间结束或者指数回到前一天收盘指数上下25点的范围。这个限制下,程式交易卖出指令必须在指数上升时才能执 行。而买进指令必须在指数下跌时才能执行。这使得程式交易变得困难,但还是可能的。如,可以用卖出自己已有股票代替卖空股票。
程式交易让位Sidecar——道琼斯工业平均数下跌100点,程式交易停止执行至少5分钟。这就象这些交易退出主车道,让位给其他交易。5分钟后,交易所才开始清算程式交易的指令,但这些交易仅当它们不导致市场有趋势时才执行。
程式交易断路器Circuit Breaker——道琼斯工业平均数下跌350点。暂停交易:暂停交易30分钟。如果市场下跌350点发生在下午3:30分,那么交易所结束当天的交易。
程式交易断路器Circuit Breaker——道琼斯工业平均数下跌550点。暂停交易:暂停交易1个小时。如果市场下跌550点发生在下午3:00分,那么交易所结束当天的交易。收盘价指令被取消。
2)新版的限制为:
程式交易项圈,当道琼斯工业平均数较前一天的收盘指数上升或下跌190点,那么交易所暂停执行程式交易直到道琼斯回到90点内或直到交易日在下午3:00结束。在2001年这个限制共执行了26次,在2000年有35次。程式交易让位规定在1999年2月16日被取消。
程 式交易断路器,如果道琼斯工业平均数下跌10%,纽约证交所的交易暂停60分钟。如果道琼斯止跌回稳10%,则限制取消。如果道琼斯工业平均数下跌 20%,纽约证交所的交易暂停2小时。如果道琼斯止跌回稳20%,则限制取消。如果道琼斯工业平均数下跌30%,纽约证交所全天的交易暂停。如果道琼斯止 跌回稳30%,则限制取消。
3)对限制的批评
断路器对市场行为有反馈效应(feedback effect):当价格接近停板时,由于交易者赶着在停板前执行他们的交易,所以价格更可能触及停板。这使得投资者在最不恰当的时间锁定在头寸。另外,如 果国内市场关闭,交易者会把资金转移到国外。而当交易能转移到无暂停交易的市场上时,施加断路器限制变得很困难。
4、1997年10月27日的程式交易
1997 年10月27日和28日,美国证券市场暴跌,下跌的绝对量创历史记录。在27日道琼斯工业平均数下跌554.26,收盘在7161.15,跌幅为 7.18%。27日这一天是1988年规定跨市场的断路器以来首次实施,在下午2:36,道琼斯工业平均数下跌350点,触发股票、期权和指数期货市场同 时暂停交易30分钟。交易在3:06重新开始后,价格迅速下跌到触发550点的断路器水平,时间是在3:30,当天的交易因此提前结束。据对样本股票交易 的调查,最大的20个卖家中,8家是交易自营帐户的综合券商,11家为共同基金,9家为机构,9家机构中的4家为对冲基金。最大的20个买家中,10家是 交易自营帐户的综合券商,2家为共同基金,6家为机构,6家机构中的5家为对冲基金,另有2个买家是上市公司自己,它们买回自己的股票。共同基金的策略相 互之间有很大的不同,一些基金买卖一两只股票,一些基金买卖多只股票。
用自营帐户卖出最活跃的综合券商中有一些券商使用了程式交易策略。正如下面 的讨论,多数的程式卖出牵涉到非套利的自营交易策略,公司采取这种策略目的是从各种股票的短期定价不符中获利,或者是满足机构客户的买卖要求。程式卖出中 的一小部分属于动态对冲策略,它保护自营的股票衍生产品的头寸。总的来说,在市场下跌关键的那一段期间程式交易的影响比较复杂。在10月27日下午程式交 易在一些时期达到高峰,如从2:30到2:36,程式卖出占总成交量的27%,占标准普尔500成分股成交量的40%。这相当于1989年10月13日市 场下跌期间程式卖出的高峰水平。总的来说,程式卖出对10月27日的下跌只有适度的影响。
指数套利 交易所委派的调查小组对程式交易数据的整理表明,指数套利在10月27日的卖出程式中只占小部分。例如,从1:50到2:36,指数套利在全部的程式交易 中只占8%。同期另32%的程式交易涉及下面讨论的数量交易策略,这种策略有期货交易套利的成分。其余的程式卖出为非套利型。从3:06到3:30,,非 套利型程式交易占全部程式卖出的55%以上。而在过去的市场下跌中,指数套利在程式卖出的比重要大得多。如1989年10月13日,指数套利在全部程式卖 出中所占的比重约为67%。10月27日指数套利比重较小与程式交易结构的长期变化趋势是一致的,全部程式交易在纽约证交所总成交量中所占的比重在上升, 但指数套利在程式交易中的比例下降。指数套利比例下降的原因与纽约证交所规则80A(c)实施的限制有关,也有其他因素,如下面将讨论的非套利程式交易策 略的上升。
数量程式交易策略 在10月27日下午,使用数量程式交易策略的公司净卖出股票,但是他们相对严格地遵守模型,市场下跌幅度和断路器门槛的临近都没有使他们增大卖出程式的规模或频率。换句话说,交易因断路器而暂停的可能性并未作为他们的数量模型的一个因素。
风 险或蒙住眼睛的出价程式 一些活跃的程式交易公司也表明他们在27日卖出股票组合是风险或蒙住眼睛出价程式的一部分。尽管在27日下午用这种策略的公司 净卖出大量的样本股票,但是公司坚持这种策略是设计成市场中性的,因为他们卖出一个组合通常由买进另一个组合来抵消。使用这种程式交易的公司也指出在27 日下午他们净卖出股票,但是市场下跌或断路器门槛的临近并没有使他们增大卖出程式的规模或频率。
动态对冲 对程式交易数据的整理表明,尽管一些 公司的确卖出股票组合来对冲在指数衍生工具的头寸(股指期货和交易所交易或场外交易的指数期权),但是这类交易相对较少。这与1989年10月13日市场 下跌期间的程式卖出有很大的不同,那时当价格在最低点时到达交易所的动态对冲卖出程式规模有两百五十万股。调查小组不知道10月27日的动态对冲中有多少 涉及卖出指数期货。但一家程式交易公司表示它在2:30后从用股票组合来对冲转到用指数期货来对冲。因为期货更为经济。另外,一些在当天净卖出标准普尔 500期货的大交易商是那些交易场外和交易所交易的指数衍生工具的公司。他们卖出期货的大部分是用来对冲指数产品的风险暴露的。
指数期货 在 10月27日的交易时段中有些时候,股指期货相对股票价格有很大的贴水。然而,在发生第一次断路后3:06重新交易前,期货对市场下跌的影响并不大。在 3:06,期货价格的迅速下跌有很强的公告板影响,向市场交易者发出信号,价格将很快跌到第二次断路器的水平。但正如前面讨论,从历史来看,程式交易把期 货市场的卖出压力传到股票市场通常并不大。但是,市场在3:30提前收盘前股票价格的确跟随期货价格下跌,且跌得更低。通过访问从事动态对冲的公司,调查 小组发现在3:06后期货市场至少部分的卖压可能是从卖股票转到卖期货的,目的是在第二次断路器关闭市场前以经济且及时的方式调整对冲。
五、套利型程式交易咨询公司programtrading和非套利型程式交易公司BNP/CooperNeff:
1.programtrading
programtrading 是一家套利型程式交易咨询公司。从1982年4月21日标准普尔500股票指数开始在芝加哥商品交易所交易的时候,该公司就记录下带来买进程式或卖出程式 的每次升水额变动,同时记录下道琼斯工业平均数,平均数的30只成分股,标准普尔500股票指数以及标准普尔500只成分股相应的上或下运动,目的是看买 进或卖出程式是否真正推动道指25点或更多的点,以及推动哪些平均数成分股最多。如果道指没有变动,他们就忽略这时的升水额变动。他们指出,有些人在程式 不存在或程式交易对道指或其他市场完全没有影响时,却指责道指变动的原因是程式交易。
前面已经介绍过,升水额或价差指的是交易最活跃的标准普尔 500指数期货合约(spoos)减去标准普尔股票指数现货的差值。这个差值的范围通常在17到1之间,随着期货合约到期慢慢缩小,而程式交易就是以这个 差值为基础的。当升水额上升到一个特定的执行水平时,触发买进程式。大机构在这时在纽约证交所买进标准普尔500指数的成分股,同时在芝加哥商品交易所卖 出相同数量的标准普尔500指数期货。当升水额下降到一个特定的执行水平时,触发卖出程式。因为这些交易是利用升水额回到正常或者说公平价值前获得的,所 以这些交易几乎没有风险,这类程式交易被称为指数套利并且很普遍。但在每天的程式交易中只占不到10%。
通过积累过去程式买进或卖出推动道琼斯工 业平均数和标准普尔600股票指数的准确条件,programtrading公司就能预测明天程式买进或卖出最可能发生的条件。而且,由于他们知道过去买 进或卖出程式中哪些成分股移动得最多,他们就能准确预测明天哪些成分股移动得最多。当然他们不能保证过去的情况在未来某个推测的时间再次发生。许多交易日 有5次或6次道指或标准普尔500应发生移动,他们的时间预测的标准差仅约为6分钟。
他们给出预测的次数,通常一天有5到6次,有时候没有推动道 指或标准普尔500。通常在这些时候价差上升到当天的最高或下降到当天的最低,但没有继续下去,因此没有触发任何程式,这时他们的预测是错的。但是通过预 测,客户能限制亏损的头寸。例如,他们预期程式卖出发生在10:35左右,并且准备在那时买进股票,卖出买权,价差缩小,但没有触发任何程式,交易者也没 有任何损失。
在他们的报告中,客户将提前知道程式交易推动市场向哪个方向运动,以及它最有可能发生的时间,然后就可以在接近这些时间的时候建立标准普尔的头寸。例如,如果他们的计算机预测升水额在10:35分最低,在1:55分最高,那么客户可计划在这一天交易指数。
在开市之前,他们已经知道当天程式买进或程式卖出的升水额的准确水平,这是他们提供的公共信息。但是要想提前知道在什么时间将触发这些水平需要较复杂的计算,因此需要收费。
2BNP/CooperNeff
BNP/Cooper Neff是巴黎国民银行属下的一家顾问公司,由于Andrew Sterge的努力,它逐渐成为世界最活跃的程式交易商之一。
Andrew Sterge的法宝是他用6年时间调试的程式交易模型,他负责Cooper Neff的自营交易,管理着BNP的套利部门交给他的数以百亿的资金,他甚至不知道如何阅读资产负债表,但是每天却买卖着百万计的股票。他认为能打败市场 的唯一方式是寻找市场无效的机会,交易大量的股票。
他说,识别价值低估和高估的股票还远远不够。因为高估的股票往往同时具有很高的波动性,所以不 能仅仅停留在买进低估的股票、卖出高估的股票这个层次,还要分析数学方面的其他性质,如波动性和流动性。把市场内在的运作方式和股票之间历史和理论上的关 系编程计算机语言,由计算机决定该买进和卖出的股票。

2008年11月22日星期六

中国 工业设计 现状

 中国高校工业设计教育现状深度剖析

  陈根博士震惊工业设计教育界的一次演讲,他站在国家宏观发展的角度简单、朴素的阐述了国内工业设计教育的状况,艺术中国有幸对本次演讲稿进行整理发布。

  在国家经济波动的情况下,你们邀请我做这样的演讲,这很有压力,因为这是一个让人讨厌的话题,,希望我的看法与谈论不会遭到工业设计学术圈封杀。

  工业设计在中国发起于高校,但被引导进入误区的也是在高校。这是历史发展阶段的过程,是没有深刻认识国情下发展的必然结果。问题的出现并不可 怕,重要的是如何认识问题的存在及其原因。我是一个对于易经有点研究的人,所以很能理解与包容现在的糟糕状况。但是做为一名学者,看到这样的问题不得不提 出问题与解决方案。

  中国工业设计的功臣毫无疑问的归功于张福昌教授与刘冠中教授,设计武林号称南张北刘,张福昌教授建立了国内第一所设计学院。这是第一代设计人, 他们从国外引入了工业设计学科,扩大了工业设计学科的认同度,这种贡献功不可末。随着改革开放进程的步伐,创新理念不断出现,从经济学领域发展到社会的各 个领域,渗透进工业设计,于是学者就顺应时代潮流提出理论说工业设计就是产品创新。

  工业设计是产品创新,多么美妙的一个名词,为什么这么美妙的名词在国内发展了几十年后出现的状况是毕业生找不到工作?不是这个学科的问题,而是这个学科学者的问题。

  我的观点,用四句并联语进行概括:学术进入“百家争鸣”;教育进入“鱼龙混杂”;实践成为“美丽谎言”;改革变成“时尚词语”,这就是我今天演讲的重点。

  一、 学术进入“百家争鸣”,“百家争鸣”适应于文学与艺术,而不是工业设计。

  举个例子:1+1=2,这个是有原则性的,如果在这个基础上“百家争鸣”推导1+1=3、4、5、6等等,那势必是违反了社会的一种约定俗成之 公理。工业设计面向制造业而不是艺术业,它的标准就是产品如何成功开发,如何成功销售。高校需要关注的研究方向重点是消费群体,以及中国的制造技术水平。 但如果将重点放在研究计算机与工业设计、文化与工业设计、感性工程与工业设计、用户体验、绿色设计等等交叉性学科,研究这些不是我们国家制造业当前的需 要。这种学术研究是完全偏离了实际社会的需要,中国企业目前最需要的是怎么样把产品生产出来少报废几副模具。坦白点讲,学者是最不负责任的人群,虽然我也 是学者,学者通常为了自己的学术研究就大吹大擂然后找企业来做实验。看到国外研究了些新概念,不加以论证就马上搬到国内来,然后就开始呼吁,而现实的状况 是中国与国外的工业国家还存在着非常大的差距。成长是需要一个过程的,13岁的孩子上研究生他还是个孩子,30岁的人不上研究生也是个成人,我们国家才发 展了三十年,基础还很薄弱。我们学者真正要去研究的是发达国家在我们国家这样的情况与时期下是如何进行提升,如何进行产业升级,研究点实际的东西出来。不 要在那里说制造业落后就是因为对工业设计不重视,清醒点想想神五、神六没有工业设计不是照样升上天,飞船难看吗?里面的人机不合理吗?我想随便一个参与神 五、神六设计的工程师对人机的了解都比工业设计领域的学者了解的透彻。

  学术研究要有社会价值,能够产生经济效益,这样的学术研究国家就会重视。整天研究些偏离制造业实际情况的学术,对于企业来说是一种不切实际的行为。

  二、 教育进入“鱼龙混杂”,打着交叉学科的口号为自己的错误找借口。

  艺术院校基础的要往机械设计教育方向偏,机械院校基础的要往艺术教育方向偏,连计算机的也参与进来,最后就连经济与管理类的也进来交叉。这样的 学科想法好不好?非常好,就如同共产主义非常好一样,但是共产主义不是现阶段的模式,现阶段还是适合资本主义。同样的,多元化不是现阶段的教育方式,从企 业战略角度思考,多元化是集团企业的战略而不是小型公司的行为。工业设计的现阶段虽然有着非常庞大的规模,但基本都是粗制滥造的培育工程,就跟山寨机的行 为非常相似。这样的培育工程怎么能有理由与勇气说工业设计是产品创新的唯一出路?我听不懂,也无法理解,可能是我书读的太少了理解能力有限,所以我准备读 第二个博士学位看看是不是可以改变我的观点。我非常佩服国家领导人的宽广胸怀,在面对这样的设计教育状况目前还给批出“高度重视工业设计“这样的四个字。 我想这四个字可能有另外一个层次的含意,那就是希望告诉这些从事于工业设计教育的学者们引起高度重视,不要再继续搞这些粗制滥造的培育工程。

  艺术基础的院校如果抓住自己的核心优势,就培养学生的艺术创作能力,培养学生的创意能力也可以。让你的学生成为一位非常有概念想法的设计师,这 样就业也不是问题,因为大型企业需要这样的人才,他们需要一些概念的研发,结果却与机械结合搞的学生从事于创意也不行从事于机械也不行。机械基础的院校, 如果抓住自己的核心优势,培养从事于改良设计能力的学生,这样的学生毕业就比纯机械的学生有优势,是中国企业当前的最大需求。结果与艺术的结合,脚踩两条 船踩了四年出来后发现没有可以歇脚的岸,苦海无边改行是岸啊。

  三、 实践成为“美丽谎言”,利欲熏心不负责任,砍着实践教学的旗号,让政府,让学校投入资金建设工作室。

  建设设计工作室不从事于教学实践的研究,而是忙着到社会上去拉企业的项目来做设计。为了给自己创造“外汇”,于是就编造了个美丽的谎言,对内就 宣称“让学生进行设计实践”,对外就是说“我们是专业的设计研究团队,有丰富的师资力量。而其本质就是借用学校的工作室资源与学生的免费劳动力,极为不负 责任的开始给企业做产品设计。找几个国外的产品不管三七二十一的随便抄一抄,把效果图渲的漂亮一点就塞给企业。然而在没有企业实际设计经验的基础下,此时 所设计的产品只能带来视觉冲击力,而很难满足制造要求,企业拿到这样的效果图骑虎难下。

  一方面企业付了部分设计费用,如果不使用觉得不合算,如果用,发现要想把这张漂亮的效果图转换成可生产制造的销售产品困难重重。长而久之,企业 就慢慢形成了一种思维就认为工业设计就是画效果图。于是学者在陷入这样的困境中时,又开始提倡“新观点”,工业设计不是画效果图,工业设计是企业最高最核 心的创新工作。在此我只能说“早知如此何必当初”?,当初就不要做这种不负责任的行为,就不会形成今天企业家尴尬的认识局面。

  做为教育者,既然你选择了教育这个行业,那么就应该好好从事于教学,好好从事于学术研究,或者有时间就多到企业的生产、制造一线去学习锻炼。如 果你觉得高校的收入太低,做教师的待遇还无法满足你的生活需要,那么我个人建议你还是换工作。要不自己去创业,要不就去企业,或者另选他处。

  当前中国高校的工业设计教师是普遍没有企业实际设计经验的理论教育者,而工业设计却又是跟企业产品的生产、制造紧密联系的学科。这是一种矛盾, 从哲学角度说是对立而无法统一,只有太极图的思想能拯救这样的悲惨局面,具体可以看我的另外一篇文章讲中国工业设计问题的根源与对策。

  四、 改革变成“时尚词语”,学者有时候是非常讨厌的人群,虽然我也是学者,但是我实话实说。

  泡沫经济的产生不是农民也不是企业家,而是学者,因为学者没具体事情,于是就研究新概念新模式。现在流行改革与创新,于是就开始倡导教学改革、 或者教学体制改革,这样喊没有错,而且非常对。但是问题出在喊这样口号的人不是企业的设计师、不是设计公司的设计人员,而是这些没有企业实际设计经验的学 者。说到这里我想你应该明白了,这些喊改革口号的人以什么为依据?大部分的依据是国外的,分析一大堆国外的理论然后推导一个结果就是我们需要改革。

  改革需要符合国情与社会主义建设的规划,不了解国家经济发展状况,不了解国家宏观发展趋势,不了解中国企业的现状,就凭着自己在工业设计领域看 了几本设计的书就敢出来喊改革的口号,这种勇气是可佩服的。如果想了解什么是我们国家当前需要的工业设计,请看我的另外一篇文章,工业设计到底是什么?该 如何发展?

 

  这个问题或许大家觉得很可笑,很没有深度,但是就是这样一个问题把中国的工业设计教育问题搞的焦头烂额。到底什么是工业设计?这个问题是关系企业如何去运用,高校如何去教学,国家如何去扶持的核心问题。

  我的观点:工业设计是技术美而非艺术美。

  何为技术美与艺术美呢?我的定义,所谓技术美就是以技术为基础再加以美化的设计;所谓艺术美是以艺术为基础的美学设计。这个定义非常重要,如果这个定义不清楚,那么我们所发展的结果也将会是不乐观的。

  对于工业化批量生产制造的企业而言,工业设计就是技术美。艺术美感如果脱离了技术水平,对于企业来说就是零价值。我们培养的学生是为了服务中国 企业还是国外企业?因为每个国家都有着不一样的国情。如果是为了服务于中国企业,那么我们就需要根据中国的国情与企业的现实状况进行学生的培养,这样的培 养理念是合理的也是最能符合宏观经济发展的。

  今天我不讲大道理,就用伟大的领导人,小平同志的思想来做个简单的阐述:小平同志在谈到国家发展时候说了两条思路,第一是首先解决温饱问题,然后奔小康,在进入富裕阶段。第二是让一小部分人先富起来,再带动大家共同制富。

  在当前的中国国情下,中国改革开放才三十年,结果取得了超时间空间的发展,这样超常规发展的基础是很薄弱。我们的技术能力远远跟不上技术的发 展,我们是制造大国,但是我们只制造低端的产品。不是我们中国的企业不想造高端的产品,而是我们的技术水平达不到。看看海尔的产品,民间的流传是个很好的 反应:三流的技术,一流的服务,这个就是中国国有标志性企业的技术状况;再看看联想,有时间自己去比较一下联想生产的IBM与美国原产的IBM,我们就明 白什么叫差距。这个差距不是设计差距,而是制造差距,是生产差距。我们国家当前企业最需要解决的还是技术问题,仔细研究下专利与每年科技进步奖的产品,到 底有多少技术含量?

  同样的设计,美国人、日本人可以生产、制造出来,但是到了中国就是不行。手机是个很典型的例子,诺基亚、三星的手机质量就是可靠,TCL、长 虹、海尔只要用了就会后悔。中国的技术基础还不行,我们的技术才发展多少年?而欧美发展了多少年?为什么海尔只干夕阳产业,不是他不想发展高科技,而是没 有这个技术能力。因此我们从事于工业设计的教育者们需要清醒一下,不要总是陶醉在温总理的“高度重视工业设计”批字下忘记了我们的国情与国内企业的现实情 况。

  中国的技术与制造水平还处于贫困阶段,以模具制造为例子,全国就广东有几家高精密的模具制造商还算不错,剩下的就基本处于二、三线。因此我们国 家还谈不上以工业设计为主导的产品创新设计体制,当前的现实状况就是以技术水平为主导的工业产品造型设计,是工业设计满足技术水平,而不是技术满足工业设 计要求。这样的技术状况至少还需要一个三十年的发展,中国才有可能成为让工业设计为主导提升技术发展。

  那么根据小平同志的发展观,工业设计的教育培养也只有这样两条路:第一首先解决温饱问题,那就是培养学生以工程技术为主导的工业设计教育。第二 就是先让一部分人富起来,那么就按照西方的模式与理念进行培养,但是这只是一部分的,带来的现实问题就是工业设计的培养人员需要精减。按照第一思路的优点 就是,工业设计教育的毕业生比单纯机械设计教育的毕业生有就业优势,并且可以通过工业设计理念带动技术稳步提升。缺点就是只能稳步发展,不能跳跃式发展。

  按照第二思路的优点是,可以带来跳跃式发展。这个跳跃式发展的成败取决与技术的搏弈,搏弈是有非常大的风险,我们不能拿无辜的学生为搏弈的基 础。第二思路的缺点就是毕业生就业困难,因为不符合中国当前的技术发展状况。解决的方法有两种,一是工业设计的毕业生换工作,从事于其它领域的工作;二是 高校进行工业设计招生人数的裁减,以免继续让这些无辜的工业设计学生成为社会主义发展道路上的“革命烈士”。

核心观点:中国工业设计教育改制喊的最响的就是学者,因为问题就出在学者身上。我个人认为改革要从高校开始,采用两种模式与四个层次进行改革。

  中国工业设计教育改制喊的最响的就是学者,因为问题就出在学者身上。从高校的教师结构上进行分析,与机械设计相比,工业设计有多少的教师来自于企业设计第一线?

  工业设计不同于艺术设计的根本原因在于工业设计需要带来量化的制造,它不是艺术品而是商业价值的工业品。工业设计最终所需要面对的是四个环节: 一、制造,二、生产,三、销售,四、使用。培养学生如果围绕着这四个环节进行培养,那么工业设计的教育会给社会带来非常大的经济贡献。

  而当前国内的设计教育是非常糟糕的情况,从业教师基本是从高校到高校,脱离实践。小平同志说:“实践是检验真理的唯一标准”,借用小平同志的话理解学术就是:学术是要经的起实践,也就是说实践中才能产生学术,学术的产生也需要通过实践的检验才能有价值。

  然而当前国内高校普遍存在的问题就是实践性教师的缺失,企业需要的是能带来经济效应的工作人员,随着快速制造与模块化设计概念的引入,此时企业 更需要的是能够快速响应市场的创新性设计人才。信息化时代所讲究的是一种快速反映的理念,企业的核心载体是产品,因此快速反应就集中到了产品身上,需要产 品快速的响应市场。此时所设计开发的新产品就需要考虑制造、生产、销售、使用,设计师需要站在市场的角度,结合企业的现状设计出合理的产品,这是当前国情 下企业的最大需求。这种人才的培养正是工业设计的理念,理念不等同于理解与领会,理解与领会一个理念需要长期的实践。

  缺少实践就缺少深刻的理解与领会,学者们面对在中国发展了这么多年的工业设计还是无法得到肯定的时候就开始了反思,反思的第一步就是教育的改革,于是各派学者纵说风云,观点甚多。

  我的观点是:只要把中国工业设计教育问题的根源解决了,中国的工业设计教育问题就能得到解决,那么根源问题在哪里?如何解决?

  根源问题就在高校的教师队伍与教学学科上,如何解决?笔者的拙见与大家共同探讨、思考。

  一、从教师队伍角度,两种模式:

  1、采用企业的优胜劣汰制,分批次按计划的将高校教师输送到企业设计一线进行锻炼,按照企业的考核指标,能符合企业设计要求的就重新招回高校,不能符合要求的就直接淘汰。

  2、从企业一线引进优秀设计师,负责学科建设的实践教育环节。但由于高校的待遇相对企业较低,因为一般优秀的设计师或者企业的设计高管待遇都相 对比较丰厚。其中有部分愿意为教育做贡献的可以直接招聘进入高校,对于不太愿意进入高校从事于教育工作的这部分人群可以采用聘请制,学校可根据聘请人的时 间进行课程的相应调整,由这些所聘请的人员负责设计实践环节的教学工作。

  二、从教学发展角度,四个层次:

  高校教师队伍现实存在的问题就是人员的业务、特长、素质、理想参差不齐,这是社会任何阶级中都存在的问题,我们不需要回避,我们需要正视这样的问题找出相应的对策。

  建立四层次人才梯队,一层次、年龄比较大,对于学术与业务没有太大抱负的这部分教师负责基础教育,比如设计史之类的照本宣科教学事务。二层次、 对于比较热爱创意设计、ID设计的青年教师,大力培养其创新能力,专注于创新与创意设计,主要负责对于学生的创意与创新能力培养。三层次、培养有研究潜力 的教师,专注于学术研究,负责培养研究生的学术能力,建立与提升高校的学术地位。四层次、引进或培养实践环节教师,主要负责将学生的理论教育转换成企业与 社会的实践教育。

  注:笔者是站在企业与教育的角度进行客观的提出解决对策,这其中会涉及非常大部分群体的利益,因笔者是精英教育理念,难免会与其它教育理念的学者、专家们产生不同的观点,望见谅!


近日看到一些文章拿金融危机说事,抓住金融危机说创新,说设计,说工业设计,说产品创新是企业唯一出路。不懂国家宏观经济形式与发展趋势,难怪发展 了这么多年,培养了这么多的学生最后毕业出来找不到工作。因为不了解国家形式,培养学生只是纸上谈兵,不负责任,所以发展到现在还没有计算机专业发展的 好。

  创新是非常重要,但是不能以金融危机来谈企业创新是出路。金融危机是虚拟经济的危机,它对于真正的实体经济影响是不大的。如果美国不出现金融危 机,中国企业照样会出问题,因为中国近几年的发展是国家投资建筑工程项目拉动的经济发展。国家总体经济上升,那么自然就带动了国民的收入与就业。中国的经 济结构不改变,中国的经济环境不改变,企业家是不会去思考好好做产品。再加上高校的培养模式,总是培养一些与企业实际发展需求脱节的学生,最后就形成了企 业家的一种思维就是设计不如抄的快。

  创新需要付出代价,创新的风险非常大,一个创新的产品能否成功除了跟产品本身有直接关系之外,跟品牌跟营销策略跟消费水平都是有很大的关系。中国目前的企业状况与政策环境,决定了企业不愿意在创新上投入过多的风险,企业考虑的是如何快速的使产品产生效益。

  中国经济结构的三驾马车即投资、进出口和消费拉动,这三驾马车不调整,中国制造业的明天是灰色的。国家把房地产定为支柱产业而不把制造业定为支柱产业,大环境不改变制造业创新有何出路?

  中国目前的状况不是生产与制造过甚的问题,而是生产与制造严重短缺的问题。举例来说:07年猪肉为什么会疯狂的涨价?那是因为农民工的生活有了 点提高,本来农民工饭碗里只有素菜没有猪肉,结果生活一改善,每个农民工的碗里多了一片猪肉,于是猪就不够了。猪不够了怎么办?那当然是猪肉涨价,因为需 大于供,这是市场经济规律。

  试想中国至少还有8亿农民工,或者说是农村人口,这部分人的物质生活需求还远远没有达到满足。政府以压制国内需求来出口创汇,08年为什么物价 控制不住?中国将近14亿人口,每个人拿一盒饼干,于是饼干就不够就涨价。政府一直倡导说拉动内需要,拉动内需不是政治口号,不是国家投资大搞建筑,而是 建立社会保障体系。

  现在老百姓为什么不敢消费?不是不想消费,而是消费了之后我生病了怎么办?我的孩子读书怎么办?我的住房怎么办?这些问题导致老百姓不得不压抑消费。因此就出现了只要老百姓消费什么,什么就涨价的状况,因为物质供给严重短缺。

  再思考,企业生存与发展需要什么?需要充足的资金流,资金流的正常产生无非就两种情况,一销售量少,但是是暴利;二是利润空间小,市场价格合 理,但是需要以量为支撑。而中国的现状是一方面企业不规范的粗制滥造,一方面又压制消费,于是创新在国内只能成为一个冠冕堂皇的口号。

  解决这个问题的方式,我的个人观点就是:政府不要干预市场经济,市场经济由市场进行调节与决定,政府需要建立完善的法制与健全的社会保障体系。 这样中国的矛盾就能比较好的进行解决与调节,因为中国的市场是欧美的总市场,在完善的法制与健全的社会保障体系老百姓自然就意义消费,意义享受生活了。内 需就自然拉动,内需一拉动企业一时供不应求就会出现涨价,在这种情况下,政府鼓励企业扩大生产,扩大制造。产量一上来市场就自动调节了价格至合理水平,并 且可以解决非常大一部分的就业人群。

  在这种市场经济条件下,企业有巨大的销售市场,但同时有存在着产品的市场竞争,此时企业为了在市场上能获得更好的市场份额或者保持市场竞争力就 必须进行产品创新。现在企业为什么不愿意创新,一方面是国内还存在着大量的低端消费市场,对于这部分市场企业创新的回报率太低,另外一方面出口的也是低端 产品或者是OEM产品,创新没有太大意义,其中最致命的一点就是玩虚拟经济创造的价值远比实体经济快的不健康经济因素存在比例太大。

  因此产品创新不是工业设计领域的专家学者说多么多么重要,或者告诉国家要多么多么重视,然后给你批几个字要“高度重视”就高兴的不得了,而是国家的宏观经济体制如何改制的问题。

给想由浅入深学习的人——读书进阶

这个书目早在两年前就答允要写,可一直懒,更或者怕误人子弟,所以拖到今日。惭愧惭愧。
当然,现在写出来的,不代表就不会误人子弟了,至多表示自己变得勤快些吧,这是可喜的:)


书单的模式,我的预想是列出从入门,进阶,提高,直到综合,各个阶段需要读的书,并作相应的注解。
我当年读书时跑了不少冤枉路,如今列一张书单,或许可使后来人走些捷径,不至于浪费了时间。


我是做股票的,所以是从一个想做股票的新手的角度出发来考虑列书目。不过,因为我是技术分析者,技术分析是相通的,希望此书目对其他交易者,例如期货,外汇等,也有启发。——未济 2004.05


(1)

作为一个没有做过股票的朋友,如果现在开始准备做股票了
我觉得第一步要知道做股票的游戏规则,就是怎么玩

记得《专业投机原理》的开篇讲了一个很生动的故事“赌博例”
乔是扑克好手,但他却在一次和农民玩的扑克赌局中输的身无分文
不是农民的技巧有多高,一切只因为乔不了解当地扑克的游戏规则


那么,做股票也是同样的道理
你首先要充分了解整个股票的操作流程和交易规则
越详细越具体越好
例如,怎么买入怎么卖出怎么参与配股,st和非st有什么区别,代星号的st又代表什么意思,具体的成交顺序,交易时间,买入最小单位是1手,卖出可以零碎,1手表示多少股,怎么参与新股配售,各项交易费用,交易者的权利,证券公司对你应尽的义务。。。。。。。
还有很多很多的必备知识,我不再一一举例
反正个人认为
最好能做到象营业部大厅里的咨询小姐那样的了解程度就可以了


对于这些股票交易知识的资料可以问问自己开户的营业部有没有
也可以到网上搜索查找一下
新华书店应该也有这样子的书
不过可能不容易找到
印象里,《炒股就这么几招》的前面几册曾有比较详细的介绍,适合新股民看看

(二)
在掌握了基本的交易知识以后,下面就可以开始交易技能的学习
第一本书很重要
因为到此为止,你或许还是一张白纸
白纸上落的第一笔,在某种程度上预示着以后发展的方向

我考虑了许久
决定推荐《股市操练大全》

这一推荐可能会引起争议
因为多数读过书的交易老手都不建议看国内的书
甚至把国内书定为糟粕
但我不这么认为
国内书总体格局小,却也不乏好书

在入门书上一下子就去读国外书容易发生断层

《股市操练大全》共有4册,外加一本习题集
这套书非常本土化,使人产生很强的亲切感
尤其是新颖的写作模式让人有不忍释卷的冲动

我不打算用自己的语言来多介绍这套书
想偷个懒,贴这套书的目录和简介




《股市操练大全》作者自述:
参与股市的人都知道,股市如战场,输赢全在一瞬间。为了把握股市胜机,很多人忙着听股评,参加股市沙龙,钻研股票操作书,可谓乐此不疲。但是,令人遗憾的 是,最终效果并不理想。一场股市风暴来临,大多数人仍然免不了被套的结局。那么,是什么原因造成这种状况呢?我们以为,其真正的原因是股民在学习股票操作 技巧时缺少了“强化训练”这一环节。

从现代教学理论来说,人们要掌握一门知识和技巧,强化训练是必不可少的。譬如,要掌握开车技术,就先要在练车场接受一套严格的驾驶技术的训练,只有在练车 场过关后,才能正式到马路上开车;又如,学生参加高考,事先都要有针对性复习,做大量练习题,并进行反复多次的模拟考试训练,高考才能取得好成绩。但是, 奇怪的是,这种在现代教育中屡试不爽的强化训练,一到股市就被人遗忘了,丢弃在一边。谓子不信,请看:有的人买卖股票只凭自己的感觉,有的人买卖股票完全 依赖于股评,有的人买卖股票跟着市场消息转,等等。这里面不要说什么强化训练,恐怕连基本的操作原则都没有。虽然也有人买卖股票时,阅读了不少股票操作技 巧方面的书,但那也只是理论上的学习,自己并没有做过大量有针对性的练习,因此,也就谈不上接受了股市操作的强化训练。于是乎,作为现代教育中最重要的强 化训练,在股市中完全没有了踪影。正因为这个原因,许多人买卖股票时失去了方向,陷入了屡买屡套,屡战屡败的怪圈。可见,缺少股市操作强化训练,对投资 者,尤其是对广大中小散户会造成多么严重的伤害。

股市操作强化训练的重要性这里不再多说了。但是如何开展股市操作强化训练呢?首先要有这方面的参考书籍,否则一切就无从谈起。而迄今为止,图书市场上还没 有这样的书出现。别看现在的股票书如汗牛充栋,多得令人目不暇接,如你要想找一本用于股市操练的书,踏破铁鞋无觅处。有鉴于此,我们在上海三联书店的大力 支持下,组织有关专家和股市操盘手按照现代教育强化训练的理论,并根据沪深股市实际情况,设计编写了中国股市第一本强化训练习题集。该习题集采用了“先易 后难,循序渐进,反复比较,集中做题”的方式,对股民进行强化训练,以此来帮助投资者真正掌握股市操作技巧,达到熟能生巧、运用自如的目的。我们在设计这 本股市操作强化训练习题集时,注意到很多投资者是新入市不久的股民,他们对股市操作技巧知之甚少。因此本书编写的格调又有别于类似学生复习迎考习题集那种 编写方式,在指导读者做习题的同时,兼顾了股市操作知识的介绍,并把它系统化、条理化。读者如果把书中习题与参考答案连起来阅读,它就成了一本浅近易懂, 专事介绍股市操作技巧的科普读物。所以,本书实际上是一本兼有股市知识、技巧学习和股市操作强化训练两方面用途的实用性操盘工具书。

作为用于强化训练类的书,最大特点是:案例多、习题多。本书也不例外。本书的图形就有600多幅,它几乎把沪深股市10年来有代表性的K线走势和技术图形 都选了进去;习题100多个,概念题、选择题、是非题、.简答题、问答题,应有尽有。另外,每幅图例都有专家、名人的精辟分析,每道题都有值得投资者一读 的参考答案,内容十分丰富。为了发挥本书的效用、读者在阅读本书时,不能只看不练,而要多做练习。因为只有通过练习,才能发现问题,纠正操作中的错误;只 有通过练习,才会驾轻就熟,把股市操作技巧用好用活。在学中练,在练中学,反复比较,反复运用,唯此才能达到股市操作强化训练的预期目的。这点必须引起投 资者的高度重视。

本书在选用沪深K线图走势时,将个股的名称、价位作了删除(只有极少数图案中的个股名称、价位,因书中内容需要作了保留),这主要是为了避免因投资者对某 些股票的偏爱和价位上的错觉,造成对K线技术图形上的买卖信号作出错误判断,而所作的一种特殊处理。读者对此不要有什么误解。从K线、技术图形操作理论上 来说,任何股票都有强弱转化的时候,这里面股质本身是次要的,重要的是我们能不能在技术上找到买卖它们的理由和依据。当K线和技术图形走势告诉我们可以买 的时候,无论是绩优股、绩差股,无论高价股、低价股,都要敢于买。反之,则要敢于卖。沪深股市上就有不少投资者因为对绩优股的偏爱,当它们股价高高在上 时,仍然不断追涨,对K线、技术图形发出的见顶信号置之不理,结果被深套,损失惨重。这个教训是十分深刻的。因此,我们认为删除图形上的个股名称、价位, 对促使投资者养成按图形信号操作的习惯有很大的好处。

本书每一章结束都安排了两套测验题,这些测验题既是对读者掌握K线或技术图形操作技巧熟练程度的检测,也是对本书内容的一个总结。因此,读者必须认真待 之。测验题每一小栏都有得分多少说明,并附有参考答案。读者做完测验题后可自行打分。其评分标准和一般考试评分标准相同。60分为及格,80分以上为良 好,90分以上为优秀。如第一次测验成绩较差者,说明你对股市操盘技巧还没掌握,参于股市操作的风险就较大。此时,最佳的办法是暂停股市买卖活动,重新学 习,反复练习,待第二次测验成绩提高后再积极参于股市运作,这样投资收益就会有很大的提高。



股市操练大全(第一册)
内容提要
你知道吗?许多投资者炒股失利,并不是股票书看得太少,也不是股市盘面研究不够,其真正的原因是缺乏一个必要的强化训练过程。这个道理很简单,股市如战 场,不经练兵直接上战场,失利也就在预料之中了。针对这一情况,我们组织了有关专家和操盘手,为投资者精心设计、编写了国内第一本股市强化训练习题集。本 习题集将股市基本分折、技术分析、心理分析融为一体,并兼有学习、练习的双重用途。作为学习,它强调了在学中练、练中学。每章开头都有股票操作要点知识介 绍,以及像K线、技术图形一览表等可供读者速学、速查之用,而且本书的练习和参考答案放在一起,读者做练习碰到困难,即可直接把它作为股市技巧知识介绍来 阅读。作为练习,它为股市每个操作方式都设计了单项练习题,每一种操作方式都安排了系统的强化训练方案,每一章结束都附有测验题供读者自我考核检查之用。 本书设计的思路、内容、方法具有独创性,书中所举的实例都源于沪深股市,因而对投资者具有极大的启发性和指导性。
本书资料翔实,语言通俗易懂,方法简便实用,它既可作为新股民学习股市操作技巧的入门向导,又可帮助老股民通过强化训练来提高操盘水平,是一本不可多得的股票操练实用工具书本书特点

·独创性 开创股市操作强化训练之先河,运用一课一练、综合练习、AB卷测验等方式对投资者进行全方位强化训练。
·翔实性 资料翔实,信息密集。源于沪深股市,真实可靠。书中所有资料、图例都来书中的案例之多为同类书之最。
·实用性 书中每一项内容、每一道题都是针对实战需要设计的,它是一本专为广大中小投资者编写的实用性极强的操盘工具书。
·科学性 应用现代科学教学方法,将系统学习和操盘训练有机结合,通过循序渐进,反复练习,让投资者真正掌握股市的操盘技巧,达到学以致用的目的。


目录:
第一章 K线的识别与练习
第一节K线概述
第二节K线一览表
第三节大阳线与大阴线的识别和运用
第四节锤头线与吊颈线的识别和运用
第五节倒锤头线与射击之星的识别和运用
第六节T字线、上档倒T字线与一字线的识别和运用
第七节长十字线与螺旋桨的识别和运用
第八节曙光初现与乌云盖顶的识别和运用
第九节旭日东升与倾盆大雨的识别和运用
第十节早晨十字星与黄昏十字星的识别和运用
第十一节早晨之星与黄昏之星的识别和运用
第十二节身怀六甲与穿头破脚的识别和运用
第十三节平底与平顶的识别和运用
第十四节圆底与圆顶的识别和运用
第十五节塔形底与塔形顶的识别和运用
第十六节红三兵与黑三兵的识别和运用
第十七节三个白色武士、升势停顿与升势受阻的识别和运用
第十八节冉冉上升形与绵绵阴跌形的识别和运用
第十九节徐缓上升形与徐缓下降形的识别和运用
第二十节上升抵抗形与下降抵抗形的识别和运用
第二十一节稳步上涨形与下跌不止形的识别和运用
第二十二节高位并排阳线与低位并排阳线的识别和运用
第二十三节上档盘旋形与低档盘旋形的识别和运用
第二十四节上升三部曲与下降三部曲的识别和运用
第二十五节两红夹一黑与两黑夹一红的识别和运用
第二十六节多方尖兵与空方尖兵的识别和运用
第二十七节好友反攻与淡友反攻的识别和运用
第二十八节上涨二颗星与下跌三颗星的识别和运用
第二十九节连续跳空三阳线与连续跳空三阴线的识别和运用
第三十节跳空上扬形与下档五阳线的识别和运用
第三十一节高开出逃形与下探上涨形的识别和运用
第三十二节双飞乌鸦、三只乌鸦与下跌三连阴的识别和 运用
第三十三节下降覆盖线、阳线破脚形与倒三阳的识别和运用
第三十四节加速度线与弧形线的识别和运用
第三十五节镊子线、尽头线与搓揉线的识别和运用
综合练习一——K线概念的辨析
综合练习二——K线图形的辨认
综合练习三——K线图形的运用
K线图形的识别和运用测验一
K线图形的识别和运用测验一参考答案
K线图形的识别和运用测验二
K线图形的识别和运用测验二参考答案
K线的识别与练习小结

第二章技术图形的识别与练习
第一节技术图形概述
第二节技术图形一览表
第三节头肩底与头肩顶的识别和运用
第四节双底与双顶的识别和运用
第五节圆底与圆顶的识别和运用
第六节上升三角形与下降三角形的识别和运用
第七节底部三角形、扩散三角形与收敛三角形的识别和运用
第八节上升楔形与下降楔形的识别和运用
第九节上升旗形与下降旗形的识别和运用
第十节V形与倒置V形的识别和运用
第十一节向L跳空缺口与向下跳空缺口的识别和运用
第十二节底部岛形反转与顶部岛形反转的识别和运用
第十三节矩形与潜伏底的识别和运用
综合练习————技术图形概念的辨析
综合练习二——转势形态图形的辨认
综合练习三——整理形态图形的辨认
综合练习四——技术图形的运用
技术图形的识别和运用测验一
技术图形的识别和运用测验一参考答案
技术图形的识别和运用测验二
技术图形的识别和运用测验二参考答案
技术图形识别与练习小结


股市操练大全(第二册)
内容提要
《股市操练大全》是国内第一本运用现代教育强化训练的理论和方法,帮助投资者提高操盘水平的实战技巧工具书。它兼有学习、练习双重用途。本书第二册在保留 第一册风格的基础上,又有了新的突破。第-,根据实用、高效、少而精的原则,将股市中常用的几十种技术指标压缩到几种,并将最有实用价值的指标列为一类指 标,作了深入剖析和详纲的论述,设计了大量有针对性的练习题和自考题,对投资者作由浅八深的强化训练。第二,针对主力利用技术分析制造骗线的行为,书中各 章都增加了"难题分解练习"一节,读者通过该节学习和训练,就能识别和抵御主力反技术操作中的诱多或诱空行为,从而达到有效保护自己的目的。第三,用股市 操作经验漫谈形式,将心理分析、技术分析、基本分析融为一体,以此来加深读者对技术指标的要点和难点的理解,真正做到印象深、记得住、用得上,学有所获。
本书资料翔实,语言通俗易懂,方法简便实用,附有实战图例500余幅。它既可作为新股民学习股市操作技巧的入门向导,又可帮助老股民通过强化训练进一步提高操盘水平,是一本不可多得的股票操练实用工具书。

目 录
第一章 移动平均线图形的识别和练习  
第二章 趋势线图形的识别与练习
第三章 成交量的识别与练习     
第四章 指数平滑异同移动线的识别与练习
第五章 乖离率的识别与练习


股市操练大全(第三册)
内容提要
本书是畅销书《股市操练大全》第一册、笫二册的姐姝篇,是一本以边学习、边训练、边提高的方式引导投资者正确选股的专蓍。它与其他介绍选股技巧的书的最大 不同之处是:(1)不是泛泛而谈选股技巧,而是将投资者在选股中碰到的问题,巧妙地设计成各种训练题,以一课一练,循序渐进的方法来启发投资者思考,让投 资者能从根本上理解和掌握选股技巧;(2)把选股视为股市中的一个系统工程,将基本面、心理面、市场面、技术面融为一体,多层次、多角度、全方位来介绍选 股技巧,分析投资者在选股中常犯的错误,揭露主力庄家设置的各种选股陷阱,通过有针对性的强化训练,帮助投资者提高选股的综合分析和练合运用能力;〈3〉 设计了大量场景式的对话,把原本枯燥无味的股市理论学习,变成了生动有趣的知识讨论、悬念迭起的精彩故事,这样既增加了本书的可读性,又达到了寓教于乐的 目的。
本书资料翔实,语言通俗易憧,方法简单实用,它既可作为新股民学习股市操作技巧的入门向导,又可帮助老股民通过强化训练来提高操盘水平,是一本不可多得的股票操练实用工具书。

目 录
第一章 根据基本面寻找最佳投资机会与选股练习
第二章 依据市场面寻找最佳投资机会与选股练习
第三章 依据心理面寻找最佳投资机会与选股练习
第四章 依据技术面寻找最佳投资机会与选股练习
第五章 特殊版块选股练习
第六章 选股难题分解练习


股市操练大全(第四册)
内容提要
《股市操练大全》第一、二、三册问世后,以内容新颖、实用赢得了市场,短短几年,就重印了数十次,深受广大读者青睐。本书是《股市操练大全》第四册,它既 对前几册的重点部分作了一个高屋建瓴的总结,同时,又针对投资者在股市操作中容易疏忽、容易出差错的问题,以及操作上的技术难点作了一次全方位、多层次、 多角度的特别提醒。 全书共分10章,总计121条“特别提醒”。内容包括:关于投资理念问题的特别提醒、关于投资策略问题的特别提醒、关于识底与抄底问题的特别提醒、关于识 顶与逃顶问题的特别提醒、关于选股问题的特别提醒、关于避免炒股深套问题的特别提醒、关于股市战术技巧问题的特别提醒等等,几乎涵盖了股市操作的各个方 面。书末还附有股市操作经验荟萃、炒股小窍门集锦等。 本书内容丰富、资料翔实、通俗易懂、方法简单实用,它既可作为新股民学习股市操作技巧的入门向导,又可帮助老股民通过强化训练提高操盘水平,是一本不可多 得的股市操练实用工具书。


股市操练大全习题集
《股市操练大全》第一册、第二册问世后,短短的一年多时间就销售了30多万册,深受投资者青睐。读者纷纷来信要求我们再多出一些有针对性的练习题。现在, 为了满足读者需要,同时,也为了给《股市操练大全》配套,我们组织有关人员精心设计和编写了一本股市实战习题集。书中将沪深股市10年来股市高手的成功杰 怍,以及国际股市、国际汇市中多空搏杀的典型案例,改编成形式多样、生动有趣的示例题、练习题,供读者学习、练习。
  本书分为四个单元:第一单元“熟读炒股七字经,圆你股市成家梦”,将股市中的操作技巧,编成朗朗上口的顺□溜,读来令人印象深刻;第二单元“赢家操怍 示侧”,汇集了沪深股市、美国股市、香港股市、国际汇市赢家操怍的成功范例,读者阅读这些示例题后可以大大开拓自己投资思路;第三单元“股市操怍实战强化 训练系列练习”,设计了一百多个练习题,读者通过速些练习,可以体会到遵守“股市交通规则”,是投资者趋利避险的根本保证;第四单元“股市游艺会”,能让 读者在轻松、愉快的股市游戏中学到许多股市知识和操作技巧。
  本书习题设计构私新颖、针对性强、实用化程度高。它对普通投资者,尤其是对在股市中屡遭挫折的中小散尸提高股市操怍水平有很大的帮助。



报纸推荐:

许多投资者炒股失利,并不是股票书籍看得太少,也不是盘面研究不够,其真正的原因是缺乏一个必要的强化训练过程。道理很简单,股市如战场,不刻苦练兵就上战场,失利也就在预料之中了。
有鉴于此,日前,上海三联书店出版社在成功推出《股市操练大全》第一册后(一年重印14次),又根据市场需要出版了《股市操练大全》第二册。该书首印4万 册,不到一周即被订售一空。《股市操练大全》第二册在保留其第一册风格的基础上,又有了新的突破。第一,根据实用、高效、少而精的原则,将股市中常用的几 十种指标压缩到几种,并将最有实用价值的指标列为一类指标,作深入剖析和详细的论述,同时设计了大量有针对性的练习题和自考题,对投资者作由浅入深的强化 训练。第二,针对主力利用技术分析制造骗线的行为,书中各章均增加了“难题分解练习”一节,读者通过该节学习和训练,就能识别和抵御主力反技术操作中的诱 多或诱空行为,从而达到有效保护自己的目的。第三,用股市操作经验漫谈形式,将心理分析、技术分析、基本分析融为一体,以此来加深读者对技术指标的要点和 难点的理解,真正做到印象深、记得住、用得上,学有所获。
本书设计的思路、内容、方法具有独创性,书中所举的实例均取自沪深股市;它强调了在学中练、练中学,因而对投资者具有极大的启发性和指导性,是一本不可多得的股票操练实用工具书。目前,上海三联书店出版社正在加印二万册新书。
《国际金融报》(2000年12月21日第五版)


《股市操练大全》续新篇
新华网上海频道9月10日消息:熊市出股票书是出版界之大忌,但上海三联书店却逆势操作,推出《股市操练大全》第四册,且首印3万册,一周内就被订购一 空,出现少见的火爆场面。 与众多的炒股类书籍不同,该书提出的投资方法实用性极高。全书围绕“股市操作特别提醒”这个主题,详细论述了投资理念、炒股战略战术、选股选时、避免深 套、识顶逃顶、识底抄底等10个投资者特别需要重视的问题,为投资者理性操作,反败为胜开出了一帖良方。
(三)

书读到这里,应该开始看国外的经典了
呵呵,所谓“取法乎上,得乎其中”
如果老是在国内的书里打转,恐怕会限制自己的视野,无法往高层进阶
有时候,决定你是否能在市场里成为赢家的关键,不是在于你有多高的技巧,而更重要的是你的理念


《期货市场技术分析》这是一本很适合初学者看的技术分析的经典书籍
讲得不深,但很透彻,把每项技术分析的重点都拎了出来
加上丁圣元先生流畅贴切的翻译
使之成为中文版技术分析书籍中难得的好书

当然,这本书的价格可能稍贵
如果想追求性价比的朋友,可以选择该书的更新版《金融市场技术分析》
《金融市场技术分析》是《期货市场技术分析》的新版,增加了一些内容
翻译者是陈鑫
陈鑫先生也是国内翻译交易书籍的一把好手


不过,对于我个人来说
捧着《期货市场技术分析》这本大书
好像感觉更舒心和温暖些
毕竟看了这么多年这么多遍
在交易上,说她是伴随我成长的也不为过

(四)
接下去要看的书是《股市趋势技术分析》

记得我曾经说过这样的话,如果要出远门,而只能让我带一本交易书籍在身上,我会选择《期货交易策略》
现在我要说的是,如果要拿走我书架上的交易书籍,而只能留一本下来,我会选择把《股市趋势技术分析》留下

这本书可以称之为伟大,她的伟大主要体现在

1)用具体图表走势对道氏理论进行了细致和精彩的描述
道氏理论之重要,交易者皆知,可惜很多人看道氏理论觉得空洞和枯燥,不过《股市趋势技术分析》却能给你一种豁然开朗的欣喜;她不仅能让你领略到道氏理论的精髓,更可以给你一种对道氏理论震撼性的再认识。我无意吹捧该书,因为这些都是我当年读书时的感觉。

2)图表分析的巅峰之作
在我印象里,应该没有哪本书论述图表分析能达到《股市趋势技术分析》的高度
该书在图表分析这一项,不仅告诉我们应该如何去分析图表中各种力量的消长,平衡,突变,尺度,及我们就此所该做的应对策略和手段,她更引导我们去思考探寻 隐藏在图表背后的东西,即引起这些变化的实质。我觉得,如果我们能领会该书的要义,那当面对任何一张图表的时候,我们都不仅能够看出“然”,且会明了“所 以然”。



《股市趋势技术分析》的中文版有个缺憾,就是翻译好像并不理想(李先生翻译)
这对初学者的阅读会带来些障碍
但在读完上面几本书后,我还是愿意向初学者推荐该书
因为读这本书能够大幅度提升你的格局,包括交易思想,交易策略以及技术分析的大局观

(五)

在读完上面这些书后
你可能在脑子里已经形成了初步的交易思想
并且对各种技术分析方法有了总体上的认识
但如果你打算现在就去进行交易的话
那还是远远不够的

面对宏大的市场
你会不知从何下手

所以,接下来你需要做的是构建属于自己的交易体系
这是一个成熟的交易者必须要去做的一件事

当然,在开始做此事以前
因为很可能你并不知道如何取舍,还不知道哪些东西是适合你的
所以你需要看一些书
希望这些书能够给你一些启发,便于让你作出你的抉择

这些书包括
1)《股票作手回忆录》
2)《交易冠军》
3)《华尔街操盘高手》(金融怪杰)
4)《华尔街点金人》 (新金融怪杰)
5)《操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》
6)《美国期货专家经验谈》
7)《攻守四大戰技》
8)《投机智慧》
9)《期货交易策略》
10)《刀疤老二的文章》



上面10本书我不再一一详细的介绍

第1和第2本是人物传记性的交易经验谈
尤其《股票作手回忆录》被众多著名交易员推荐为必读书或读后受益最大的书

第3~8本都是交易名家的访谈录

《期货交易策略》是克罗的交易经验谈——本人在此力荐~~

《刀疤老二的文章》就不要说了吧,凡在网上混过一段时间的,都应该知道此人

这些书,就我个人认为,价值应在绝大多数技术分析类书籍之上
从某种程度来讲,能让我们在市场中稳定赢利的不是我们的技术,而是我们的经验

华尔街有句名言:你如果能在股市熬十年,你应该可以不断赚钱了;你如果熬二十年,你的经验将极有借鉴的价值;如果熬过三十年,那么你定然是个极其富有的人。

上面这些书,其实不单在现阶段要看
在任何阶段都应该常常看
在不同的阶段,你会读出不同的感悟,也会有不同的收获

我的建议是:如果可能,就读N遍吧;事实上,没有什么不可能的。

(六)


经过了前面5个读书的阶段后

该打下的基础也有了

但那只是经过耕犁的良田

想要收获,必须撒下你想收获的果实的种子

来吧,尝试建立我们的系统,我们需要用它到市场去挣钱~~

在交易系统建立的步骤上

我仍然秉持理念和思想才是重中之重的观点

所以,我推荐学习道氏理论

道氏理论是技术分析的基石

我们现在看到学到听到的非常非常多的技术分析流派

其实很多都是从道氏理论的某一论题中分离出来的,或者是受着道氏的影响

学习道氏理论,目前有这么几本书

(1)《股市晴雨表》


道氏理论的开山之作。对于想获取独家密技的朋友来说,此书可能有些平淡甚至是枯燥。但是,仔细的读读,平淡中见价值呢。


(2)《道氏理论——-市场分析的基石 》


国内作者的编著本,其实就是一个道氏理论的大拼盘,把作者能看到的有关于道氏理论的知识和介绍全部塞了进去。纯粹的道氏理论的介绍,国内极少,出了这本书,聊胜于无。有一定价值。


(3)《股市趋势技术分析》和《专业投机原理》


这2本书的部分章节有对道氏理论最好的注解。

(七)

我有时候会突发奇想

对于交易者来说,无论他是做外汇的,股票的,期货的。。。

无论他是基本面分析者,还是技术面分析者

几乎都要用到的技术是什么?

对,就是K线,又称阴阳线,蜡烛图

呵呵

可能有朋友会和我抬杠,还是有人不用K线的啊,他可能用美国线或者OX图,更甚至就看看行情报价表

当然,肯定是有那样的人,但我也肯定,那不会是你:))

我们都知道,K线技术来源于日本

可有趣的是,我手头有关K线技术的资料,却只有一本林康史著的《技术分析精解》中的部分章节和薄薄一册《酒田战法》是原汁原味的日本货,而其他都是各地的混血儿

其实,在前面介绍的书《股市操练大全》和《期货市场技术分析》里也有介绍到K线技术,但都不是专写K线的书

下面我来介绍几本专写K线的书

(1)《日本蜡烛图技术》

作者Nison是最著名的蜡烛图专家,即便尊为西方蜡烛图之父也不为过,因为是他第一个把日本K线技术介绍到了西方,从而使在西方掀起了学习k线的热潮

多年来,Nison浸淫于日本蜡烛图,完成了东西方技术分析的圆满结合

看看这本书吧,有关于K线技术的经典之作,我不想对该书过多介绍

只想说,K线里隐藏着黄金呢

就我个人而言,这些年,我在K线上是下过些功夫的,自觉受益匪浅,还望各位朋友不要轻视了最基础的东西

(2)应该说好像没有哪本K线的专著能写到《日本蜡烛图技术》的水平,因此这个第二本书,我就打包推荐吧

《股票K线战法》Nison继《日本蜡烛图技术》之后写得K线技术进阶之作,讲述了一些组合,原则和具体运用,感觉稍嫌粗糙。

《蜡烛图方法:从入门到精通》:不仅介绍了k线,还阐述了如何把K线技术灵活的和交易技术结合一起,形成完整的交易体系。

《主控战略K线》:台湾人写得K线技术,已经有了自己新的思想,给人以新意,但其实根子还是扎在了日本蜡烛图里。

《善战者》《胜战者》《智战者》:这套书是钟麟写的。就总体来说,并不是非常出色,但对K线的分析个人认为是开创了国内先河,能在k线里得出人性,我从中受益不少。

《价量经典》:这本书可能没有多少人看过吧?就算是看过的,恐怕也是翻翻而已。其实,怎么学K线技术的方法就在里面的。怎么学?学K线不是翻几本书就行的,到最后,还是要记要背。上指的月K线周K线日K线,谁背过?每周每月每轮行情的涨跌明星股的K线,谁背过?

我的感觉好象未济兄没有写完,不管怎么样,先谢谢他. 未经允许就转帖,在此表示歉意。


这是他以前给的书目链接

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 9%C1%B7%B4%F3%C8%AB 股市操练大全第1册

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 9%C1%B7%B4%F3%C8%AB 股市操练大全第2册


http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 9%C1%B7%B4%F3%C8%AB 股市操练大全 第3册


http://bbs.macdcn.com/viewthread ... 3D1&stock=trade
股市操练大全(第四册)

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 9%C1%B7%B4%F3%C8%AB 股市操练大全 习题集


http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=463269&fpage=1 【期货市场技术分析】作者:[美]约翰·墨菲

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=507503 股市趋势技术分析

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 5%CB%AE%BB%F9%BD%F0股票作手回忆录

http://bbs.macdcn.com/viewthread ... B%D2%D7%B9%DA%BE%FC交易冠军

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=483208&fpage=40《华尔街操盘高手》(金融怪杰)

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ghlight=&page=1《华尔街点金人》 (新金融怪杰)

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ghlight=&page=2《操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》

http://bbs.macdcn.com/viewthread ... 6%BB%FA%D6%C7%BB%DB《投机智慧》


http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=663641#《期货交易策略》

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=533099&fpage=1美国期货专家经验谈

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... hlight=&page=13刀疤老二

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=526369&fpage=1《股市晴雨表》

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ghlight=&page=1《专业投机原理》

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 3D1&stock=trade《酒田战法》

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ge=5&sid=GZYxG5《技术分析精解》

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... ghlight=&page=2《日本蜡烛图技术》

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=488548&fpage=5《股票K线战法》

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=652186《价量经典》

http://bbs.macd.cn/viewthread.php?tid=515495&fpage=3善战者:庄家实战操盘释密

http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... 3D1&stock=trade 胜战者


http://bbs.macdcn.com/viewthread ... =%D6%C7%D5%BD%D5%DF智战者:庄家实战操盘释密








一张交易类读书目录
http://bbs.macd.cn/viewthread.ph ... p;page=1#pid6381704


交易类读书目录


如今,和两年前比,又多读了一些书,为了与时俱进,我对书单作了一些删改——主要是补充。



《1》道氏理论
1股市晴雨表 (美) 汉密尔顿
2道氏理论--市场分析的基石 陈东



《2》K线
1日本蜡烛图技术 (美) 史蒂夫。尼森
2股票K线战法 (美) 史蒂夫。尼森
3蜡烛图方法:从入门到精通 (美)斯蒂芬 W.比加洛
4主控战略K线 (台湾)李进财 谢佳颖 阿民



《3》波浪理论
1波浪原理 (美)艾略特
2艾略特名著集(含自然的法则) (美)小罗伯特.R.普莱切特
3艾略特波浪理论--市场行为的关键 (美)小罗伯特.R.普莱切特
4艾略特波浪原理三十讲 侯本慧、郭小洲
5费波纳茨奇异数字的应用和买卖交易策略 罗伯特。费雪



《4》江恩理论
1华尔街四十五年 (美)江恩
2江恩理论——金融走势分析 (香港)黄柏中
3江恩投资实战技法 侯本慧、郭小洲
4江恩角度线与时间之窗 侯本慧、郭小洲
5江恩投资几何学原理 候本慧



《5》混沌和分形
1证券混沌操作法 (美)比尔。廉姆斯
2证券交易新空间--面向21世纪的混沌获利方法 (美)比尔。廉姆斯
3资本市场的混沌与秩序 (美)埃德加。E。彼得斯
4分形市场分析--将混沌理论应用到投资与经济理论上 (美)埃德加·E·彼得斯



《6》交易心理
1直觉交易商 (美)罗伯特。库佩尔
2冷静自信的交易策略 (美)理查。迈克尔
3重塑证券交易心理--把握市场脉搏的方法和技术 (美) Brett N. Steenbarger
4投资心理规则:锤炼赢者心态 (美) 罗伯特.库佩尔;霍华德.阿贝尔
5投资心理学 (美) 杰克.伯恩斯坦
6金融心理学--掌握市场波动的真谛(修订版) (挪威)拉斯.特维斯



《7》技术方法
1股市趋势技术分析 (美 ) 约翰.墨吉
2期货市场技术分析 (美)约翰·墨菲
3期货交易技术分析 (美) 施威格
4股价型态总览 (美)David L. Bradford,Allan R. Cohen
5专业投机原理 (美) 维克多·斯波朗迪
6股票大作手操盘术 (美)杰西·利物默
7操作生涯不是梦 (美)Alexander elder
8期货交易策略(克罗谈投资策略) (美)斯坦利.克罗
9你也可以成为股票操作高手 (日)立花義正
10短线交易秘诀 (美)拉瑞。威谦姆斯
11多空操作秘笈 (美)史丹·温斯坦
12技术分析精论 (美)马丁。J。普林格
13多空交易日志 (台湾)邱逸凯
14股票技术分析新思维--来自大师的交易模式 (美) 瑞克·本塞诺
15交易的艺术--左右脑並用的投资法 (美)麥馬斯特
16稳操胜算 (加拿大) William R. Gallacher
17股票操作学 (台湾)张龄松



《8》系统方法
1通向金融王国的自由之路 (美)范。K。撒普
2高级技术分析 (美)Bruce Babcock
3技术交易系统新概念 (美)威尔德著
4系统交易方法 波涛
5证券期货投资计算机化技术分析原理 波涛
6证券投资理论与证券投资战略适用性分析 波涛

《9》理念
1炒股的智慧 陈江挺
2金融怪杰 (华尔街操盘高手) (美) 施威格
3新金融怪杰 (华尔街点金人) (美) 施威格
4美国期货专家经验谈 (美)威可夫
5操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程 (英)阿尔佩西.帕特尔
6投机智慧 (香港) 许沂光
7亚当理论 (美)韦尔德
8攻守四大战技 (美)Bruce Babcock
9期货决胜108篇 (香港)刘梦熊



《10》人物传记
1股票作手回忆录 (美) 爱德温。李费佛
2交易冠军 (美)马丁。舒华茲
3投机生涯 (美)维克多。尼德霍夫




《11》其他
1与天为敌 (美)彼得。伯恩斯坦
2战胜华尔街 (美)彼得。林奇
3欧奈尔制胜法则--如何在股市中赚钱 (美)欧奈尔
4漫步华尔街 (美)伯顿·麦基尔




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又及;国内的书总体格局小,好书甚少,如果读者不先打下些基础就看,容易入歧途,所以这张书单里我几乎没有选录。但国内也并非“绝无”,还是有些不错的,尤其讲盘口技巧的书自有其特色。感兴趣的朋友可以到下面这张帖子,我有一些推荐和解说。http://bbs.macdcn.com/viewthread ... 3D1&stock=trade

生命的本质一吸一呼--交易的本质一买一卖 by hefeiddd

期货市场的铁律


1.
期货市场的铁律,就是让绝大多数人亏钱,极少数人赚钱。
在这极少数人中,每年还在冲刷淘汰着.....更何况其中多数仅是温饱而已。
问题在于,这样一个残酷的市场,你还玩吗?


2.
介入市场并不需要了解所有参与者,只要了解价格的轨迹,充其量加上一点量的关注即可。
价格说明一切。价格的运动语言是期货市场最重要的市场语言。
记住,价格永远是第一位的。


3.
期货公司的职能就是驱使一批批的羊群进入屠杀场,以获得一块羊肉的报偿。
然而,这是市场的需求,也是期货公司的职能。
牺牲者的全部意义是发现产生市场价格,对社会的经济活动提供指标。就这个意义来说,他们的牺牲,功不可没。


4.“
先为不可胜,待敌之可胜。不可胜在己,可胜在敌。

期货交易中,风险控制永远是第一位的,并贯穿交易的全过程。
利润是风险控制的产品,而不是欲望的产品。
从这个意义上说,风险控制怎么强调,也不过分。


5.
预测是个陷阱,一个美丽的陷阱,一个分析师永远津津乐道的陷阱。
从本质上讲,预测从属于主观。一切必须由市场来决定,市场永远是客观的,不以交易者的主观来决定的。
跟着市场行动,抛弃任何主观的东西,是成功交易者的前提。
建立起你的交易系统,放弃预测,放弃恐惧,也放弃贪婪和欢喜,一切由你的交易系统决定出入市。


6.
止损不怕,止损错了也不怕。怕的是不止损。
记住,一次意外,足以致命。止损正是杜绝这种意外出现。
没有止损的习惯,早晚要被淘汰出局,这只是时间问题。
如果你有足够聪明的话,止损过多,是可以避免的。



7.
只管价格变动,不听传言。不问、不听、不传、不辨,任尔蜚短流长,奈我何如?聪明者如斯也。

8
、交易的最高境界是无我,无欲、无喜、无忧、无恐惧。
成功的交易者总是张着两只眼,一只望着市场,一只永远望着自己。任何时候,最大的敌人,就是你自己。
校正自己,永远比观察市场重要。


9.
成功的交易者是技巧、心态和德行的统一,三者不可分离。
交易者应该是开心的、愉悦的,无论赚钱还是赔钱。
如果交易使你痛苦,使你的生活痛苦,那么,最好的选择就是退出交易。


10.
交易永远是修炼场,人性的一切弱点在这里暴露无遗。无论什么伟大人物,相信在这里,大多数是丧魂落魄的。
无我,无欲、无喜、无忧、无恐惧
......

从这个市场走出来的人,冷眼看世界,一觅众山小。


从中国传统文化中寻找投资大智慧


期货投资要取得成功,顺势操作至关重要,但就长期而言,仅知道顺势操作并不能保证成功。这是令许多投资者困惑的地方,也是导致部分人偏激地认为期货是摸不着边际的事物的原因。


许多投资者确实遵循了追随趋势的方法,然而却往往会碰到这样的情况:自己顺势操作,但刚入场行情却反转了。这种事情并不少见,相信“老期货”都有这样的经历。那么,如何解决这个问题呢?


入市时机的选择是决定投机成败的又一关键因素。什么时机最好呢?《周易》告诉我们:“君子要见几而作,不俟终日。”

“几”是什么?“几”是苗头,是动之微,吉之先见者也。见几而作是指发现一点儿苗头就要立刻采取措施。期货投机要想取得成功,也要在最有利的时机采取行动,不必每天都参与交易。若想求得在风险最小的情况下,长期稳健获利,你就需要——见几而作。


如同不知道天上哪一块云彩会下雨一样,我们也无法确定哪一波行情会演变成为大的趋势性 行情。我们没有水晶球,无法提前预知未来,但是可以跟随趋势,跟着行情走,如果发现不妙,要及时跑开。此种作法大概近似于物理实验中的试错法,但为了减少 追随大趋势的试错成本,见几而作则是最好的手段之一。

要顺势而为,更要见几而作。这话对不对,投资者可以自己对过往的行情走势进行统计验证。


《资治通鉴》称:“八尧、九舜,不能冬种,野夫、童子,春种而生,得时故也。夫天有其时,人有其功。”期货投机也是如此,再高的高手,如果没有适合他的行情,也赚不到钱。相反,如果把握好了春种之“几”,有所收获是很自然的事。


期货交易不能只想着赚钱,要知道,能不能成功也是“三分人事七分天”的事情,市场何时 出现属于自己交易的“几”以及随后行情能否演变成大的趋势性行情,不是哪个人所能左右的。古人讲:“知其不可为而为之,又一惑也。”如果为了完成要求的任 务指标,在不可做时强去做,只会导致操作者冒不该冒的风险。


孔子说过:“邦有道则现,无道则隐。”一家期货公司有一个客户很让大家吃惊,每有大行 情来临,他都能及时赶到公司来参与交易,或多或空,随后即离开公司,也不与人多交谈。每每他都能赚到大钱,但始终无人知道他是受何方高人指点,是怎样把握 行情初始阶段的。此人能够有所为有所不为,在行情有“几”时出现,无“几”时隐退,足见此人有很强的自律功夫且能耐得住寂寞。


知道“几”是近乎神圣的事情,孔子曾感慨道:“知几其神乎!”在此套用《孙子兵法》“知胜之道”说,期货交易获胜之道——知可以为与不可以为者胜;顺势操作且见“几”而为者胜。


而孟子在告诉人们要与势俱进的同时,也告诉人们做事情要把握好时机,孟子提醒人们虽然有锄头,但还要等待农时,“虽有智慧,不如乘势;虽有金兹基,不如待时”。


人们通常不愿意将损失变成现实,总是存在侥幸心理。但是真正聪明的人不仅会赚,而且会亏,且亏得很聪明——止损很及时,代价很小。真正聪明的人总是训练有素,能够迅速地实施止损指令。


有过是一错,不改又是一错。所以,孔子就反复告诫人们,“过,则勿惮改”

投机大师索罗斯曾谈到,他与别人的不同之处并不在于成功到达用钞票铺成的道路的终点, 而在于在这条道路上的走路方式。在一定程度上,与其他同行相比,他有一个更小的自我,有一个更开放的头脑。他说:“我之所以成功,是因为我在金融市场上能 够比别人更快知道并改正自己的错误。” 曾有人评论说,只有通过犯错误并受到惩罚,才能学到东西。市场是严厉的老师,索罗斯就是最优秀的学生。


“过而不改,是谓过矣”。山塌不后退、浪打不回头的人,是不宜涉足期货市场的。当发现形势不妙时,必须执行三十六计走为上计,因为期货市场机会总是有的,赚钱应该是第二位的,保护资本才是第一位的,如果本钱都没有了,就谈不上赚钱了。


兵法云:善战者不羞走,所以全也。古代兵法还告诉人们要“见可而进,知难而退;退以求进,舍以求得”。《孙子兵法》讲:“合于利则动,不合于利则止。”又说“小敌之坚大敌之擒也(力量弱小的军队,如果只坚守硬拼,就会成为强大敌人的俘虏)”。



《老子》也讲过,“曲则全,枉则直”、“坚强者死之徒,柔弱者生之徒”。所以,当期货交易处于该止之时,若一味坚守抱单,只会让自己付出更大的代价。期货交易需要顺应时势或进或退,退并不是胆小而是一种大勇。正如《荀子》所云:“与时屈伸,柔从若蒲苇,非慑怯也。”



《菜根谭》里的一句话:“进步处便思退步,庶免触藩之祸。着手时先图放手,才脱骑虎之 危。”真的没什么,不要怨天怨地,损失本来就是难以避免的。一个交易系统能有60%的成功率,它就算成功的。在每一笔单子进场的同时都要准备好一张离场单 子,这是自我保护机制。软藤能缠死硬树,所以,遵守纪律,按原则办事,该止损时就别犹豫,操起刀来——割。”



《周易》曰:“君子知微知彰,知柔知刚,万夫之望。”应用到期货交易中就是:高手知几 知势,知进知退,财富归之。《六韬》也告诉人们,“日中必彗,操刀必割,执斧必伐”,太阳到了中午不曝晒就叫失时;拿起了刀不切割,就失去了有利的时机; 涓涓细流不堵塞,就会成为江河;荧荧的小火不扑灭,变成熊熊大火又该怎么办;初生的枝杈不掐掉,将来就得用斧头砍了。


老子早就告诉人们,减损有时反而能得到增益,增益有时反而会成为减损。能够理解损益之 间可能存在的这种相互转化关系,对于期货长期投资取得成功是很有益处的。尤其有利于正确对待投资损失——要能够从损失挫折中,寻找到有益的东西,来完善自 己的交易系统,从而做到“小损大益”或者“损了眼前,益了长远”。



许多投资者都有这样的经历:苦了心志,饿了体肤,空乏了身,行弗乱了所为……也困于心 了,也衡于虑了,但是天就是不降大富于斯人也;相反,还拿走了他仅有的东西。不是这些投资者不动心忍性,也不是他们做不到“人恒过,然后能改”,实在是他 们在期货市场难以得其门而入,始终无法真正增益其所不能所致。



不要以为天道酬勤,凭借自己的智慧,努力就能成功,市场常常表现出残酷的一面——损之而不益之。所以,对于有志于长期投资期货的朋友而言,在进入期货市场时必须要有充分的心理准备。



也有很多投资者自己有一套很好的交易系统,但总不能很好地贯彻实施,结果不是赔钱就是与机会失之交臂。但唯其如此,才能让其更坚定地执行自己的交易系统,从而做到知行合一,这也算是一种损之而益吧。


一粒沙子造就了一颗珍珠。期货投资失利时,不妨多想想《老子》里所讲的“故物或损之而 益,或益之而损”,从自己的失利中寻找出有益的东西,损失就成为益事,因为这有利于未来的成功。如果始终困惑不解,那就早些离开期货市场吧,去寻找能够让 自己成功的领域,也算是损之而益,毕竟术业有专攻。

读《论语》做期货 不亦乐乎





子曰:“学而时习之,不亦说乎?有朋自远方来,不亦乐乎?人不知而不愠,不亦君子乎?(《学而》)
  进入期货行业以后,再次捧起论语,猛然间发现其中许多哲理对于我们竟是如此之熟悉。我想,世上的道理是相通的,正所谓殊途同归。他山之石,可以攻玉,闲暇时细品经典,或许能为我们的期市人生打开另一扇大门。
  子曰:“知之者不如好之者,好之者不如乐之者。”(《雍也》)
  译:孔子说:“(对待任何事业和学问)懂得它的人不如喜爱它的人,喜爱它的人不如以它为乐的人。”这段话主要讲学习的三个层次,只有以之为乐的人,才能真正学好它。



很多人都说,做期货是一件很辛苦的事情,投资者要紧盯盘面动向,快手快脚,要综合判断 来自各个渠道的各类信息,焦虑、怀疑、恐惧等情绪始终缠绕着市场中的每一个人,似乎选择了期货投资就选择了与压力和苦恼同行。笔者认为,其实期货投资是一 件十分有魅力的事情,投资者完全可以用一种更健康的心态来看待。借用米卢常用的一句话“态度决定一切”,如果投资者觉得做期货是一件折磨人的差事,那么想 在期货投资中取得收益恐怕要难上十分。

  所谓“好之者不如乐之者”,每一位投资者在进入这个市场之前,都应该先弄清楚,自己是否适合它,是否有心去把投资做好。如果做到对期货能“乐之”,那么了解市场、掌握技能就不再是什么大难题了,投资成功便有了第一步坚实的基础。

  子曰:“温故而知新,可以为师矣。”(《为政》)
  译:孔子说:“温习旧的知识,进而懂得新的知识,这样的人可以做老师了。”
  人只有不断积累才能够在学业或事业上取得进步。没有人天生是老师,也没有人天生就 能做好期货。每个人的投资都有成功与受挫的时候,成功固然可贵,而失败也未必可憎。在我们看来,期货投资中最可怕的就是麻木,对成功与失败的麻木,一轮交 易结束以后什么都没有留下,失误在重演,错误在重现。

  有人说做期货就是在不断等待市场来验证我们的投资决策是不是错误的,从某种意义来说,这种说法的确很有道理。我们每一次入场都需要等待市场的行情走 向来决定最终的盈亏状况,因此,很多人不理解,美国交易巨子查理·丹尼斯每年95%的利润来自5%的交易次数,那么剩下的95%的交易都是失败的或者盈利 很小的,丹尼斯是如何利用那95%的失败交易最终实现巨额盈利呢?很显然,答案就是经验。只有不断地从过往的交易中总结经验,才会逐渐总结出最适合自己的 投资方式。
  期货投资不是洪水猛兽,也不是阳春白雪,它的技能是可以学习的,它的艺术是可以被掌握的,问题在于有没有用心去总结。

  子曰:“多闻阙疑,慎言其余,则寡尤;多见阙殆,慎行其余,则寡悔。言寡尤,行寡悔,禄在其中矣。(《为政》)
  译:孔子的学生子张要做官,去问孔子应该怎么做。孔子就告诉他,对于有疑问的地方要多听、多看,同时还要谨言、慎行。只有这样才能够做到减少怨尤,少一些后悔。

  正所谓“多思、多想、多听、多看、谨言、慎行”,对于我们每一个从事期货投资的人 来说,这一段话可以说是最实用的至理。孔夫子为了理想一日三省其身,而我们则要做好每天的交易日记,认真总结每一笔单子的得失,对于有疑问的地方多看、多 想、多向别人求教。不愤不启,不悱不发,谦虚能让我们举一反三。另外,做事要谨慎。在《论语·泰伯》里对这个慎行有一个十分精辟的解释,那就是“如临深 渊,如履薄冰”。相信每一位经历过期货投资的人都有这样的感觉,谨慎是保证最终盈利的不二法门。世上没有后悔药可以吃,投资也是如此,我们不能等到亏损到 没有能力扳回之时再去思索求生之道。
从《孙子兵法》中悟出期货交易的制胜之道





春秋战国是我国历史上战乱最长的时期,长期的战乱造就了许多军事家,并写出了一批非常有实战价值的兵书,《孙子兵法》就是其中最有代表性的著作,它对博弈的双方至今都具有非常重要的实战指导价值。而期货市场就是一个残酷的博弈战场,期市与战场之间具有高度的相通性,因此《孙子兵法》对期市投机的实战指导价值并不亚于对战场的指导价值,值得期货投机者深入研究,领悟其中的期货智慧


  孙子曰:“兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。”孙子告诫后人不可 轻言战事,战争是关系到国家存亡和人民生死的大事,国君一定要持慎重态度。“合于利而动,不合于利而止。”符不符合国家和人民的根本利益是能否开战的基本 标准,即使开战也要有“安国全军”的指导思想。期货交易同样事关个人的事业发展、公司的兴衰以及国家经济、金融的稳定,“期市有风险,入市须谨慎”,在期货开户合同首页上的这句话一再告诫投资者从事期货交易一定要慎重,不能只看到它颇丰的收益而忘却风险,不可动用自己的生计来做期货交易,也绝不能因为情绪而盲目交易。


“不战而屈人之兵”是孙子基于“安国全军”指导思想的最高境界,孙子认为战争必须要以 最小的代价换取最大的收益,为此而运用“避实击虚”,“攻其无备,出其不意”,“兵贵速”,“以十攻一”等谋略。期货的保证金制度体现了它以小博大的特 性,为实现以小博大的价值愿望,很多投资者转战期货市场。在期货交易中,投资者应充分洞察多头和空头的真真假假,虚虚实实,以适合市场发展方向的操作模式 赚取利润最大化


  “合于利而动,不合于利而止”。期货行情每 时每刻都在发生变化,市场有其内在的运行规律,要尊重这种规律,顺应市场的发展趋势。人们改变不了行情,只能适应行情;调整不了市场,只能调整自己。我们 只有及时调整自己,随行就市,迎接变化,顺应变化,才能做到“适者生存”。达尔文说“应变力也是战斗力,而且是重要的战斗力,得以生存的不是最强大或最聪 明的物种,而是最善变的物种。”因此,作为投资者,应该尊重市场运行的客观规律,尊重其价格变化的发展趋势,切莫对抗趋势,如果在上涨趋势中卖空,在下跌 趋势中买多,其结果只能是自取灭亡。


  “是故军无辎重则亡,无粮食则亡,无委积则亡。”是指军队如果没有随军的重武器就 要被歼灭,没有粮食供应就要被歼灭,没有储备军用物资器材作补充就不能生存。我们的很多投资者喜欢次次赚大钱,他不去从大机会里赚大钱,而是喜欢从重仓或 满仓里赚大钱,这是很致命的下策。期货交易讲究资金管理,如果资金管理失去原则,一味地重仓或满仓交易,偶遇突发行情将无药可救,落得套牢而砍仓出局,这 何尝不是军无粮弹的下场呢?减少无价值的交易相当于节省子弹,要珍惜每一颗子弹,使它用在恰当的地方,而不要沉迷于打枪的快乐之中。


  “激水之疾,至于漂石者,势也。”从高处飞流而下的水,力量之大,以至于可以推动 石头,这是势的作用。可见,不是水本身具有推动石头的力量,而是势,水只是借用了这样的势而已。“故善战人之势,如转圆石于千仞之山者,势也。”他为什么 要在高山上转圆石,不在平地上转?平地上没有势啊!“故善战者,求之于势。”所以,懂得运用势的人,是善于借用势的力量的人。在期货市场中我们要顺势而 为,不可逆势而做,不要试图创造趋势,也不要试图改变趋势。否则其对投资者的惩罚将是更加迅速猛烈的,可以让你一夜之间血本无归。


  孙子曰:“故将有五危:必死,可杀也;必生,可虏也;忿速,可侮也;廉洁,可辱 也;爱民,可烦也。凡此五者,将之过也,用兵之灾也。覆军杀将,必以五危,不可不察也。”这可谓是《孙子兵法》中的投资心理学,这五种心理弱点在期货交易 中表现得淋漓尽致。其一,盲目胆大心理。有些投资者从未认真系统地学习过投资理论技巧,也没有经过任何模拟训练,甚至连最起码的期货基础知识都不明白,就 冒然入市,参与投资,其资金帐户的迅速贬值将是必然的结果。还有的投资者一旦发现价格飚升,就不假思索大胆追涨或杀跌,常常因此被套牢在高位。其二,贪婪 恐惧心理。即使是一个聪明人,当他产生恐惧心理时也会变得失常。在期货市场中,恐惧常会使投资者的投资水平发挥失常,屡屡出现失误,并最终导致投资失败。 贪婪在期货交易中时有发生,有时为追求一两点而错失丰厚的收益。其三,急切焦躁心理。毕竟人非圣贤,由于期市行情变幻莫测,投资者有时难免会心浮气噪。这 种焦躁心理会使投资者的操盘技术大打折扣,还会导致投资者不能冷静思考而做出无法挽回的错误决策。心理急切焦躁的投资者不仅最容易失败,也最容易灰心。很 多时候投资者就是在充满焦躁情绪的投资中一败涂地的。其四,缺乏忍耐心理。有些投资者一下单交易,就期盼行情按照自己选择的方向突飞猛进。但是出现这种情 况的概率很小,大多数情况下,即使是处于强势中也不可避免地要经历振荡、回调、盘整等过程。这正是考验投资者耐心的时候,这时千万不要追涨杀跌改变操作, 而要耐心静观其变,等待趋势来临。其五,不愿放弃一切的心理。期货市场中有数不清的投资机遇,人无完人,你不可能把握好每一次机会,即使你把握住每一次机 会,你也不会保证每次操作都会成功。这就需要投资者有所取舍,对各种投资机会的轻重缓急有所把握,有选择地放弃小的投资机遇,才能更好把握更大的投资机 遇。


  期货市场是没有硝烟的战争,从《孙子兵法》这古老的智慧里便能悟出期货交易的制胜之道。所有成功的方法殊途同归,其中的道理是相通的。有人曾用四句话来概括《孙子兵法》:料事要准、遇事要忍、出手要狠、善后要稳。期货交易又何尝不需要稳、准、狠呢?
用中医理论指导期货交易





“中医”二字最早见于《汉书·艺文志·经方》,现在意义上的“中医”出现在鸦片战争前 后。所谓“中医”指的就是中国的传统医学,它是在古代朴素的唯物论和自发辨证法思想的指导下,通过长期医疗实践逐步形成并发展而成的独特医学理论体系,是 千百年来中华民族与疾病抗争经验的积累和融合,是众多历史文化遗产中的奇葩。中医理论的形成受到中国古典哲学深刻的影响,哲学是研究抽象事物相互关系的科 学,而中医理论则是对人的生命活动和疾病变化规律的概括,两者所属对象不同,但实质相同。中医理论体系中两大基本特点包括:整体观念和辨证施治。


  如果不假思索,很难把中医理论与期货交易联系起来,因为两者无论从属性、类别上都没有必然的联系,但是就是这两个不相关的行业,通过哲学的桥梁,把中国的医学和期货交易联系在一起,因为哲学就是研究世界观的科学。


首先我们来看一下中医理论的第一大特点——整体观念。在整体观念中最被我们熟悉的就是 “阴阳五行”学说,一提到阴阳或五行人们很容易联想到迷信,在中医理论中通过阴阳二气的变化和相互依存的关系,采取取象比类的方法来解释生理活动和疾病规 律。自然界的任何事物都包括阴阳相互对立的两个方面,而对立双方又是相互统一的。阴阳的对立统一运动,是自然界一切事物发生、发展、变化及消亡的根本原 因。正如《素问·阴阳应象大论》说“阴阳者,天地之道也,万物之纲纪,变化之父母,生杀之本始”。其实最初的阴阳含义非常朴素,东汉许慎的《说文解字》中 说:阳,高明也;阴,暗也,水之南山之北也。


  在期货交易中可以很形象地把阴阳看作是市场的多空双方,价格变化就是市场的表象。期货交易中的价格变化正是在多空双方激烈的争夺和转化中孕育而生的,如果真正懂得了阴阳与表象的关系,我想就能够很容易掌握期货市场价格走势的规律。


  所谓五行,“行”在《说文解字》中的解释是:人之步势也,所以五行讲的是事物运动 的五种趋势。在中医理论中,讲究五行相生相克,治病首先着手于源头,所以后来才有了“圣人不治己病治未病,不治己乱治未乱”。如果把这种理念应用于期货市 场,就是说在市场孕育阶段我们就应当做好充分的准备,在市场没有显露风险的时候我们就应当控制自身的风险,这就相当于中医的养生之道,在疾病没有出现时告 诉你如何预防和控制疾病的发生。


  从中医五行生克,着手源头这点来看,在期货市场中要了解或清楚什么是影响行情走势的源头,抓住源头逆向分析,行情将会变得清楚明了。行情的走势存在周期性和趋势性,而趋势的演变有其渐进性,周期和趋势相互影响相互作用,共同发展、周而复始。


  中医理论的第二大特点就是——辨证施治,就是分辨讨论后加以治疗。所谓“证”,如 果从狭义上讲就是病人的反应状态,如果从广义上讲就是事物的特征。从机体的反应状态来确定病情,从事物的特点来分析或了解事物的本质,所以中医在治疗过程 中产生了望、闻、问、切四种诊察方法,如果把这种诊察方法运用到期货交易中堪称经典。


  在中医诊察过程中“望”指的观气色,也就是整体的感觉;“望”在期货交易中可以理 解为对大环境的把握,或是对市场的整体认识。“闻”指听声息,开始对病情进行细化;在期货交易中“闻”可以理解成对外界信息的获得,包括基本面或技术面的 信息,但在这个过程中要考虑如何屏蔽一些“垃圾”信息,否则可能影响你的决断力和判定结果。“问”指的是询问症状,在大致获得病情信息后,开始更客观地进 行询问和判断。“问”在期货交易中可以解释为,交易者对自身的询问和告诫,进一步验证自身的结论是否与市场存在矛盾,提醒或告诫自身在交易中的弊端,并在 承受能力上作出判断。“切”是指切脉或摸脉,就是对病人的情况做出更细致和更准确的判断,在期货交易中可以把“切”理解为对走势定性和定量的判断,是交易 中最重要的环节,往往关系到交易的成功与否,而且这个环节需要时间和意志的考验,更需要经验和教训的积累与总结。
期货交易的般若思想





 期货交易,就其过程而言,并不是一个买卖双方互相博弈的过程,而是一个相互满足、实现自我意识的过程。买方心中的理想价位,由卖方的慈悲来实现,而卖方心中的理想价格亦由买方的慈悲来实现。


  期货价格以自然方式在演进,其结果往往会出乎交易一方的意料。有时令卖方伤心,有时买方绝望。究其原因,是因为所谓买方心中的理想价位或卖方心中的理想价位并不是市场的理想价位,只是交易者自我意识的猜度结果,也就是我执。


  坛经云:色类自有道,各不相妨恼。期货市场也一样,具有自己的“道”。“离道别觅 道,终身不见道”。在期货交易中,交易者寻求的是期货价格演进的“道”,而不是自我认定的“道”。所以,期货交易最大的敌人既不是对手,也不是市场,而是 交易个体心中的自我意思的存在,即我相和法相。


  由于我相的存在,恐惧、贪婪则附蛆而行。若无我相,自然也就没有恐惧、贪婪。正如心经所说:“故心无挂碍,无挂碍,故无有恐怖,远离颠到梦想,究竟涅磐。”

  如果没有了我执与法执,而是顺着价格演进的方式,就能依照市场给出的信号,该买 则买,该卖则卖,该观望就观望,该入市就入市,该出市就出市,该持仓就持仓,和谐如同溪涧清泉,自然流畅,通彻无滞。


  法执,本质上源于我执。一般来说,市场总会遵循一定的变化规律来运行,也就是前面 所说的“色类自有道”,这既是我们认识市场的基础,也是我们进行交易希冀获利的本钱。然而市场不总会沿已有的规律运动,总会出现突兀其来的变化。无法执, 就是当面对这些决料之外的变化时,不执着于原有的规则,而是勇于求变,一切依形势的变化而变化。


  什么是正确的交易心态?心中常念“不希冀获利,只守住亏损”,就可能有一个较好的 心态。不希冀获利,就能消除贪婪。只守住亏损,就能克服恐惧。只有懂得了市场的佛性,交易才会有人性,交易者才不会有贪婪恐惧,才能真正地认清 “获利是市场给的,亏损是自己能控制”的般若智慧,就能以平静的心态,接受市场出现的任何波动。这就是正确的交易心态。


  什么是正确的交易行为?无外乎戒、定、慧三宝。何为戒?戒就是自己经过无数次失败 总结出来的一整套的交易规则。何为定?定就是不折不扣地执行,不怀疑,不犹疑。何为慧?慧就是变通。当市场出现有异于规则的变化时,能灵活地应对,不墨守 成规,不生搬硬套。等待守戒,执行守定,遇惑守慧,这就是正确的交易行为。


  何时守定?何时守慧?当要采取行动、改变目前的交易策略前,最后问一下自己,市场 出现了变化吗?市场给出了信号了吗?若回答是否定的,则应放弃改变策略的想法,继续耐心地等待,即为守定。若回答是肯定的,则马上行动,即为守慧。不过, 大家千万不要定慧各别,将定慧分开,其实定慧本为一体。市场不可能完全重复昨天的故事,没有哪一天的走势能完全在今日的交易中找到他的克隆体。说市场没出 现变化,只是说市场没有出现质的变化,但量变则无时无刻不在发生之中。面对量变渐进过程的变化,需要守定守慧。正如《坛经》所云:即慧之时,定在慧中。而 定之时,定在慧中。


  对业已出现的交易结果,应心平气和地接受和轻轻松松地放下。《金刚经》云:过去心不可得,现在心不可得,未来心不可得。意思是,过去的事情结束了也就结束了,经验教训总结后就不应再挂在心中,真正做到“应无所住而生其心”。


  若持有如此般若思想,期货交易其实可以被认定为一个程序化的过程。信号出来就入市,信号坏了就出市。在交易信号出来前,千万不要吓自己;在交易信号出来后,千万不要骗自己。安然持仓,决然平仓。
期货智慧:从庖丁解牛中学习期货投资之道




《庄子·养生主》中讲,文惠君从庖丁解牛中得养生之道。其实,期货投资者亦可从庖丁解牛中学习投资之道,学习庖丁解牛的“依乎天理,因其固然”,以“无厚入有间”而游刃有余的做法。


  (一)依乎天理,因其固然
  庖丁给文惠君宰杀牛牲,文惠君惊叹庖丁手艺之高超,就问他技术怎么能达到如此高超 的地步呢?庖丁回答说,他所喜好的是摸索事物的规律,比起一般的技术、技巧要高出一筹。庖丁继而说,他解牛是依照自然的生理结构,劈击肌肉骨骼间大的缝 隙,把刀导向那些骨节间大的空处,顺着牛体的天然结构去解牛;从不曾碰过经络结聚的部位和骨肉紧密连接的地方,更不用说那些大的骨头了!


  期货交易要想取得长期的成功,就要不断提高自己的技艺,完善自己的投资之道。一种理想的境界就如同“庖丁解牛”一般,能够依乎行情顺势而为,因其固然,赚取易赚之钱,少参与方向不明或令自己困惑的行情,知其不可为则不强为。要摒弃赌一把和不信邪的心理,应努力去探求市场的运行规律,并适应之,得之于心应之以手,以庖丁“无厚入有间”的解牛法,投机期货,盖亦可以恢恢乎游刃有余矣。


  (二)无厚入有间,游刃有余
  庖丁解牛一把刀用了十九年,宰杀的牛牲上千头,而刀刃锋利得就像刚从磨刀石上磨过一样。而优秀的厨师一年就要更换一把刀,因为他们是在用刀割肉;普通的厨师一个月就要更换一把刀,因为他们是在用刀砍骨头。


  庖丁还解释说,牛的骨节乃至各个部位间是有空隙的,而刀刃几乎没有什么厚度,用薄 薄的刀刃插入有空隙的骨节和组合部位间,对于刀刃的运转和回旋来说,那是相当宽绰而有余地的,所以,他的一把刀用了十九年还像刚从磨刀石上磨过一样。虽然 这样,每当遇上筋腱、骨节聚结交错的地方,见其难为,就会怵然为戒,目光专注,动作迟缓,动刀十分轻微。


  一般的投资者就好比普通的厨师,其交易行为近乎盲目操作,接近蛮干,是在用刀砍骨头,费力而功微。而优秀的投资者,投资有道,胜于易胜,先胜而后求战。说起来这又有些近似于《孙子兵法》中的“胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜”。


  期货交易亦可做到游刃有余,那就要做到胜于易胜,要有所不为,要耐心地等待好的投资机会的到来,见几而作,顺势而为,时动则动,时静则静,动静而不失其时。


  庖丁解牛后每每“提刀而立,为之四顾,为之踌躇满志,善刀而藏之”,期货投资贵在得要,得要方能取得长期的成功,方能在多年后,为自己投资期货而踌躇满志,满意自己所取得的成就。


以至柔驰骋于至坚 期市的长久生存之道





和朋友聊天谈到期市生存问题,感慨是必不可少的:某,是一同在市场最低迷的时候进入这个市场的,在最难熬的日子里曾经驰骋大豆风光无限,如今大豆依然,他却人际渺然;又某,刚入市即在市 的超级牛市中资产暴增20余倍,之后依然沿用全进全出的"至刚"手法,千万资产蒸发,时常有电话沟通更多的总结是谈运气不佳,确信自己总能东山再起……期 市上,胜负盈亏宛如摩天轮一般,如若把得意、顺风之时定义为"阳刚"的话,人人都会期望自己的期市人生长阳永驻,失败、挫折这些"阴柔"为人之所弃;但是 命运就是在玩摩天轮,往往在"至刚至阳"之后,接踵而至的"至阴至柔"会让很多驰骋一时的王者黯然而逝。


  期市怎样长久生存?老子在千年前留言:"天下之至柔,驰骋天下之至坚",已经指明期市生存之道。


  期市为坚,以柔入之。

  "爱一个人,送他到期市,这里是天堂;恨一个人,送他到期市,这里是地狱",天堂 也罢,地狱也好,这个能让人至喜至悲的场所该是无硝烟的战场。战场的特性是什么?在两军驰骋的空间之间,所有悖逆者亡!军旅中有"铁打的营盘,流水的兵" 一说,对于期市而言是经典的注解:市场长存,任何参与者只不过是过客而已。如若比喻战场是血肉磨盘,碾磨的是士兵的血肉躯壳;那期市这个磨盘碾磨的是自 信、自大、贪婪、恐惧等人类灵魂中的"原罪"。面对这至坚之物,每个参与者在任何时候都该记住的一点是:顺从与谦卑。表面上期市很温顺,这个市场是如此的 易入,创造了如此多的财富神话;当介入者被这温顺培育得刚强之后,市场就会以更加强大的刚强击碎它的制造品。


  如果上帝有在这市场留下箴言保护他的信徒的话,那就该是:尊重市场。

  尊重市场,以谦卑的姿态观察它的动向,以勤勉的行动记录它的指示,以如履薄冰的谨慎顺应它的势道而交易。期市人生,打的不可能是一场要战胜市场的战争,以柔克坚,决胜的注定是战胜自我的过程。


  分析研究:兵无常势,水无常形。

  期市的研究人员是可敬的,他们孜孜不倦的在浩如烟海的数据变幻中寻求市场本质的规律:产量、消费、库存、政策、宏观、微观、人气、天文、地理……他们的劳动成果在决大多时候是决策部门的重要参考依据。


  然而分析研究的结论只有盖上棺材之后才有定论的。每每当研究者的结论致使操作者以 为寻找到了一种必然之时,可能巨大的风险就随即而致:前有陈久霖受到高盛等国际咨询公司误导坚持错误的头寸致使新加坡中航油倾倒;后有刘其兵抛铜、国储抛 铜引来无数跟随者"战略抛空者"灰飞烟灭。高盛的咨询信息,国储背后的研究实力有谁能质疑?然而,兵无常势,水无常形;是研究就要有结论,是结论就不可能 全部正确;如果以常势、常形来规矩框架这个多变的市场,可能在关键的位置、关键的时候会发生致命的错误!!!


  当我们研究市场竭力想把握未来的"势"和"形"的时候,有没有想过这些执念在强化 人性中某些固有的偏执呢?分析研究不付出一定不会有收获,但是付出就一定有收益吗?若将执着的研究精神视为驰骋于成功大道上的烈马,那"兵无常势,水无常 形"这理念柔索该是这健马的黄金羁。
  交易实战:凡战者,以正合,以奇胜。


  《孙子兵法·势篇》:"凡战者,以正合,以奇胜。故善出奇者,无穷如天地,不竭如 江河。……战势不过奇正,奇正之变,不可胜穷也。奇正相生,如循环之无端,孰能穷之?"对这正奇的理解放在期市实战中我以听过较多版本,其中最多强调的 是"出奇制胜",因为在兵法中也有"故善出奇者,无穷如天地,不竭如江河"的说法。
  那么在期市实战中什么是奇?什么是正?


  逆势、短线、重仓可以理解为期市交易中的出奇;
  顺势、长线、轻仓一定是实战交易里的守正。
  出奇为刚,守正为柔。
  期市有暴利,期市能制造创造神话的传奇人物;但透过时间长河的涤淘,这些传奇最终 被抹平,能留下的只是饭后茶余的感叹。那些曾经在市场上如彗星一般崛起的交易强人的手法必然有出奇之处,出奇来源于人性中激进向上的因子,他能增加我们的 冒险精神同时也能放大人性中的贪婪、希望、以及渴望。
  以及渴望。


  这里没有全盘否定出奇在期市交易中的重要价值的意思,需要指出的是兵法大家孙子在 谈正奇观念的时候,先说的是"以正合"然后才"以奇胜"。跳出期市交易这个小的思路圈,我们来看看极具类似意义的历史缔造者们用正奇手法的经历:历史上, 以正合的人物有刘邦、李世民、朱元章等;出奇不竭如江河的人物有项羽、黄巢、李自成等。为什么项羽、黄巢、李自成之流,虽然能问鼎江山,却终失之交臂?为 什么百战百胜,非善之善者中项羽会最终失败的原因。项羽、黄巢、李自成在出奇制胜的战术上都很不弱,但是问题在于,它们都缺乏战略基地,没有持久支持战争 的基础;相反,刘邦、李世民、朱元章等,都在未取得天下时,就致力于战略基地的建设,从根本上重视"守正"。


  年收益率30%几曾何时成为交易者心理最低的门槛?是这2006、07这两年中国股市如是教导我们的投资者?亦或是中国的资本市场确实已经成为财富神话的摇篮?留一半醉再留一半清醒吧!中国股指期货已经是待发之箭,如果有参与者以"出奇"为根本交易指导思想的话,那对于这些朋友而言除了祝福我就不知道该说什么了。
  交易实战:凡战者,以正合,以奇胜。手法采取顺势、长线、轻仓平稳是平稳但是未免有呆板之嫌;如若只用逆势、短线、重仓,其中之害上面已经从理论上阐 述这里不再赘述。刚柔相济,正奇合并才是长治久存之理。顺势、长线、在获利前提下是可以逐步增加仓位的,用利润去博取顺势的财富增长不失好策略之一;逆 势、短线加轻仓也不会有太大的损失;但是切忌长线、逆势、重仓的组合,此乃死门,生人勿进!


  交易有奇正,手法分刚柔,以柔御刚才是在期市交易中长治久存之正道。
  生存心态:豫兮若冬涉川。
  和身边的人聊太多有关生存的理念了,以至常有人说我是:江湖老了,胆子小了。其实老江湖是算不上的,但是有句经典台词一直是这些年我常回味的:出来混,迟早是要还的。
  你以什么样的心态在这个市场上生存,这个市场最终一定会以什么样的回报给你。就期市生存而言我始终秉持老子的另一句箴言:豫兮若冬涉川;冬天过河,覆 盖一层冰雪,非常滑,会摔倒,也不知道那里有薄冰,是非常危险的。"如临深渊,如履薄冰"是给自己,也是给每个生存在这个金融大时代战友们的勉励吧。

《鬼吹灯》之期市感悟:做一个智慧的挖掘者





——《鬼吹灯》之期市感悟

  杜甫有诗云:“山鬼吹灯灭,厨人语夜阑”。一看到盗墓、僵尸之类的词,我的第一反映就是《聊斋》里的“尸变”、《咒怨》里的诅咒和鬼魂。其实早在一年 前就注意到了《鬼吹灯》这部网络小说,但因其名字自带的恐怖感让我望而却步。时隔一年,对这部书的好评仍不绝于耳,听说内容还涉及《大唐西域记》,心想那 一定有相当的水平吧。现在书已读过一半,感触颇深,书中描述了几位当代的“摸金校尉”(盗墓贼)利用分金定穴之术摸金倒斗(盗墓)的故事,他们在超越了一 个个极限与想像力的挑战之后,逐渐揭开了一层层远古的神秘面纱。《鬼吹灯》带给人们神奇和悬疑的同时也将一些哲理展示给众人,着实耐人寻味。结合我所处的
期货市场,我把一些感悟写下来与大家分享,希望能对期货投资有所启迪。


  灯灭不倒斗,鸡鸣不掘金

  摸金行当有很多潜规则,比如这一条:在盗墓的时候,要在墓室东南角点上一支蜡烛,如果蜡烛熄灭就必须退出墓室,且不能拿走任何古董;同样,当鸡叫以 后,黑夜过去,此时不管盗墓工作进行到何种关键时刻,都必须立刻停止。这就像期货投资中的止损:蜡烛熄灭说明墓室中缺氧,所以必须离开,投资亏损到一定程 度,说明你的判断存在问题,止损是保证投资延续的唯一正确选择;而白天来临,整个形势将发生重大变化,也就像是期货市场的转势标志,因此成熟的投资者一定 会在时间上设定一个强行退出的标志,不管当时的盈亏状况如何,也不管当时市场行情是怎样咄咄逼人。纪律是管住行为的东西,而减少失误的最佳方法就是严格执行止损纪律,无论是倒斗还是投资。



  每个古墓进入后只能取1-2件古董


  《鬼吹灯》中提到,每个古墓进入后只能取1-2件古董,并且要将棺木盖好,不得破 坏墓室,以防激怒墓主,这就好比期货交易中的风险控制。很多期货投资者或许有这样的体会,刚开始做的时候,赚钱的几率很高,但是时间一长,往往亏钱的人就 会多起来。这是为什么呢?有人说新手运气好,其实不然,其中重要的原因就是人的贪婪。一波行情完成后,特别是在行情的后期阶段更是拼命想赚取市场最后的一 份利润,应有的利润最终被贪婪所吞没。随着小赚次数的不断增多,贪欲也随之膨胀,开始时的谨慎态度没有了,放松了对资金的风险控制,结果一旦判断有误,就 会深深被套牢,风险不断放大,最后game over被迫出局。不要试图以自己的微薄力量去影响市场,行情不是任何人可以凭空造出来的,所以一个成熟的投资者,应该能够将自身的人性弱点控制在一个适 当的范围内,盈利适可而止,追求的念头同样适可而止。


  常用工具不可或缺

  在《鬼吹灯》里令我印象颇深的要数那种类繁多却又是入墓探险必备的道具了。常用的工具不外乎用在冥殿里试空气质量的活物(如大白鹅)、有神奇避邪效果 的黑驴蹄子、野外必备的物品工兵铲以及防毒面具等等。在期货交易中,合理运用工具同样十分重要。对于初入市场的投资者来说,从小单量起步就好比用“活物” 先试探市场情况,选择价格波动较为稳定的品种入手,掌握规律、积累经验以后再增加交易规模。在交易中,投资喜好各有不同,所用方法也种类繁多。有人善用技 术分析工具,有人喜看基本面做单,有人则通过量、价、时、空之间的配合来把握市场。不管你用一种或多种工具来辅助交易,可以明确的一点是:工具让你不再“ 想当然”地凭自己的感觉来操作。即使有时候你觉得你已经完全抛弃了它们,其实你也只是抛弃了它们的具体形式,你或许正在体验“无招胜有招”的意境,或者已 经上升到用理念来判断市场了。在期货市场不要去打没有准备的仗,“兵马未动,粮草先行”,充分的准备工作会让你事半功倍,加速成功。



  寻找有价值的古墓

  并非每座古墓都有值得“掘金校尉”去挖掘的价值,但一座不起眼的小墓却也可以将你葬身其中,因此真正有经验的“掘金校尉”不会频繁地在小墓中挖掘,选 择有价值的古墓,一箭中的才是他们的最佳选择。期货投资也是同样的道理,频繁交易往往是因为自己对行情的把握不够,一直处在患得患失的状态中。而且途中或 许会有很多想像不到的突发行情,同时几乎每一处也都有可能潜伏着巨大的危险,“冲动是魔鬼”,谨慎则应该是期货投资者不能缺少的一条底线。期货投资应当是 一门艺术,而不仅仅是一种赚取金钱的赌博游戏。投资大师巴菲特曾讲过:“钱在这里从活跃的投资target=_blank>财富渐渐消失。”也就是说聪明的投资者会在成功后,尤其是连续成功,感觉如鱼得水的时候,开始逐渐减少交易频率和资金的投入比例,或者干脆休息一段时间再进入市场,坐山观虎斗,总揽全局,让自己的思路变得更加清晰,等自己的精力充沛了,再寻找大的投资机会入市作战。



  怕鬼不倒斗,倒斗不怕鬼

  人类是一种奇怪的动物,恐慌是人群中传播最快的病毒。但是只要大多数人保持冷静,也就等于建立了一道阻隔恐慌蔓延的防火墙。“怕鬼不倒斗,倒斗不怕鬼 ”,过分的恐慌只会影响自己的判断力,更容易自己吓自己。很难设想,一个投资者在心态极不稳定,将理性化的客观分析让位于希望和恐惧时,怎能在激烈的市场 竞争中立于不败。期货投资需要一定的专业知识和投资技巧,但是与其说是学识论成败,倒不如说是性格与心态决定收益。恐惧其实就是对风险过度的恐慌,有些投 资者往往太看重价格,忽视市场的趋势而造成亏损,久而久之就会“谈期色变”,这种心态终将导致悲观保守,最后坐失良机。在瞬息万变的期货市场中,成败往往 在短时间内反复经历,恐惧只会削弱我们的力量,面对失败,如果我们先行接纳,并且尝试克服恐惧,新的力量将在我们身上萌生,每战胜一次恐惧,我们也将锤炼 得更加坚韧。



  鲜花下面是坟墓,坟墓下面是黄金

  期货投资同其他行业一样,都需要多一分勤奋,勤奋是成功的秘诀,每个人都不能离开 它。古往今来,诸多功成名就之士的人生经历都是一部奋斗史。在如今这个物欲横流的社会,人人都想成功,想名利双收,想尽快实现自己的价值,但是有几人能够 如愿以偿?在“一夜暴富”的美丽传奇渲染下,有多少人趋之若鹜,然而一部分人永远“牺牲”在了这片“沃土”,但仍有一些人艰难地“活”下来,他们经历了痛 苦和磨难以后最终挖到了真金。我想,当一个人身处困境的时候,虽然忧郁、痛苦,但是这是一种磨砺,其实人生何尝不是一座炼狱啊,多一份磨砺,多一份成熟, 达到的境界也不同。当事过境迁,你会发现,以前那些奋斗的日子、艰难的环境竟成了你的资本,这笔财富是属于你的,是你奋斗的结晶。


  无论是掘金倒斗还是期货投资,掘到宝藏的总是少数,获得大宝藏的更是少之又少。金 藏于沙,泉隐于土,要想收获至宝、获取甘泉,就要躬身挖掘。但我们并不提倡蛮干,也不提倡投机取巧,有些“捷径”并不能让人们顺利地实现理想,却往往会让 人迷失方向、误入歧途、跌进深渊。“千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金”,掘金不光靠幸运,更要靠智慧,而清醒的头脑、丰富的经验、完美的技术、精良的装 备、充分的准备,这些都是展示智慧的必要条件。做一个智慧的挖掘者吧,既可笑看风云起,又可安享好收益,岂不两全?


由“水”而生的期市感悟





水是生命之源,老子说得好:“上善,水利万物而不争”,实乃道出了其本质。我在期货市场摸爬滚打多年,深切感受到对期货交易来说,重要的不是交易方法和技艺,而是理念,下面我就把从“水”中感悟到的一些期货交易理念与投资者共同探讨。


  ——水能载舟,亦能覆舟。期货市场是以小博大的风险市场,资金和利润放大的同时风 险也在放大,人性的弱点在这个市场中会暴露无遗甚至会被放大成致命的错误。水能载舟,亦能覆舟,期货市场带给我们利润的同时,稍有不慎它也会给我们带来灾 难,因此做好资金管理显得至为重要。贪婪永远是人性的弱点,如果我们的资金管理水平只相当于骑单车,就千万不要冒险去开汽车,做期货交易一定要控制好自己的资金和风险。


  ——静若止水,动若脱兔。这句话是我的座右铭,我也一直用来指导我的期货交易。期 货市场永远不缺机会,缺少的是如何盈利的技巧,因此没有机会的时候我们要静静等待。开盘前半个小时我一般不做交易,而是静观内盘对外盘及基本面的反应,此 时多空争夺很激烈,机会很难把握,风险也很大。一旦其后盘面出现放量增仓和其他符合我自己交易标准的机会时,我就会毫不犹豫地冲进去。我觉得观察盘面多空 争斗就如看两个人的争斗,开始宜远远地观看,在局势明了之时再加入强势一方,这样才能有较大的胜算。生活中的许多事物对我们的期货交易都有启迪,比如从 《动物世界》猎豹捕食中我们可以从猎豹身上学到许多交易技巧,电视画面中我们几乎看不到猎豹主动奔跑寻找食物,它通常都是在静静地等待机会,一旦猎物出现 就闪电出击,扼其咽喉坚决不放。


——大禹治水,因势利导。同样是治水,但禹和父亲鲧却采取了不同的方法:一个是围和 堵,一个是疏和导,其效果自然大相径庭。用在期货市场上,鲧的做法可以理解为某某庄家自恃资金了得,可以左右市场,可以吃掉多头或空头,可以围歼别人,但 结果却如鲧治水一样。而我们要学习禹,应该顺应水流的方向疏浚并使之导向自己的田里滋润禾苗,用在期货交易中就是说做期货要顺势而为,顺势即使错了止损也 较容易,如果逆势,则很容易把自己陷入非常不利的境地。期货市场上什么情况都有可能发生,正如前几年的铜市场行情,从1万多元涨到4万多元用了三四年时间,但从4万多元涨到8万多元只用了1个多月,如果当时基于铜价过高而去做空恐怕要遭受灭顶之灾。再如今年的白糖(资讯,行情)行情,自年初以来做多资金倒下的不计其数,而其做多的理由不外乎期价跌破现货价、成本价。其实,在交易中我们要顺势而不要只看价格,不能因为价格低而做多,也不能因为价格高而做空。


  ——兵无常势,水无常形。孙子在《孙子兵法·虚实篇》中曾说:“水因地而制流,兵 因敌而制胜。兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神。”市场永远是正确的,也是变化的,但人性总有贪婪与恐惧的心理在徘徊,我们刚入市交易,可 能会出于恐惧心理而谨小慎微,然而一些投资者在小单量操作一次次盈利后就会醺醺然,贪婪心理开始膨胀,风险意识开始淡薄,最终酿成大错。


  ——细水长流,跬步千里。荀子在《劝学篇》中曾说:“不积跬步,无以至千里;不积 小流,无以成江海。”用在期货市场上,主要是讲交易目标怎么达成。在期货市场中赚钱并不难,难的是怎样守住自己赚的钱。我们不妨简单订个目标,如制定年收 益率为50%,则每个月只需盈利4%就行了,这样能坚持下去就很可观。投资大师巴菲特每年的平均收益尚不到30%,我们订的目标要适合自己,不能有暴富心 理,期货交易不是抢钱行为,要追求稳健的收益。我们可以借鉴巴菲特的投资原理,这其实很简单,就是利用时间的复利价值,耐心持有,耐心等待。巴菲特的伟大 之处就在于忠实地实践着这一原则,他在很年轻的时候就明白了这一点,然后用他一生的时间去证明这一点。


  ——上善,大爱无疆。老子说“上善”,他认为上善的人,就应该像水一样,水造福万 物,滋养万物,却不与万物争高下,这才是最为谦虚的美德,我们要效法水的谦逊、宽容、无争。期货市场是考验人性的最佳场所,好人不一定能做好期货,但我相 信能做好期货并能在这个市场长期稳定活下去的一定是好人,肯定有人性光辉的一面。比尔·盖茨33年前创办微软公司的时候并没有想到要成为世界首富,他当时 说过一句话,“就是想让每个人的办公桌上都有一台装有微软的电脑”,他当时的想法被认为是疯掉了,可就是这个一心只想着做好电脑的人却不小心做成了世界首 富。做期货也就是做人,要做好事,多做好事,思想境界达到一定高度的时候再做期货一定是盈利的,这就是入市动机态度决定一切。


佛教文化与期货投资理念






近日,公司组织全体员工同游天台山,参观了佛教天台宗的发祥地国清寺。 国清寺始建于隋代,至今已有1400余年的历史,最初的国清寺名为“天台寺”,后来传说有老僧人谓智者大师曰:“三国(指北周、北齐、陈)成一,有大势力 人能为此寺。寺若成,国即清,当呼‘国清寺’”,故而得名。这“大势力人”即后来的隋炀帝杨广。杨广一生功过,褒贬不一,但在佛教的传播普及方面,他却有 不可磨灭的功绩。


  国清寺坐北朝南,门前有双溪交汇,溪上有一座桥,名曰丰干桥,是为了纪念唐代国清 寺专司舂米的僧人丰干而修建的。寺旁松樟掩映,有一黄色照壁,上题“隋代古刹”四字,壁上有圆形砖雕。行至照壁东头拐弯处,国清寺的大门映入眼帘:头拱承 托歇山顶,檐下一金字红底横匾,上书“国清讲寺”。左右两旁的楹联为:“古刹著城中创六代盛三唐宗风远播,名山传海外倚五峰临三涧胜迹长新”,一联写尽国 清寺的悠久历史和寺内的秀丽景色。


  国清寺从建寺至今,几经沧桑,多次被毁又多次重建,现存的是清代重建的14座殿 宇,寺内有数十个大大小小的院落和建筑群。近2000米的通道长廊贯穿于整个国清寺,长廊风格各异,集中了中国古代建筑中几乎全部的长廊形式。廊檐互应, 禅门重重,国清寺正中的轴线上坐落着主建筑弥勒殿、天王殿、大雄宝殿和观音殿,殿内雕塑法相庄严,栩栩如生。站在大雄宝殿前向山下望去,外有隋塔迎宾、双 涧回澜之胜,周有灵芝峰、映霞峰、八桂峰、灵禽峰、样云峰五峰环抱,云蒸霞蔚、高低相错、明暗相间。国清寺与同时代的润州栖霞寺、荆州玉泉寺、济州灵岩寺 齐名,并称“天下四绝”,果然名不虚传。


  “暂别尘寰事,空山叩寺门”,在这溪涧之间,在廊檐禅门之中,无处不体现着佛法的 深邃与睿智。佛教认为,人的烦恼主要来源于人内心的贪、嗔、痴三种念头,因此将它们称为“三毒”。 正如印顺法师在《成佛之道》一书中所说:“烦恼贪嗔痴,不善之根本,痴如醉如迷,嗔重贪过深。”佛家的这些观点在一定程度上抑制了人们正常的欲念,但是, 只要能正确加以运用,还是能够达到启人慧思的效果。


  “由理以融事”,对于从事期货事业的投资者 来说,期货因为保证金的杠杆作用而使风险扩大,即使你具有超强的信息搜集和分析能力,掌握了巨额的资金,但是和整个市场相比,也只是沧海一粟。也许在一个 相对比较小的集合中,你具有的信息和资金优势是绝对的,但是在整个大市场中,很难时时刻刻都能保证信息和资金的绝对优势。资本市场就像是一面明镜,照出人 性的弱点,让所有从事投资的人在认识市场规律的同时也认识自己。认识客观事物的规律并不难,难的是认识自己。在期货市场中投资,与其说是与市场博弈,不如 说是与自己博弈,面对变化莫测的市场,我们唯一能把握的只有自己。胜人者力,自胜者强,如何在期货投资中成为一个真正的强者?对于这个问题,佛法和人们经 验总结出来的投资理念有异曲同工之妙。


  一、“把鱼头鱼尾留给别人”——戒“贪”

  投资者在入市之前应该制定好严密的投资计划,并按照这一计划严格执行。因为很少有人能准确地预测出最高点和最低点的位置,大家更多地是在次低点买入, 在次高点卖出。因此,这就要求我们,当市场的动向比我们基于预期所作的投资计划好时,应该戒“贪”,不应持观望的态度,而应该按照计划及时采取行动,平仓 离场。



  二、“良好的情绪是成功的关键”——戒“嗔”

  经济学的三大假设之一就是参加经济活动作出经济决策的是理性的经济人。但是,实际参与期货市场的投资者的理性却是有限的。当对市场的预期与市场实际不 一致时,人们的情绪难免受到影响,非理性使人们的行为出现巨大的波动和反差,在这种情绪的带动下,市场也会出现异常的反应。“定而后方能静,静而后方能慧 ”,因此,控制自己的情绪,是在期货市场崭露头角的关键。



  三、“不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”——戒“痴”

  多元化投资的方法已为人们所接受,我们在选择具体的期货品种时,不管你多么地钟情于一个品种,都不能将所有的资金都投在这个品种上,应该通过分散投资来分散市场风险。



  知人者智,自知者明,在期货投资中,与其做一个有稳定高收益的投资者,不如做一个知己知彼,战胜自己的强者更有意义。

学习《鬼谷子》思想





《鬼谷子》一书中,纵横家所崇尚的是权谋策略及言谈辩论之技巧,其指导思想与儒家所推崇之仁义道德大相径庭。

捭阖之道:告诉人们何时应积极有为、直言陈词,何时应冷静观察、沉默不言。
反应之术:是让对方在不知不觉中,顺应自己的一种方法。“反”的前提是自己必须冷静地观察和分析对方。
内楗之术:暗中揣摩、考察,并遵循事物本来之理,同时结合谋略的运用。
抵戏之道:就是在事物发展的萌芽阶段就能预测到它的发展,对那些对自己不利的要及时制止。
飞钳之术:是先用引诱的东西套住对方,从而观察对方的意图,最后制服对方。
忤合之术:就是首先确定有前途的人作为自己的辅佐对象,自己要有超人的胆识和自知之明。
揣术:是一切计谋的开始,发现事物深藏的真相。
摩术:是通过手段刺激对方,以得知对方的真实目的。
权术:是度量权衡。
谋术:它的两个重要原则是:1、必须掌握事物的真相和本质,2、必须隐蔽。
决术:必须要对决断者有利。


期货交易中,有人赚钱对应的必然有人赔钱,因此使得这种交易方式相当残酷,与其提倡心态平和、中庸之道,更不如多多领悟《鬼谷子》精神来的实用,因为《鬼谷子》就是教人在环境中顺势生存,躲避伤害和左右逢源,择机发展自己,正所谓适者生存,逆者枉然。



在期货市场中,多数人以散户自居,刻意追求主力的动向,这一点无可厚非,但对主力的计谋运用却时常识别不清,每次行情的转势之前,真正的主力一定是:明修 栈道、暗度陈仓;每次某一方取得了绝对的优势时一定是:欲擒故纵,以逸待劳;每次单边出势的时候一定是:趁火打劫、顺手牵羊,还有很多很多。


我还是坚持自己的观点:期货交易是对个人魅力的挑战。不要被道听途说和盘面的缤纷所困绕,学习古人留给我们的精髓,站高一线去洞察市场的动向,那时候,心态就自然会好。



试解“太极图”、“自然法则”、“道”






三悟先生由“股”说到“道”,那我也大胆试试说说“太极图”和江恩的“自然法则”,起一个抛砖引玉的作用:

一、大家知道,“太极图”整体上是个圆,一个圆,必定有圆心。我们试试在纸上画一个 圆,你能用什么方法把那圆心给表达出来吗?看起来很简单了,你抓起红笔,在圆心位置点了一个红点。我也画一个圆,在圆心位置点了一个蓝点。你说红点是圆 心,我说蓝点是圆心。其实,那红点、蓝点可以都表示圆心,但表示出来的都不是圆心本身了,不论你使用多精密的仪器设备。好好体会这句话:能表示出来的就已 经不是圆心本身了!老子《道德经》第一句经文:道,可道,非常道。在读书的时候,有一个常常困扰了我们的哲学问题:有没有一个放之四海而皆准的真理存在? 也就是说,这世间有没有绝对真理?也许大家都认为世间无绝对!那反问一句:没有绝对是不是绝对的?!呵呵……。我们的逻辑告诉我们,是就是是,非即为非。 但自然的真相就是是跟非的统一体,是阴阳互根的,是非逻辑的。由此,我们或许可以导出: 自然法则一:没有绝对是绝对的真理。


二、轮子可以说是人类最伟大的发明之一,透过轮子,揭示了另外一个自然法则:动与不动是一体的!当轮子转动的时候,轮子的圆心是不动的。前面我们已经论述 了通过红点可以表示圆心,但不能表示圆心本身,轮子转动时,红点也一起转动。人类很聪明,在圆心处挖一个洞,装上中轴,那么这个圆,周动心静,动与不动协 和了,风扇、车子就开发出来了。 “没有绝对是绝对的真理!”,“动与不动是一体的!”。那么,那世间有没有永恒“不变”的真理?有:“变是永恒不变的”!绝!让我们来看中国原本的太极 图:真是太伟大了:圆与圆心,周动心静,阴阳互根,对立统一……,整个自然模式、法则都表现得淋漓竟至。此图是简洁的,内涵是浩瀚的。简洁与浩瀚、逻辑与 非逻辑、黑与白、升与跌、上帝与魔鬼……。老子《道德经》经文:无为无不为(逻辑上理解“无为”即“无所作为”,但自然的真相是“无为而为”)。 自然法则二:自然存在的方式是阴阳互根,对立统一的!


三、我们知道一个圆必定有圆心,圆心是随着圆而显现的,那没有圆时,圆心是不是已经存在而没有显现而已?既然这样,我们是否可以随时随地画圆,那可不是随时随地都存在着圆心?由此导出: 自然法则三:自然的本性是——遍存万有,无始无终。 体悟万有之“道” 在东方,我们的习惯用太极、用圆表法。在其他国度、不同的文化背景下,也就是说在不同的时空点下,有不同的表达方式,方式背后所表示的本质是相同的。例如 基督教,采用的是“十字架”——一根横轴、一根竖轴的交叉。 横轴表示的时间,竖轴表示的是空间。我们把时间分为过去、现在、未来,让我们来看看十字架,竖轴左边的横轴表示过去,竖轴右边的横轴表示未来,竖轴与横轴 交叉的点表示现在。


好,请注意,关键问题来了:请你用嘴说出“现在”来,可是,当你说出“现在”的时候, 你所说的“现在”在瞬间已经溜走变成过去了,你还没说出来的“现在”还在未来。那时间可不是只有过去与未来,终极来说,“现在”根本不存在?既然不存在, 可我们从孩童一直用到现在(不好意思,我一不小心又用了“现在”这词)。“现在”在哪里?“现在”为何物?不要困惑,下面两个“观照”的小技巧,或许可以 把难言的“现在”给感受出来。现在你坐在电脑前,留意你的呼吸,随着时间的推移,你在一呼一吸,一呼一吸,继续下去,一呼……、一吸……、一呼……、一 吸……,好!马上给我屏住呼吸!就在这一刻,你的思维中断了,任何思虑都没了,剩下的只是观照,你周围的事物正在发生,马路上汽车在跑,你房里的音乐在 响,你的心脏在跳动,而你在哪里?在观照着你自己的那个观照者是谁?不用回答,脑袋回答不出来。保留这种神秘、保留这种感觉、保留这种体验,让之成为你内 在的洞见——周动心不动,你就是那中心点,时间在流动,你在此时此地。你也可以对着镜子做,看这种状态下眼神跟平时有什么不同。


如果你觉得你受逻辑思维的教育太牢固,一下子体会不出来,下面是一个更为强烈的方法: 找一个稍为宽一点的地方,自己私下做。任意发出任何动作,使之越来越激烈,或舞蹈、或武术、或干脆象个疯子一样乱蹦乱跳,当你达到最激烈的时候,你给自己 下个口令:“停!!!”然后你的身体要象给冰封住了一样,凝固了!无论你的动作在何种状态下,不要改变。观照:你的心脏在跳动,你的口鼻在呼吸,你的胸脯 在起伏,在此时此刻,你身上有很多细胞死掉了,同时有很多细胞新生了。谁在观照着这一切?你在观照着自己,在观照着自己背后那个观照者又是谁?同样不要回 答,深深渗透到此时此地的意识当中。或许,在这一刻,你即刻获得“萨托历”的洞见(佛教名词,意为瞬间窥见开悟)。 这就是“十字架”的意义:一根横轴、一根竖轴的交叉—— “此时此地”,横轴下面的竖轴比横轴上面竖轴长,是表“深深渗透”。怎么样?那个不动的圆心、那个永恒的、那个真相、那个一切的根源的根源、那个道、那个神找到了吗? 古老的印度吠陀文献这样描述: “主既行又止,亦远亦近,在一切之内,也在一切之外”。当然,也在你的心中、也在你的心外;


在股市当中,也在股市之外。 用江恩引自圣经的话说:“已有的事,后必再有;已行的事,后必再行。日光之下,并无新事。” 说到江恩,我想起江恩在《空中隧道》中说: “在沉默中保持沉默,沉默着完成所有的理想”这句话,跟东方的禅宗何从不是一致的。沉默,就是不要说话,不要发问,不要回答,不要唠唠叨叨。你可以嘴上不说,可脑中继续在发问,继续在唠唠叨叨,让你的脑子也保持沉默。 “在沉默中保持沉默”!一直纵深下去,就象剥洋葱,一层一层剥下去,剥掉一个疑问,再剥掉一个唠叨,当你剥掉最后一片洋葱的时候,一切二分性都消除了,你 整合了,你豁然开朗,你会心一笑,一切答案的答案都显现了。自然就是这么不可理喻,你不发问,答案就显现了,注意,你不发问,答案就有了。这是一个天大的 秘密!每次,你有了问题,你就找答案,答案找到了;可是,在你找到的答案中又会产生新的问题,于是你又去找新的答案,新的答案找到了;可是,在你找到的新 的答案中又会产生更新的问题……,这样,一个问题可以产生一千零一个问题,做人真是苦,苦不堪言!所以,请沉默下来,“在沉默中保持沉默”,把问题的根给 切掉,那样,你就能“沉默着完成所有的理想”!“在沉默中保持沉默”的过程不就是“止观”法门吗?



一本厚厚的《圣经》,最重要的语句是 “虚心的人有福了”! 虚心在这不只是谦虚的意思,更重要的是把你的心虚掉,空起来,变成中空的竹子,让上帝穿透你!让上帝把你吹响! 印度十几卷的《瑜珈经》篇首第一句就是 “瑜珈的修行就此开始”。 什么是“此”?“此”就是“此时此地”,你怎么能进入在“此时此地”?“现在”在哪里?当你说出“现在”的时候,你所说的“现在”在瞬间已经溜走变成过去了,你还没说出来的“现在”还在未来。 佛49年中最重要的传法是“沾花微笑”! 附:把自然法则运用到证券交易,大家可以见本人在本论坛的发贴:一套可行的交易系统。


《易经》是自我控制的平衡系统






易经》在中国流传几千年,成为中华民族传统文化的首要代表作,是五经(诗、书、礼、易、春秋)之首,三玄(易、老、庄)之冠,当今又归于世界三大经典(易经、圣经、吠陀经)之列,许多学者称《易经》为中华民族文化之魂。


对于《易经》的评价,几千年来古今中外许许多多的仁人志士为之倾倒,并为之花毕生之力进行捧读,潜研之下,见仁见智、各抒已见。
孔子说:“加我数年,五十以学易,可以无大过矣”


唐太宗的宰相虞世南说:“不读易,不可为将相”。
唐代大医学家孙思邈说:“不知易,不足以言太医”。
日本明治维新甚至规定“不知《易》者,不得入阁”。
欧洲哲学家捷思说:“谈到世界人类的智慧宝典,首推中国的《易经》”。


英国科学家李约瑟说:“八卦是东方科技史上一颗闪闪发光的明珠”。





世界著名的哲学家黑格尔在自传中承认,他所创造的正反合辩证逻辑定律,得自《易经》启发。
最近,著名信息经济学家、诺贝尔奖获得者查理森·威尔海姆再次赞叹:“《易经》中包含的信息论思想,不仅启发我们科学家造出了计算机,而且正在成为越来越多普通西方人日常生活的决策指南。”





毋容置疑,全世界都已承认了中国《易经》的巨大价值,那么,《易经》的核心思维是什么?
对此,易学家们见仁见智,也许各有不同看法。笔者才疏学浅,不能定论,仅能提出自己的一些看法。





《易经.系辞》曰:“一阴一阳之谓道。继之者善也,成之者性也。”
这句话的意思是:世界万事万物都是由阴、阳构形的,这一阴一阳的矛盾变化,就是“道”(指规律),你能遵循这个规律去做,就能成功,就能发挥功能,达到目标,并且能成就规律,完成人性的圆满。
从这里说明,《易经》向人们展示了一种完美的自然规律,这个规律就是阴阳结合,核心是阴阳平衡原则。
我们又要如何去发现《易经》的这个规律,领会、感知这个规律呢?


《易经.系辞》又告诉我们:“《易》无思也,无为也,寂然不动,感而遂通天下之故。”
《易经》本身没有思虑,没有行为,是静止不动的,它要通过人们的精神与之感应,而运用它就可以通晓天下万事万物的根由。
也就是说:《易经》是展示给人们一个自然规律,这个规律(指一阴一阳之谓道)是不带有思想、行为,是静止不动的东西(指阴阳组合的太极),它靠的是人们心灵与脑海里的精神去共振感应出来,然后运用它。能做到这样,就能通达万事万物。


它又告诉我们,要与这个规律相一致,要达成共振感应,首先,要求人们自己先要具备感应的精神形式与能量,也就是说,人们要先控制自我,让头脑里的精神状态也达到阴阳平衡。这样,两者才能感应,才能沟通,才能浑然一气,才有太极功能。


《易经》的核心思维主要提示人们:人类要创造世界,改造世界,必然要与世界的变化频率达成一致,要与世界和谐发展,才能达到目的,否则,就会事与愿违,背道而驰。


而与自然发展规律和谐一致的前提条件,是人类自我精神控制,让主观世界与客观世界达成平衡状态。
为了进一步阐明《易经》这一核心原则。笔者再将组成《易经》核心的乾坤二卦,作一说明。
《易经•系辞》曰:“乾坤其易之蕴邪?乾坤成列,而易立乎其中矣。”


乾坤二卦难道不是《易经》的精蕴吗?乾卦坤卦分列上下,《易经》包含的道理就立于其中了。
这里告诉人们:《易经》的核心结构是乾坤二卦,所以我们只要把乾坤二卦分析透彻,《易经》的核心思维也就显示出来了。


从易学观点看,一阴一阳为对立双方,它们之间相反相成,但任何一方都不能单独存在,它 必然要依赖对立的另一面而存在。这就是《易经》上强调的“孤阴不生,孤阳不长。”比如地球上的男人,如果没有女人,也就不会有男人这个概念,而男人也正是 相对于女人而言的,单独一个男人或单独一个女人,都不可能生育后代,只有男人和女人结合起来,才构形地球上“人”的概念。


同理,白天、黑夜、生死、上下、左右、天地、高低等等哲学概念也是阴阳的相反相成而存在的。




我们生存的世界正是以这种阴阳的相互推荡,相互吸引,一分一合所构成。
这种阴阳的组合与分解,聚聚合合的气场循环过程以一个宇宙方程式来表达,就是乾、坤二卦中间的太极图。


现在,让我们先将代表纯阳的乾卦作分析。



我们看卦时,首先要明确的是,要把它当作一个宇宙符号,或把它看作一个宇宙代数方程式,六个爻作为组合方程的六个变量符号。
那么,乾卦符号代表什么?它的六个爻都是阳,是代表宇宙间一切纯阳性的物质,如男人、父、天、太阳、光、白天……
从形态上,它代表动态、刚健、正面、自强、奋斗、威慑、疾驰……


我们再来分析这个宇宙方程式的六个变量符号,因为乾卦表示一切物态形式。这六个
爻代表六种动态程度从初爻开始,依次表示不同的动作阶段:
初爻:潜龙勿用。(潜伏着的龙,不宜施展才干。)
九二:见龙在田,利于见大人。(龙出现在田野,有利于见到大人物。)
九三:君子终日乾乾,夕惕若厉。无咎。(君子整天健行进取,到了晚上也仍然反省警惕,不会有灾祸。)
九四:或跃在渊。无咎。(龙在渊中跳跃,没有灾祸。)
九五:飞龙在天,利见大人。(龙飞跃在天际,有利于出现大人物。)
上九:亢龙有悔。(腾跃过度的龙,有悔恨。)



龙是象征性的一个吉祥物,表示刚阳、刚健、进取、主动,也是隐潜一种阳性的动态物质(也含人物)。
这六个阶段,就是一切事物的动态过程:
潜龙——见龙——惕龙——跃龙——飞龙——亢龙。
这里显示出任何事物的发展都要经过萌生、进取、旺盛直至衰亡各个阶梯。这也就是物质的发展周期。
不仅人类的进取动态要遵循这个规律,社会上的任何事物的发展动态亦如此,我们在西方的管理学上,分析工业产品的市场周期(见上图表):
研制——生产——成长——成熟——饱和——下降
也正是作为动态事物乾卦表达的全过程。



坤卦符号代表什么?六个爻都是阴,它代表宇宙间一切纯阴性物质。如:女人、母、地、月亮、暗、黑夜……
从形态上,它代表静态、柔顺、软弱、消极、承载、接受、输入……
我们再来分析这个宇宙方程式的六个变量符号,因为坤卦表示一切事物的静态形式,这六个爻代表六种静态程度,从初爻开始,依次表示不同的静止等待阶段:


初六:履霜,坚冰至。
(踩在霜上,知道坚硬的冰就要来到。)
六二:直、方、大、不习无不利。
(正直、端方、大度、不必修习,没有不吉利。)
六三:含章可贞,或从无事,无成有终。
(蕴含有美德,可以守持正道。或者随从君王大业,没有建树,却有善终。)
六四:括囊,无咎,无誉。
(收束袋口,无灾祸,无声誉。)
六五:黄裳,元吉。
(穿黄色衣裳,大吉利。)
上六:龙战于野,其血玄黄。
(龙在旷野厮战,其血青黄混杂。)



整个坤卦象征的是静止等待的事物,所以在“用六”加上“利永贞”。意思是这种静止等待利于永久守正、表示以静态承接动态的各个阶段,需要以阴顺、柔和之态坚守正位。所谓以静观动、以静制动、以不变应万变的原则。
六个阴爻,分别代表六个阶段,也象征静态事物以静制动的过程:
初爻:静待中,对不利的因素要有预感。
六二:静态中,要保持应有的风度。
六三:闲静中,要蕴含自身的美德。
六四:静室中,在坚守修养与道义。
六五:悠静中,要慎重选择支持自身的力量。
上六:随时保持静观应变的姿势。



总的来看,坤卦以纯阴的卦象,象征宇宙间的一切静态事物以静制动时,应保持的道义、风度、品德、姿态、情状、以及不同阶段时以不变应万变所应具有的不同方式。
综合上述乾、坤二卦的涵意,乾卦代表太极图上的白鱼,坤卦代表太极图上的黑鱼,一动一静,一阴一阳“孤阴不生,独阳不长”纯阳的乾,在动态中寻求纯阴的坤,以求阴阳组合;纯阴的坤在静态中等待纯阳的乾以求阳气的载入,达到阴阳平衡,乾坤的组合交替,通过《地天泰》而进行。


动态的阳气下降,静态的阴气上浮,互相交沟。
由于上述乾、坤之变,阴阳二气的交沟,便组成宇宙动态平衡方程式:


不管宇宙间万事万物如何的错综复杂,变化万千,但每一事物都存在一个支点,也可称物理上的凝聚点或数学上的共有因子,这个点就是太极,也称为宇宙的奇点,是世上俗称“以不变应万变”的不变点,也就是人类自我控制世界万物的平衡点。


宇宙的太极有黑洞,地球的太极有百慕大三角,人的太极内脏在心,外部反应在脑。一切生物的精神释放点都是太极……
太极点之间又是如何联结互通的?中国唐朝李商隐有一句诗叫“心有灵犀一点通”。这种感应靠的正是:“灵犀”——阴阳浑然一体的太极。
脑是人们主宰自我的地方,是人体司令部。脑也是人体思维的太极。因此,人们要与生存的大自然规律相协调,就必须进行自我控制。《易经》就是人类自我控制的平衡系统。


守柔日壮






天下有始 天下万物都有一个开始




天下赚钱的事情都有一个正确的方法作为开始,这个方法就是曾经为你创造过财富的操作系统,只需要把原来的操作统计出来,把正确的资金管理的方法结合起来。就是一套有效的操作系统。



以为天下母 这个开端就是万物的根源
这个赚钱的操作系统,就是赚钱的根源。

既知其母 知道了万物的根源
知道了这个有效的操作系统。



复知其子 就知道这个母体所孕育的产物
就知道这个操作系统能够给你带来什么样的结果。

既知其子 了解这些产物
知道结果后。



复守其母 守护住母体
努力守护住这个方法,遵守他、信赖这套操作方法。

没身不殆 一辈子不会遭遇危险
就不会危急到你的整体资金的安全。



塞其兑 堵塞认识的窍孔
不用耍小聪明,也不要受到外界的不明事务的干扰。


闭其门 关闭上欲望的门户
克制住贪婪的欲望的和恐惧

终身不勤 一辈子不会操劳
就不会有做单的压力和过渡的操劳,造成心里上的压抑。



开其兑 打开的认识的孔窍
耍小聪明,贪婪一旦控制了你的心灵



济其韦 要成就天下的伟业
要想急功近利,获得不切实际的财富。

终身不救 一辈子就不可救药
就要一辈子都是操劳奔波,心里承受更大的压力,也不一定就能获利。



见小曰名 观察到细微是明意
人的眼睛观察太仔细,就只见微小的,而看不到全局,受到细微方向的改变的影响。仅仅为一时之利或损失而迷失,徒背一个噱头。



守柔日壮 守护到柔弱变强壮
守护、遵守原则,持之以恒直到自己强壮。



用其光 运用根源
用操作方法来规范自己的操作,不要随意改变。



复归其明 回复他的光明
反复运用正确的操作方法,是一个机械的重复,这就是原则。



无遗身殃 不会给自己留下灾祸
就不会给自己的整体资金带来大的危险,而保住性命。


是谓习常 这就是因袭成了事物的常理
这就顺应了事物的常理,遵循了道的原则,遵循了顺势而为的道理。

大巧若拙,大智若愚。噫!微斯人,吾谁与归!

中国拳术五步功夫与期货





芗斋先生创大成拳时说过,中国功夫的五步功夫。

一,有定招定法而取胜,谓之小乘。


二,无定招死法,随机应变而取胜,谓之中乘。

三,虽有众多之法,而能万法归一,使对手防不胜防,谓之大乘。

四,举手抬足,动静处中,以自身触觉之本能发力而取胜,谓之上乘。

五,万法具备,万法尽通,随心所欲而不落形迹,使之对手如临天网,无从逃避,谓之最上乘。

从佛学分析“卖出”的四大境界





“卖出”的境界

道冲曾在2005年7月19日的一篇上贴《佛世界,股未来。。。》中,从投资心理的角 度,用佛学术语,描述了市场参与者的意识境界和行为趋向。无论您对佛学有无研究,“四种境界”的描述,将有利于投资者将自己在市场中的心理状态,与其作参 照比较,从而恰当地定位自己,并选择适合自己的操作方式。此外,不管在工作、投资,还是在生活、处世,一个人的境界的提升,都是一个缓慢而艰难的过程,因 此只有知己知彼、扬长避短,方能勇猛精进、百战不殆!


四种境界再次略述如下:
@普通常人(大众)偏爱“有”、“多”、“阳”、“高”、“顶”。。。所以常被吊在高空、落在顶部,要活不行,要死不能,接受“高处不胜寒”的历练!

@小乘圣者(罗汉)喜好好“无”、“空”、“阴”、“低”、“底”。。。享受求道的快乐,取得了相对低价。然而,“道”究竟不可得,“底”往往擦肩而过,一如瞬间空花,寻“底”的烦恼也没有了时!

@大乘圣者(菩萨)却能明辨“有无”、“多空”、“阴阳”、“顶底”。。。“诸恶莫作,众善奉行”,舍身忘我,普施救度!“我不入地狱谁入地狱!”“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧!”【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】

@三世诸佛(如来)无爱无不爱,阴阳和合,多空一如,顶底不二。。。无缘大慈,同体大悲;慈悲喜舍,如如不动!“对一只股票,如果你不能持有10年,就一分钟也不要持有。。。”


道冲不敢忘记“诸恶莫作,众善奉行”的圣训,时刻牢记“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪 时恐惧!”的教导,在2005年6月3日和6日市场低迷时奉出“股市需要无量心,底在无边无底处。。。”四句,于7月12日交流《擦肩而过的“底”与永恒 不变的“道”》,在7月19日标贴《佛世界,股未来。。。》,以上得到了朋友们不可思议的感应回复,一次真正的抛砖引玉!实际上,打开上证综指日 线,2005年的6月3日、6月6日、7月12日、7月19日,以及10月13日、10月27日、11月29日、12月7日。。。,正形成“逢低买入”的 良机。


如果对于“买入”道冲还有相当的把握的话,那么关于卖出,道冲实在不敢卖弄。于此时浅 说“卖出”,重点是议议投资者应以何种心态对待“未卖”、“正卖”和“已卖”,不特别关注卖出的价格和点位的绝对高低。因为根本而言,未来价不可测,现在 价在变化,卖出价已过去!。正应了“过去心不可得,现在心不可得,未来心不可得!”之佛理。“期望决定价格”,所谓“价格”、“指数”,不过是市场参与者 的“思想”、“期望”、“情绪”和“心情”的叠加而已。


我们来到这个市场,美其名为“投资”,而投资是为了赢利,可事实上“一赢二平七亏损 ”。对美国市场的调查表明,半数以上的投资者实际不是单为赢利而来,更有为娱乐而来,是赌性使然!道冲认为,证券市场与其说是“投资市场”,不如说是“消 费市场”!这是一个难以否认的事实。既如此,我们在入市、离场之前,是否应该多一份思考、多一份清醒呢!同样一个买入、卖出,同样在数秒内完成,可内涵大 为不同。这种内涵的不同、多少、正误,正是决定投资者赢亏、悲喜、凡圣的分野!


一、 无所卖
“无所卖”,即“不卖”、“一路持有”,“如如不动”。“对一只股票,如果你不能持有10年,就一分钟也不要持有。。。”道冲不想高推圣境,但要达到这种 “至简大道”的境界,是为甚难!根本原因在于在于,企业就象太阳、月亮、人类、生物一样,日日有阴阳,月月在循环!即使有巴菲特的选股才能,他的伯克希儿 企业,他的股票组合业绩,也免不了循环往复,只不过波动幅度较小而已。面对波浪起伏,面对“煮熟的鸭子”,面对企业生死大劫,面对市场群体恐慌,我们能无 动于衷吗!更何况我们看企业、选股票的眼光和水准,还远不如巴老。道冲个人体验,在2005年7月19日上贴的《佛世界,股未来。。。》中有所表露。即在 2002-2003年的市场低迷时期,学着巴老的选股原则,牢记“诸恶莫作,众善奉行”的训戒,精选出四股:类中国石油(中国石化)、类太平洋电力(长江 电力)、类运通公司(招商银行)、类富国银行(民生银行)。无论2004行情还是本次回升,确有上佳表现。然而,道冲持有时间最长的中国石化也不过三年而 已。此后是否长久地持下去,实在不敢肯定。近期有朋友表示《守住自留地,守住股票》,本人实在赞叹!不容易啊。毫无疑问,“无所卖”是道冲一直追求的至高 境界!而且确信,“如如不动”必有最善的结果、最好的回报,但毕竟有个如何实现的问题。



二、 正见卖
正如以上所说,企业难脱循环,众生不离苦难。在市场低迷时、股民苦难时,大乘菩萨舍身忘我,普施救度!“我不入地狱谁入地狱!”“在别人恐惧时贪婪,在别 人贪婪时恐惧!”而在市场狂热、别人贪婪时,当价格远高于企业基本赢利水准时,适时离场,勇于做空,恰如”“金刚棒喝”,“釜底抽薪”!此为“正见卖”。 由于大乘圣者能明辨“有无”、“多空”、“阴阳”、“顶底”,既知根知底,知冷知热,又大智大勇、慈悲为怀,所以“功德无量”!


菩萨心如明镜,又能应机而作,非道冲一介凡夫所能真正理会。但道冲对中国证券15年指 数潜在“心理规律”的研究表明:上证50已大致探明超级底部,而综指尚未确认;即使探明大底,此后还会有两次回探确认的过程,届时即使不出“998”的险 情,市场也会再度恐慌,当然,大乘菩萨普施救度的机缘将再次降临。【交易知识www.


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三、 随缘卖
小乘圣者喜好“空”、“阴”、“底”,大概“寻底求道”是其专业,显然,在市场买个平均低价不是问题,对此道冲亦不作难事想,而对非“道”非“底”的状态 是彻底厌离的,因此非“底”即可卖出,故称之为“随缘卖”。实际上买底容易卖顶难,练就“卖顶”功夫实属不易。据统计,一般人做波段卖顶的失误概率在 80%以上。正是因为卖出成功的概率极低的缘故,道冲对“卖出”极为谨慎,而且预先设定“卖出的依据和事实”,对价格不抱太多的幻想,对结果也不作苛刻的 要求,而以平常心对待,求个“随遇而安”。好在有了寻“底”的功夫,最终还是有所收获的。



四、 无明卖
普通大众则很不走运,由于贪心、恐惧和痴迷,偏爱“有”、“阳”、“多”。。。,在别人恐惧时跟着恐惧,在别人贪婪时跟着贪婪!买高卖低,叫做“无明卖 ”。道冲初入市时曾作统计,当时的卖出水平远不如“掷硬币”的随机操作,既可笑,又可叹!众生常常颠倒嘛!这方世界是混沌的、悲苦的,同时又是明朗的、精 彩的。圣因凡而有价值,凡因圣而有机会。也许屡遇挫折的缘故,反而更坚定了道冲研学和求道的信心。


以上种种,无论卖与不卖,投资者都应该是主动的、自由的、认真计划的、有理有据的。如 果不是这样,则应反复检视、诚恳自省,更加努力地修学。此外,道冲认为,细心品味“过去心不可得,现在心不可得,未来心不可得”的圣哲教诲,并选择适应自 己个性和目前境界的操作方式,将使我们的投资行为变得更加理性和从容,请朋友们细心体会吧!


弱水三千,只取一瓢





任凭弱水三千,我只取一瓢饮!” 出自《红楼梦》第九十一回,《纵淫心宝蟾工设计,布疑阵宝玉妄谈禅》。

黛玉道:"宝姐姐和你好你怎么样?宝姐姐不和你好你怎么样?宝姐姐前儿和你好,如今不 和你好你怎么样?今儿和你好,后来不和你好你怎么样?你和他好他偏不和你好你怎么样?你不和他好他偏要和你好你怎么样?"宝玉呆了半晌,忽然大笑道:"任 凭弱水三千,我只取一瓢饮."黛玉道:"瓢之漂水奈何?"宝玉道: "非瓢漂水,水自流,瓢自漂耳!"黛玉道:"水止珠沉,奈何?"宝玉道:"禅心已作沾泥絮, 莫向春风舞鹧鸪."黛玉道:"禅门第一戒是不打诳语的."宝玉道:"有如三宝 "。


《庄子·内篇·养生主第三》有言:“吾生也有涯,而知也无涯。以有涯随无涯,殆已。”
机会的选择是投资市场上一个常常被忽略的命题,面对数之不尽的机会,我们需要学习的也许不是如何把握尽可能多的机会,而是放弃,放弃市场上99%的机会,只把握属于自己的最有价值的1%。【交易知识

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弱水三千,只取一瓢并非一种消极的人生哲学,反映地仅仅是一种策略、方法及心态。


在投资目标,即收益率上:弱水三千,只取一瓢意味着并不一味贪高,而是追求一种有把握的、确定性的合理的目标收益率。亦意味着并不追求短期的收益率,而是以长期收益率做为投资决策的重要依据。


在投资策略上,“弱水三千,只取一瓢”意味着在许多种投资策略中,坚持基于内在价值为主的投资策略。


  在个股选择上,“弱水三千,只取一瓢”意味着将放弃绝大部分股票,只是选择认为最有把握,成功概率最高,风险相对最低,空间相对最大的股票。亦意味着并不主动选择追求热点,或寻找短期收益率最大的投资机会。

我的《交易经》






受明正《浅论交易》的启发,借用古人的思路,也说一下我对交易境界的理解。达不到的境界,我们暂时把它当作理想境界,作为我努力的方向。
  
  一、我的《交易经》:
  
  交易,多空分歧之道。
  
  举秋毫不为多力,闻雷霆不为聪耳。先胜而后可战。
  
  技分高下,无非腾挪空间有大小,进出与己无伤,积少成多,积短为长。
  
  空间换时间可免伤身,时间换空间可免劳神,寻波踏浪。势来铜铁也成金,势去虎落平川被犬欺。
  
  善交易者,入军不被甲兵,陆行不遇兕虎。兕无所投其角,虎无所措其爪,兵无所容其刃。
  
  买卖随势,箭在弦上,不得不发。买则大涨,卖则大跌。间不容发,电光石火。
  
  机在目,机在心,机在智慧。
  
  能争一日短长,看谁长傲江湖。
  
  二、我的理解:
  
  1、交易,多空分歧之道。
  交易,在于买卖双方意愿的达成。市场中人,由于占有的信息资源不同,对所得信息的理解不同,长期短期的交易目的不同,故每时每刻都会在市场形成多空对手盘。当买方意愿强烈时,价格趋于上涨,卖方意愿强烈时,价格趋于下跌。买卖的意愿引导价格发生连续或非连续性的变化。
  
  价格在一个人为定义的时空区域内波动的中心,就是价值中枢,这是市场暂时认可的价值,价格将围绕着价值波动。市场化的定义,是对多种信息的综合作用的结果。由于市场是开放的,所以这个价值中枢会不断地吸收新的信息,发生动态的变化。交易是导致这种变化的客观手段。
  
  对交易本质的理解,会加深对市场行为的理解。交易技巧的千法万法,归结为对买卖双方意愿的理解。看盘、交易的关键在这里,操作的精华应确立在对对手盘的理解上。
  
  2、举秋毫不为多力,闻雷霆不为聪耳。先胜而后可战。
  这是孙子的先胜战略观。只参与胜率高的战斗。合于利则动,不合于利则止。常人眼中平凡的胜利,其中却藏有至深的道理。
  
  因为,大多数的人不容易做到知行合一。对简单的事情由于轻视,反而做不好,同时身体的操作系统和脑子的思考系统,如不经过特殊的训练,是不容易协调一致的。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】
  
  
  “先胜而后可战”的先胜,来自于对市场行为的正确理解。每个人可以有不同的训练目标。可以是市场经验的积累,也可以是对自己操作节奏的良好控制。
  
  
  3、技分高下,无非腾挪空间有大小,进出与己无伤,积少成多,积短为长。
  每个人的根性不同,适合自己的交易模式也不同。但有个原则要遵循:交易的结果,在顺利时要积累利润,在不利时要免伤元气。
  
  技艺的高低,在于你能否在更小的空间内腾挪,被套了能否及时脱身。当然,先胜之智是成功交易的一个前提。有了先胜之智,就可知长知短,采取最有利于自己的行动。
  
  
  4、空间换时间可免伤身,时间换空间可免劳神,寻波踏浪。势来铜铁也成金,势去虎落平川被犬欺。
  空间换时间,以短见长;时间换空间,用时间化解风险。两者都离不开对交易节奏的把握。都离不开借势而为。孙子说:“善战者,求之于势,不责于人”。能借势的人,抓大放小,四两拨千斤。
  
  5、善交易者,入军不被甲兵,陆行不遇兕(si)虎。兕无所投其角,虎无所措其爪,兵无所容其刃。
  这是借用老子的话,也是老子里我最喜欢的话。在风险市场,不被风险所伤,因为自身没有让风险可以进入的缝隙。----当个理想境界吧,日三省吾身。交易的时候多想想退路,或许可以降低风险的侵害。
  
  6、买卖随势,箭在弦上,不得不发。买则大涨,卖则大跌。间不容发,电光石火。
  高明的交易者,要善于寻机、借势。短线的势就是:“箭在弦上,不得不发”。“买则大涨,卖则大跌”应该是短线高手的最高境界。
  
  7、机在目,机在心,机在智慧。
  时机的把握,离不开对市场的深刻认知,离不开对人性的深刻理解,离不开对自己处于市场之中人体本能所产生的错误反映的调控。智慧,我的歪解是“知 ”(明白)“会”(做到)----知行合一。智慧还是上帝全知全能的意思,但上帝还有他自己的对手,所以还是做不到全知全能----悖论。
  
  8、能争一日短长,看谁长傲江湖。
  实力制胜。通过自身实力的增长,利用时间、利用复利生长利润。藏器于身,以十当一,好好的活着吧。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn 收集整理】

 
  
  市场中人离不开交易,交易之先有些道理和原则,要想清楚并有所谋划,确如荒原所说要“经精计较”,讲战略讲原则讲思路时,对心急之人也正如风沙笑所说 “实战怕是都用不上”,因为用的路径不同,使用技巧时要适应市场因时因地跟随变化。经,路径,简言、顺口之意,没什么神秘高深的。
  
  拳经里:“守中用中”,当什么讲?既是练习的原则,也是实战的原则,也是平心静气修心养神节约能量的原则,还是动态保持己身平衡,破坏对方平衡的方法。
  
  交易的原则,再简言之:
  1、市场认识;2、先胜战略;3、腾挪保身;4、时空互换;5、交易节奏;6、乘势而为;7、防危虑险;8、不得不发;9、知行合一;10、积累实力;11、长傲江湖。

《幽灵》教人学《孙子》






摘录:头寸调整引论 Introduction to Position Sizing: The Secrets of the Masters Trading Game(金融悖论 译),Van K. Tharp, Ph.D. Author 《通往金融王国的自由之路》

人们总是在寻找成功交易的真正秘密,但其心理偏差总使他们关注错误的地方和错误的事情。
…………
实际上,所有市场奇才们都会认同,使交易成功的关键因素是:

(1)黄金交易规则——“减小亏损并使盈利扩大”;
(2)调整头寸(position sizing,或持仓调整)或者按你交易系统的头寸调整功能的指令去做;
(3)把遵守前两条作为交易纪律。
你何时可曾想过,上述黄金交易规则基本就是讲述离市——如何放弃亏损和驾驭盈利增长。【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn收集整理】

比较来说,幽灵的智慧与众不同更多的体现在:

如何通过头寸调整来实现两个规则——
1、规则一:如何减少损失——不恃强,尽早主动撤退投降。这有点不符合“美国精神”,更符合《孙子》,我猜这个幽灵可能是个东方“移民”,至少深受东方哲学影响。
2、规则二:扩大赢利的时机和方式——正确地加倍仓,而不是简单地“持长”。
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幽灵深谙中庸和胜负之道,不偏激,不故作聪明,交易之道大而话之不讲满。只讲智慧,不讲“精术”。这恰恰是深谙交易之道的体现。那些热衷于三个指头几条线,什么交易系统语言之类的话题,其实都与别人无关,那都是自己内化的事情。

截至目前所读到的内容,段段摘来都可见其经验老道,风格更显睿智。不好评啊!因为评论很可能就是:规则很好,但自己能做好吗?

于是就通过对比分析来加深理解,提高自己的无脑悟性。无脑啦!

幽灵为了使这两个规则深入读者的潜意识,不厌其烦地从不同角度阐述这两个“简单的”规则,也是一个特点。
而言之,这是部充满交易智慧和经验的好书!【交易知识www.irich.com.cn § macd.org.cn收集整理】
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直觉就是潜意识,无脑而通心。顺应正确的直觉行动是一种效率行为,是一种不受人性干扰的执行力。如果把“直觉”用在对市场的时机判断上,有些“用而不当”,效率上根本比不上具有优势的交易系统。


作者和我所说的“直觉”,是用在对规则的运用上,对市场的反应上----使之成为“第二天性”。
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幽灵是一个非常睿智和诚实的人。在这方面比起幽灵来,Bill Willianms、Van Tharp、波涛之流要逊色许多,几乎可以作为笑谈。


滴水禅思





滴水穿石。一滴水中见世界。滴水之恩,涌泉相报。滴水虽微,渐盈大器;滴水虽微,见微知著。



一水四见:水即水,很平常,但天人观为琉璃,人间当作饮料,饿鬼看水是血,鱼则把水当成住家;一样的东西,因为各人之立场不同,见解也不同。仪山禅师有一 位个性谦和恭顺而努力勤劳的弟子,平时侍奉禅师的生活起居。一晚,仪山禅师要洗脚,他提桶热水,倒进盆里,结果水太烫了,他赶紧再加一点冷水进去,随手就 倒掉了剩下的水。仪山禅师生气骂道:“还有半桶水,你这样轻易把它倒掉,就算是一滴水,如果给一个饥渴的人,他能解渴;给草木花卉,也能滋长。一滴水蕴含 天地无限的生机,你如此不懂爱惜福报,怎么能和诸佛接心,与祖师相应?”徒弟受了仪山禅师的教悔后,从此就改名“滴水”,更努力在心地上用功,不久就洞澈 明心,见到自己的本来面目,自然能耳闻大千潺潺法音,亲睹溪花山色的剎尘佛土。上堂说法,不谈玄妙之事,只从珍惜滴水物资谈起,日久,大家都尊称他为“滴 水和尚”。
“水深波浪静,学广语声低。”这是有修养的人用水来勉励自己,“滴水和尚”亦复如是。佛教经常用佛法来比喻“法如水”,因为水的功能可以解渴、洗涤、生 长;而佛法的法水,也能洗涤吾人的罪业,真理能解除人的饥渴。因为水有四德:沐浴群生,流通万物,仁也;扬清激浊,荡去滓秽,义也;柔而难犯,弱而能胜, 勇也;导江疏河,恶盈流谦,智也。


人——小小的一滴水:相传佛陀释迦牟尼,有一次考问弟子,“一滴水怎样才不干涸?”弟 子们冥思苦想,始终想不出答案。佛陀说:“把它放到海里去。”这是高明之法。这滴水一旦投进了大海,它就与周围同伴融成一体,再也不分彼此了。一个漂洋者 漂泊到一荒鸟上,那里一切什么都没有,那就只有等待死亡了,人若离开了群体生活,就不能维持生命,就像一滴水离开了大海,不久就会干涸。人——小小的一滴 水,更应当投入社会的大海中去,明白怎样活着,你才能变得坚强、智慧、勇敢,体现爱心和善良,在那里受到他人的关怀与互组,你才能处于社会上表现奋发有为 精神。
……如果你也能从一滴水中看到无上的如此妙法,你一定能爱惜眼前点点滴滴水的因缘,也能够视万物如一滴水,珍惜它,爱护它,那么即使是天寒地冻的时节,你的胸怀,依然是春日微熏,满园蜂蝶飘舞。


滴水情深。在广阔无边的沙漠,一对鱼儿在仅存的一汪水中挣扎,眼看水就要被沙漠吸干,但见一条鱼口吐泡沫去滋润另一条鱼,以求让对方多活一秒钟。如果说这是个神话,那么现实生活中的确有情亲意切震憾人心的故事:


故事发生在青海省一个极度缺水的沙漠地区。人缺水不行,生畜也一样。渴啊!一天,一头 一直被人们认为憨厚、忠诚的老牛,挣脱了缰绳,强行闯入沙漠里唯一的也是运水车必经的公路。老牛沉默地立在运水车前,任凭驾驶员呵斥驱赶,也不肯挪动半 步。五六分钟过去了,双方依然僵持着……
后来,牛的主人来了,他扬起长鞭狠狠地抽打瘦骨嶙峋的老牛。老牛被打得皮开肉绽,哞叫声声凄厉,但它还是不肯让路。鲜血沁了出来,染红了鞭子,老牛的凄厉哞叫着,和着沙漠中阴冷的酷风,夕阳,显得格外悲壮。


运水的人哭了,“就让我违反一次规定吧,我愿意接受处分。”他说着,就从水车里取出半盆水——大约1.5kg,放在了牛的面前。
出人意料的是,老牛没有喝以死抗争得来的水,而是对着夕阳,仰天长哞。这时,从不远处的沙堆背后跑来一头小牛,它一边跑一边用稚嫩的哞叫声回应着。受伤的 老牛慈爱地看着小牛贪婪地喝完水,伸出舌头舔舔小牛的眼睛,小牛也舔舔老牛的眼睛。静默中,人们看到了母子眼中的泪水——滴水情真切切。没等主人吆喝,在 一片寂静无语中,它们掉转头,慢慢往回走去,消失在血色的夕阳里。
这是怎样动人的生命中美好情真之爱,令所有渴望爱的眼睛湿润,曾让多少人潸然泪下。




我们也吃过很多东西,到后来发现清淡最好,就像喝了很多种饮料,最后才发现白开水是最解渴的。有位哲人说过,喝白开水是喝茶的最高境界。我很认同,印象中哲学是形而上的学问,它往往能透过世间万象发现最本质的东西。


同是水管中的水,可是有的人用金杯盛它,有的人却用泥制的土杯喝它。那些既无金杯又无 土杯的人就只好用手捧水喝了。其实最知道水的滋味的人应是从沙漠中走来的疲渴交加的旅行者;烈日炎炎正忙于耕种的农民最知道水的宝贵;从山上下来口舌干燥 的牧羊人,若能够趴在河边痛饮一顿,那他就是最了解水的甜美的人;而在浓荫或凉亭下休闲人,身边放着精致的水壶和茶杯,但他仍然品不出这水的甜美。为什么 呢?因为他觉得没有像旅行者、牧羊人和农民那样需要水。无论什么样的人,只要他没有尝过饥与渴是什么味道,他就永远享受不到饭与水的甜美,不懂得生活到底 是什么滋味。

水是最有益于人体的溶液,它的宽大能容令人浑身清爽,豁然开朗。它像一股山泉注入藏污纳垢的人体,迅速清扫角角落落,革故鼎新,激浊扬清,透皮彻骨。品水悟道,才知世故人情之正道原来应是水,几千年的人间沧桑得出的结论原来却是“君子之交淡如水”。



地球上,虽然黄河、长江、海洋的水很多,但有些沙漠地区少水,也会干旱成灾。所以,有水的地方,才有文化;有水的地方,才有金钱;有水的地方,才有万物。
水的性格能高能下,能进不退;水能载舟也能覆舟;水虽有仁、义、智、勇四德,但水也会泛滥成灾,成为祸害。如污水令人头痛,难以处理;洪水更会带来灾害。滴水可以穿石。


水无色无味,一副淡泊宁静的世外相。它的无色无味,其实是真色真味,原色原味,任凭煮 熬蒸腾,它仍是白净清冽的俊模样。一杯白开水,任凭怎么搅动,都不会产生任何一点冲突,你我已经合二为一,谁也不会伤害到谁,谁也不会去设法利用谁,彼此 却是永不分离的。上下一有水温寒热之差,彼此就能自动调节,补益相得,而又绝对不露声色,不留痕迹,不事张扬,达到自然平衡,默契一致。人要学水,水有水 的原则,水可以自己流动,水也能让其他的东西随着流动;水能自己找到进路,不求于人;水遇到阻碍,能百倍于此的打倒阻碍他的力量;洗涤污浊,更是水的特 点。



滴水抽动了我瞬间的思维,引发了“水的哲思”:“山有多高,难以测量;水有多深,很容易知道。因为水愈浅,流愈急;水愈深,波愈平。做人要能容纳百川、察 纳雅言,不要随风起浪,不要意气吹皱一池春水;能够心如止水,平静无波,最为高尚。”“所以,做人处事要能如“水”——遇山水转,遇石水转,遇岸水转,无 论遇到谁,我转!”(星云大师语)因此,我们由于不平事而僵直怨怒的反应处处冲突,不懂得化水之柔情为聚川之坚毅,水却可以被任意装进形体不一的容器里, 无论外在环境如何变化,自然界中的水是最能屈能伸的,我何不学着水的精神自在面对不顺呢?若能想到这一点,我们就不再认为自己失去了什么,相反,你得到的 内省智慧才是最可贵的!因此在人生旅程上,“何不委曲婉转,流出我们自己的独特流域,流出我们自己理想的曲线。”



老子云:上善,水利万物而不争。


孔子云:水有五德,因它常流不息,能普及一切生物,好像有德;流必向下,不逆成形,或方或长,必循理,

好像有义;浩大无尽,好像有道;流几百丈山间而不惧,


好像有勇;安放没有高低不平,


好像守法;量见多少,不用削刮,


好像正直;无孔不入,好像明察;发源必自西,


好像立志;取出取入,万物就此洗涤洁净,又好像善于变化。水有这些好德处,所以君子遇水必观 。


大道与现实


大道派生万物,万物生灭莫不出于道。

物在道中,得道者故能运用所持而支配所取处,游刃有余,自然潇洒,通过心生法生,心灭法灭的念起念落,构筑出一首首惊世骇俗的千古绝唱,于随意间发挥无为 而无不为的自然玄妙,演绎道法自然的原始赞歌。道在物中,放眼大千世界,万物虽各展其秀,然根则一,生成起灭,应道而作,故开明之士,能于一事一物中领会 到荡荡大道雄风,对境印心,捅玄破关,凿开一条条通往源初圣境的金光之路,证悟出至玄至妙涵容万物的自然大道。

大道平易朴素,恬淡虚无,却在杳冥中排演万物,抑如默默流水,暗藏诸般神奇,骚人由此发现无限深长寓意的壮丽篇章,音乐家听到雄浑博大的进行曲,武术家则看到技击的原始风貌和连绵不绝的奇拳怪招。曰:大道似水。

物在道中,尽显大道风流,然若没有万物的呈现,大道就不会有任何意义。道在物中,万物是现实的照现,臆想虚幻世界里的一切,脱离了现实,就是背离了大道, 所以不会产生丝毫效益,相反只会带来白白的牺牲。古云:功夫是打出来的。闭门造车的把式,岂能适应实战的雷鸣电闪,夸夸其谈的纸上游戏,必将以血作代价。

我们本就生活在现实之中,只有从现实生活中去挖掘,求证,才能获取有利生存于现实,体现出无不为的自然大道。只有成为现实生活的强者,才能无往不胜,达到无不为的至臻境界,如武之勇者,笑谈人生,朴素无华的举手投足却含纳千变万化的阴阳奇正。

善领悟者,“三人行,必有我师”,何愁无师焉?善观察者,无处不有春天的气息,希望的种子,怎叹无路苦?而唯有沉迷虚幻臆想,无法付诸实际,在幻起幻灭中 挣扎,才是真正的无与苦。以万物为师,从现实去证悟自然大道的真义,用赤诚的心去谱写永恒的大道情歌,人生才能放射出超凡的灿烂光辉。

六祖云:
佛法在世间,
不离世间觉,
离世觅菩提,
恰如寻兔角。


期货交易之道“论持久战”





期货交易在我国来说虽然已经有着十几年的历史,但是国民的整体认知度并不像西方发达国 家那样高,因为不了解,仅仅通过简单的一些媒体介绍或是朋友之间的交流,在人们心中对期货的认识往往会出现二种非常极端的印象,在大部分人心里,本能上对 陌生的东西就会有一种抵触情绪,加上期货投资具有一定的风险性,这部分人也许从朋友处或是从其他人处听到的大多是期货不能做,某某做期货赔了多少钱,期货 是赌博,做期货没有赢钱的等等;还有一部分人,他们听到的了解到的,都是期货的另外一个侧面,他们对期货的理解就是,做期货很容易,可以在很短的时间内赚 大钱,需要的只是敲敲键盘而已。期货投资真是这样的吗?笔者想到这个问题的时候突然想起了我们伟大的毛主席在抗日战争一周年的时候写的一篇文章《论持久 战》,毛主席是个哲人,其思想也许会指引我们走向光明的正途。


  在抗日战争初期,军民中对抗日战争有二种对立的思想,一种是抗日必胜论,一种为抗 日必亡论;一方认为“中国武器不如人,战必败”,一方则认为“只要打三个月,国际局势一定变化,苏联一定出兵,战争就可解决”;最后毛主席给对二方的观点 答是这样答复的,中国会亡吗?答复:不会亡,最后胜利是中国的。中国能够速胜吗?答复:不能速胜,抗日战争是持久战。当然毛主席也为什么时候中国会胜利做 出了三个前提条件,第一是中国抗日统一战线的完成;第二是国际抗日统一战线的完成;第三是日本国内人民和日本殖民地人民的革命运动的兴起。讲到这,朋友们 会问我,这跟做期货和对期货的认识有什么联系呢?下面是我对这二者之间联系的理解。


  二者相同的地方第一就是其二者中的二种思想均为对立面,从期货上来说,一种为快速赚钱论,一种为必定赔钱论。和当时抗日战争时期一种速胜论和一种必亡论颇有相似之处。那么我们借由毛主席的观点来理顺期货市场中这二种不正确的思想或是态度。


  做期货最后必定会赔钱吗?答复:不会。做期货都能在很短的时间内赚很多钱吗?答 复:不会,在这个市场中生存的惟一目标是长期稳定的赢利,要实现这一点,必定要打持久战。中国的期货市场发展到今天经历了繁荣、阵痛、监管、发展,十年磨 一剑,市场证明前面这二种思想都是错误的,正确了解和认识期货的真正内含,正确摆正自己的目标才是赢者真正要做的,也许正因为人们对期货的误解,将这当成 赌场,才会有了和赌场相似的理解,那就是赌必输和赌是赢利最快的事情,但是期货市场是正规的金融交易市场,片面的去追求一些边缘的思想只会让你在市场中更 快的迷失自己,在西方发达国家,大多数参与金融投资市场投资者的目标只是一个,那就是追求“长期稳定的赢利”,长期稳定的赢利也许还不是中国全部期货投资 者所追求的目标和到理想,但是我希望通过这篇文章可以让您认识到正确的理念会让你少走多少弯路,少付出多少不必要的损失。有人问,实现长期赢利,可能吗? 答案是肯定的,但是任何投资者想实现这个目标也是有三个前提条件的。


  第一、首先摆正理性投资的心态。

  “心态决定态度,态度决定一切”,不管做什么事情,在做这件事情之前如果没有先将自己对如何处理这件事情的心态摆平放好,那么在这件事情没做之前就注 定了其结果。所以,我们将摆正理性投资的心态放在了第一的位置上。“理性投资”,什么叫理性投资,理性投资首先应该是有一只鸡,甲对你说是鸭子,乙对你说 是鹅,当然,也许他们的理解就是如此,但是你一定要自己亲自看一下,最后确认是鸡。在相信自己有这种能力去判断和理解的情况下,相信自己的眼睛是理性投资 第一步。期货市场不是赌场,是正规的金融机构,投资者入市应该正确理解期货市场的含义,切勿抱着暴富的心态来做这件事,理性投资,而非率性投机。



  第二、掌握适合自己的分析方法和投资模式。

  如果将期货市场比喻为游泳比赛,那么想取得比赛胜利,第一步首先得掌握游泳的技巧,期货交易也是一样,要想达到长期稳定赢利,也必须首先要学习掌握长 期稳定赢利的技术和技巧。目前主流的分析方法一种是基本面分析法,一种是技术面分析法,不管用哪种分析方法,关键是要适合自己,在经过对历史数据的验证和 长时间的实盘验证后,固定一套可以实现长期稳定赢利的分析方法和投资模式,并在日后去坚定执行,长期以往,你一样也可以看到自己的收益图会保持一个长期向 上的态势。



  第三、不断的学习的充实自己。

  期货是一个综合性的学科,里面包含经济、政治、军事、哲学、心理等等学科,期货市场里有你学一辈子不都学不完的知识和哲理,我们能做的,只能是尽量更多的去学习,去了解,所以,如果你还在期货市场中,那么请你一定不要停下学习的脚步,长期如此,终有所成。

  在期货市场中实现长期稳定的赢利并不难,只要你做到以上三点,肯努力,肯下功夫去学习,天道酬勤。

《兵法》与外汇----计谋、作战、谋攻......







《兵法》与外汇(1)——计谋

在1991年海湾战争的时候,一位极具幽默感的美国战地记者写到:“一位来自两千年前的神秘男子指挥了整场战役,他的名字就是孙子。”由此可见,即 使现代战争也没能跳出我们民族古兵法书--《孙子兵法》的范畴。不仅如此,《孙子兵法》还被广泛的运用于其他各个领域,尤其是在商场上。其实,《孙子兵 法》对于外汇保证金交易也有着重要的指导意义,可以说不少交易原则、操作方法和分析模式都暗合《孙子兵法》中的理论。因此,笔者就想在以后的一段时间内和 大家讨论一下《孙子兵法》与外汇保证金交易之间的关联。今天,笔者就先和大家详细探讨一下《孙子兵法》中的计篇。




计篇开头第一句话就是孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也;在文末有再次强调:夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算 少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣。这些话的主要意思就是打仗对于一个国家来说是一件十分重要的事情,关系到一个国家的生死存 亡。作为一个国家的君主应该在战前仔细策划,谋定而后动,千万不能盲目行事,只有这样才能获得胜利。这些道理运用在投资者身上也同样适合。对于一个投资者 来说他手上的钱就像将军手下的士兵,而每一次交易就像打仗一样,直接关系到自己资产的增加或减少。为了获得投资收益,进一步增加自己的资产,我们投资者是 应该在严谨的分析之后发现机会,然后再入场操作。千万不能本末倒置,为做单而做单。只可惜道理人人懂,但是当自己一遇到实际情况的时候,就不知道该怎么做 了。据笔者所知,不少投资者始终没能够控制好自己做单的欲望。有些投资者手里没有仓位心理就感觉不舒服,尤其是当看到行情已经走了一大段或某位朋友在交易 某种货币并有了可观的赢利的时候,他们更是急吼吼地想要入场做一把,全然不顾现在市场上有没有入场的时机。这种做法导致的结果就是止损和收益比不符合要 求。大家知道我们公司一向劝告大家只有当止损和收益比是1:3的时候才考虑入场,而在上述笔者提到的情况下,止损比要远高于收益比,因为行情在发动之后已 经快走到头了,而重要的支撑位离当前价位还很远,通常正确的止损是应该在重要的支撑位之后的。另一种投资者经常犯的错误就是投资者只有在想做单的时候才去 盘面上寻找入场的机会,而不是在找到做单的机会之后再考虑入场做单。可是在投资者很长时间没做单,觉得想要做单的时候,未必会有好的入场机会。如果你在这 种情况下交易,又怎么能符合止损和收益比为1:3的原则呢? 阳光飞


  其实,道理人人懂,但就是不会按照道理做。以上笔者所说的都是普通人会有的习惯性 错误,但是如果我们想要在市场上存活下来的话,就要坚决杜绝这些错误。在该赢的时候多赢一点,在该输的时候少输一点,在不该输的时候不要输。这才是在汇市 存活下来,并发展壮大自己资金的要点,也是孙子所说“多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣”的含义。


附:《孙子兵法》——计篇
孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。

  故经之以五事,校之以计而索其情:一曰道,二曰天,三曰地,四曰将,五曰法。道 者,令民于上同意也,可以与之死,可以与之生,而不畏危。天者,阴阳、寒暑、时制也。地者,远近、险易、广狭、死生也。将者,智、信、仁、勇、严也。法 者,曲制、官道、主用也。凡此五者,将莫不闻,知之者胜,不知之者不胜。故校之以计而索其情,曰:主孰有道?将孰有能?天地孰得?法令孰行?兵众孰强?士 卒孰练?赏罚孰明?吾以此知胜负矣。  将听吾计,用之必胜,留之;将不听吾计,用之必败,去之。 计利以听,乃为之势,以佐其外。势者,因利而制权也。 兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近。利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,佚而劳之,亲而离 之,攻其无备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观 之,胜负见矣。


《兵法》与外汇(2)——作战


《作战篇》主要论述的是速战速决的进攻战略,重点提出“兵贵胜,不贵久”的速胜思想。投资者进入市场交易的主要目的就是赚钱,所以投资者在交易的过程中要 时刻记住“外汇交易贵在赚钱,不贵在操作手法的巧妙和复杂”的重要原则。不管过去还是现在,不少国际上的金融大鳄都喜欢通过做庄某种金融商品来获取暴利。 做庄就是通过策划周密的计划和复杂巧妙的操作手法来阻击或囤积某种金融商品,把那种金融商品推向最低或最高价而获利。平时投资者私底下谈论起那些金融大鳄 做庄事迹也都津津乐道,对他们能把价格推向历史高点和操控市场的能力都钦佩不已。不过,那些金融大鳄是把某种金融商品推向了历史最高或最低点没错,但是大 家却忽视了那些金融大鳄最后到底有没有赚钱这个关键问题。据笔者所知,采用这种操作手法的金融大鳄到头来自己也是得不偿失,有些甚至是倾家荡产。最好的例 子就是中国股市老一辈的庄家。他们过去确实风光过,但那只是一时的,能存活到现在的没有几个。因此,一个交易操作方法有没有用是看他最后能给投资者带来多 少利润,能否让投资者存活下来,而不是看他的“工巧”。我们大家在外汇市场求的是利,投资者在选择操作方法的时候千万要注意避免那些华而不实的方法。复杂 的未必是好的,有时简洁明了的操作方法才会带给投资者最多的利益。




  在《作战篇》中,给笔者感触最深,同时也和外汇保证金交易关联最密切的一句话就是 “取用于国,因粮于敌”。这句话的意思是聪明的将领一定要从敌国补给粮食。其言下之意就是我们要利用敌国的资源和力量来达到我们的目的。在外汇市场,这句 话给我们的启示就是如何通过浮动赢利来加仓从而达到把五百点行情做成一千点行情的目的。“当这波行情启动后,每50点以上的回调都是用浮动赢利加仓的好机 会。”这句话是大有讲究的,因为通过用浮动赢利加仓会带来诸多好处。首先,我们是用赢利部分加仓,不需要额外的成本;其次,我们即使止损被打掉了,我们的 原始资金也不会有损,因为我们是用赢利部分加仓,输了也是输赢利部分的钱;最后一点就是我们通过这种方法可以加大仓位,进一步加大赢利,把行情翻倍来 做。


《孙子兵法》是我们民族的至宝。根据其《作战篇》中“兵贵胜,不贵久”的原则,投资者在操作的时候选择恰当的手法,并在适当的时候用浮动赢利加仓,做到“取用于国,因粮于敌”。笔者相信广大投资者还是可以从外汇市场中获得不错的收益的。


附:《孙子兵法》——作战篇
  孙子曰:凡用兵之法,驰车千驷,革车千乘,带甲十万,千里馈粮。则内外之费,宾客之用,胶漆之材,车甲之奉,日费千金,然后十万之师举矣。

 其用战也胜,久则钝兵挫锐,攻城则力屈,久暴师则国用不足。夫钝兵挫锐,屈力殚货,则诸侯乘其弊而起,虽有智者,不能善其后矣。故兵闻拙速,未睹巧之 久也。夫兵久而国利者,未之有也。故不尽知用兵之害者,则不能尽知用兵之利也。  善用兵者,役不再籍,粮不三载,取用于国,因粮于敌,故军食可足也。   国之贫于师者远输,远输则百姓贫;近于师者贵卖,贵卖则百姓财竭,财竭则急于丘役。力屈、财殚,中原内虚于家。百姓之费,十去其七;公家之费,破车罢 马,甲胄矢弩,戟盾蔽橹,丘牛大车,十去其六。  故智将务食于敌。食敌一钟,当吾二十钟;萁杆一石,当吾二十石。  故杀敌者,怒也;取敌之利者,货 也。故车战,得车十乘已上,赏其先得者,而更其旌旗,车杂而乘之,卒善而养之,是谓胜敌而益强。  故兵贵胜,不贵久。  故知兵之将,生民之司命。国家 安危之主也。 阳光飞狐

《兵法>与外汇(3)——谋攻 阳光飞狐
大家都知道《孙子兵法》不仅仅告诉大家如何行军打仗,它也对如何进行商业投资有很大的启迪作用。笔者今天将会和大家讲一下《孙子兵法》第三篇《谋攻篇》对于外汇保证金交易的启示。



  本篇主要论述作战的目的,即以最小的代价取得最大的胜利。故孙子在文中反复强调以 智谋取胜的重要性和制定作战计划的必要性。为了制定可行、严密的作战计划从而获取最大的胜利,一个合格的将领应从敌我两个方面来考虑作战计划。通常我们可 以通过五大要素来预测胜利:“知可以战与不可以战者胜,识众寡之用者胜,上下同欲者胜,以虞待不虞者胜,将能而君不御者胜”。其实这五大因素也直接关系到 一个投资者的投资成功还是失败。


  文中讲到“知可以战与不可以战者胜”和“识众寡之用者胜”。翻译成白话文就是“能 准确判断仗能打或不能打的人会胜利”和“知道根据敌我双方兵力的多少采取对策的人会胜利”。这就告戒外汇市场投资者只有知道什么时候入场交易并能够根据自 己资金量大小来制定合适的交易计划才能获得收益。实际上,“十则围之,五则攻之,倍则战之,敌则能分之,少则能逃之,不若则能避之”这句话讲的也是这个道 理。投资者应该明白只有制定并执行符合自己资金量的操作手法才能冒最小的风险获得最大的利润。通常来说,大资金的投资者可以选择长期套利套息的投资计划, 而中短期“短,频,快”的操作手法会更适于资金量较小的投资者。如果资金量不够而贸然进行这种长期套息投资,其结果很可能是在获利之前就因汇价的波动而失 败了。


江恩也在其24条铁律中强调过这方面的问题——仓位不能过重。 ww
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  至于“上下同欲者胜,以虞待不虞者胜,将能而君不御者胜”的意思就是全国上下,全 军上下,意愿一致、同心协力的一方获胜的可能性大;以有充分准备来对付毫无准备的能获胜;主将精通军事、精于权变,君主又不加干预的一方能获胜。我们应该 在外汇保证金交易中把这些要点活学活用。根据上文我们可以看出在操作交易的时候没有他人干预和拥有资金绝对控制权是投资者在外汇市场上能否获胜的重要因素 之一。江恩也在《华尔街45年》一书中提过不能与他人共用一个帐户,因为每个人对市场都有不同的看法,两个人在共用一个帐户时极有可能在同时进行相反的操 作。这样一来无疑给自己的交易添加风险,是把自己逼入一个有败无胜的境地。另一方面,想要成功的投资者也应该在交易之前做好准备,注意平时的积累,真正做 到不打无把握之战。


  说实在的,《孙子兵法》中的每一句话都含有高深奥妙的道理,如果我们能够真正明白其中的道理,笔者相信我们一定能够在投资市场上无往不利。



附:《孙子兵法》——谋攻篇 阳光飞狐
  1.孙子曰: 夫用兵之法,全国为上,破国次之;全军为上,破军次之;全旅为上,破旅次之;全卒为上,破卒次之;全伍为上,破伍次之。 是故百战百胜,非善之善也;不战而屈人之兵,善之善者也。



  2.故上兵伐谋,其次伐交,其次伐兵,其下攻城。攻城之法,为不得已。修橹贲温, 具器械,三月而后成;距堙,又三月而后已。将不胜其忿而蚁附之,杀士卒三分之一,而城不拔者,此攻之灾也。故善用兵者,屈人之兵而非战也,拔人之城而非攻 也,毁人之国而非久也,必以全争于天下,故兵不顿而利可全,此谋攻之法也。

  3.故用兵之法,十则围之,五则攻之,倍则战之,敌则能分之,少则能逃之,不若则能避之。故小敌之坚,大敌之擒也。
光飞狐
  4.夫将者,国之辅也。辅周则国必强,辅隙则国必弱。故君之所以患于军者三:不知 军之不可以进而谓之进,不知军之不可以退而谓之退,是谓縻军;不知三军之事而同三军之政,则军士惑矣;不知三军之权而同三军之任,则军士疑矣。三军既惑且 疑,则诸侯之难至矣。是谓乱军引胜。



  5.故知胜有五:知可以战与不可以战者胜,识众寡之用者胜,上下同欲者胜,以虞待不虞者胜,将能而君不御者胜。此五者,知胜之道也。 阳光飞狐
  6.故曰:知彼知己,百战不殆;不知彼而知己,一胜一负;不知彼不知己,每战必败。


金融操作的取胜之道




一般而言,取胜之道包括:先胜,全胜,因胜,奇胜,速胜,制胜,智胜。以上七点都能做到,才是完整的取胜之道。


  在金融操作的过程中,也是要做到以上七胜才能稳操胜算。首先,要做到先胜。先胜就是事先做好各种虚拟的准备,才不会临阵慌张,手足无措,不管后市大涨、大跌、久盘都要有心里准备。


  其次,要做到全胜。全胜在金融操作中,就是要进行大波段操作,这是一种很高的战略修养,要看清全局的得失,才能舍小就大,获取完全的胜利,但也不要纸上富贵一场,所以全胜的分寸并不易拿捏,要针对市场的当时条件做出成熟的判断,才不会让到手的胜利又失去了。



  再者要做到因胜,就是要因应市场的变化而取胜。就像水一样,水因地而制流,兵因敌而制胜,市场的变化是一种风险,但同时也是一种机会,只要有机会就有人去把握它,所以要做到因胜,才能把握未来的机会。




  至于奇胜,对于一般人而言,是一个较为困难的挑战,一般人面临突发的意外大行情,不管大涨或大跌,往往先做壁上观,等看清楚再动作,不过一般人看清楚时,最佳的机会已跑掉一大半,或者大机会已接近尾声,如果不懂得奇正相生的原理,往往买在波段高点。


  速胜就是追求速度,股市在短期内获取暴利的机会并不多,因此股市的速胜机会较少, 但是建立稳健的盈利模式,也是一种不急而速的速胜策略,如果这盈利模式愈来愈熟练,获利自然会加速起来,切忌随意改变自己的盈利模式而去模仿别人,但也不 要固步自封而失去提升绩效的机会。




  制胜就是风险控管之意,在追求胜利的过程中,要把风险控制在一定范围内,并且是自己可以忍受的范围,不要影响到下一次机会的把握。



  智胜就是情报灵通之意,市场的信息很多,很多人被过多的信息搞得六神无主,这是兵家大忌。要充分把握信息的虚实面,才能在知识经济的领域中,做一个常胜将军。

  以上的七胜都是一种很高的心理修养,平常要不断提升自己的心理素质,才能培养出取胜的心态。

勇气--高手的核心秘密





拿破仑远征俄罗斯的时侯,军团里年轻的军官太多了,所以,振奋他们的精神,提高他们的勇气比其它的一切都更为重要。战术、预见,甚至严守纪律都被放到了次要的地位。皇帝(指拿破仑)的看法是:冒险、勇敢和机遇决定一切。



克劳塞维茨:有卓越智力作指导的胆量是英雄的标志,这种胆量的表现,不在于敢违反事物的性质和粗暴地违背概然性的规律,而是在于迅速做出准确的判断和决策并予以有力的支持。智力和认识受胆量的鼓舞越大,它们的作用就越大,眼界也就越开阔,得出的结论也就越正确。
如果理论要对人提出劝告,那么,按照战争的本质来说,它应劝人选择最坚决、最大胆的行动和措施――任何没有胆量的统帅是决不会成为伟大的统帅的。

引导问题:大家都知《孙子兵法》,但偏偏打起仗来有人赢有人输;大家都在看约翰墨菲的书,大家都在用《专业投机原理》里面的原则,都会用资金管理,都会止 损,但还是有人赢有人亏,为什么,为什么?答案在那里呢?就在上面的有卓越智力作指导的胆量……这个极为个性化的东西就是高手的标志,也是高手的核心秘 密。
同意的请举手,不同意的也请举手!


克罗:孙子曰:兵之情主速,乘人之不及。如果你在市场上进行交易,不管你是日交易商还是头寸(长期行为)交易商,一旦你从你所使用的如何一个时机选择指标 中获得可操作的信号,那么你应毫不犹豫地进行交易,而且要迅速。当别人还在等着找出某一特定的行情变动发生的原因时,你应当已经处在市场中,下达了交易指 令,并按照你所采用的策略行事。这是一种快步的竞赛,你必须勇敢,并且一旦你的信号"指示"你采取行动时,你就立即执行。这不是犹豫或害怕的时候,不要怕犯下错误,因为你的止损令不会使你遭受很大的损失。但是,如果从你所相信的技术分析方法中你得到了确凿的交易信号,你仍感到害怕,这样是没人能帮你的。


雨果:任何卓越的胜利多少总是大胆的成果。为了革命,单凭孟德斯鸠预感,狄德罗宣传,博马舍表达,孔多塞推演,阿鲁埃准备,卢梭策划,那是不够的,还必须有丹东的(勇)敢。"拿出胆量来!"那 一声吼是一切成功之母。为了使人类前进,就必须从高峰上不断地发出鼓舞人们勇气、使人意志高昂的教导。大无畏精神照耀着史册,并且是人类的奇光异彩之一。 旭日在东升时是敢于冲破黑暗的。试探,挺进,忍耐,坚持,忠贞不渝,与命运搏斗,以泰然自若的神态使苦难惊奇,时而冒犯不义的暴力,时而唾骂疯狂的胜利, 站稳脚,昂着头,这就是人民所需要的典范,也是感召他们的光辉。那种触目惊心的闪电已从普罗米修斯的火炬移到康布罗纳的烟斗上。(丹东在一七九二年号召法 国人民消灭国内外敌人时说:"拿出胆量来,继续拿出胆量来,不断拿出胆量来。"
点评:高手交易的心理过程在上述话语中,各位慢慢体味吧!


交易之气力





一切生命在呼吸,气贯其间。 气,生命之依存。延绵而生生相依,生生不息。

气,外化精神,内以观道。
力,内为技术修养,性情品性;外为其可所依所见所凭之外物、环境。

武者道:外练筋骨皮,内练一口气。究其所以,乃修力、气。力有大小,后天补之亦有所难逮;气有先天胎息 ,后天修之可得贯通。故曰:力弱不举鼎,强为伤已;力强但拔山,势所至也。



夫子曰:吾养乎浩然之气!
浩然之气,混混沌沌,无在而无不在,无往而无不往。无形无态,与心相成。盈,收纳于芥子,放游于须弥。若呼若吸,人不自知,气自通矣。胎息,赤子先天已获,众生后天颐养。取乎天存乎地,得进退,知守身。


气短,万事为而不继,废于半途;气盛,所行所为,始终有度。
交易者,浩然之气外现,市场波动不能惑我。幻形外魔,皆为皮相,守心中灵台清明,成就金刚之躯。



杀气,与霸气属,为刚。刚易折易伤,敷衍易为戾。戾,君子惕之。交易场乃杀伐之所,是非之地,溅血十步,不知死谁!于其时,气多极阴极阳,各走极端,以求完胜。唯至阴至阳,或有一时之功,然偏激挺险,隐患已埋。其若呼吸,极于其一端,终无呼吸也。


杀敌三千,自损八百,攻之过也;龟寿千年,静以养也;动静相如,首尾不测,神龙兴也,故其行云起雾,不知所知,不知所往,世人不查其迹,不识其行,不知其存也。故求平和、平衡,入平静而后得平安,合呼吸之道,调阴阳之备。取退取守取自保,惟颐养天年。


交易时,攻由我,守由我;攻无我,守亦无我。进退之间,成败之时,由机而发,无我无他,顺时顺势,当行当止。
攻城掠地,战也。不战而屈人之兵,上也。善战者不战,善攻者不攻,善守者不守,是谓上战。



交易前需静心沉气,或如豹潜伏,精选猎物,苦候腾跃一击。中则搏杀取肉,不中则停息隐退,休养生息。猛兽取食,少见奔袭长途,何?其取食之间,本生死相 博,稍有不慎,有性命之虞,有伤肤之痛,有饿腹之馁,等等一切,关乎性命生存。故搏杀之间,不得不养精蓄锐,贯注气息,引于一点,夺其咽喉。如锥破木,力 聚气贯,自然而然,求功有成。


三军可夺帅,匹夫不可夺其志,挫其气也。两军交锋,一鼓作气,再而衰,三而竭。气衰而竭,必自挫自摧,自残自毁。交易者亦如是。


交易之中,意外难免,黄白之物,增减不定。交易者既入市场,当已存“我不入地狱谁入地狱”之心。不戚戚片刻得失,不汲汲梦中富贵,所取所弃,顺天应时, 不惊宠辱,方可礁立浪中,不知沉浮。若因挫气阻,则退而养气 ,气短则离场,强为戕身伤神。待机蓄精,勃然而发,痛而快哉!于是市场波动,不障眼目。唯取目的,自然货利,气贯其中,了无碍滞。取通取顺,不顾曲折。



或曰:何以辨交易者之气、力大小,资金量可衡之?
曰:否!所掌金之大小,不可以为交易者力、气大小之绳。唯资金驱使,当以气贯注,以力用之。
其大,须挥大若小,举重若轻,攫其灵使便之功,去其尾大不掉之弊,悉大巧不工,重剑无锋之旨,游刃市场。大重乃滞,滞而有碍,碍而易陷,陷而后毁。故当取所当取,容成容败,求大同,得平衡归平和。为大重者察只之。


其小,轻者,当依厚重之旨。尽举轻若重之力。小,轻者易浮,浮则无根,无根则逐流,逐流者易溺。固小当取取厚,厚通候。候乃待机,择机,相机,用之为投 机。违则有隙,易为机所投所伤。小、轻之长于快灵,唯能弃之者,常可断获蝇头之利之欲,进而享块肉碗酒之愉之欢。小战大战,雄狮搏免,成矣!



观云聚合,模而糊之,听涛踏浪,顺而应之,九天九渊,莫可查也。取自然之道,抱雄守雌,应乎中庸,应乎天哩,无往而无不往,何碍于物?
大智炎炎,大音无声,大巧若拙,大象无形。世以为无功而无名,兵之道,股之道。

扯谈市场意识





从大爆炸到宇宙膨胀再到宇宙热寂,宇宙似乎完成一个轮回……下一个轮回是周而复始吗?

在宇宙的每一个轮回的过程中,支配力是什么?

宇宙的意识体现在物质的运动上。由大爆炸产生出基本的元素,元素的本身是无机物,无机物到有机物的演化都是以突变的形式产生。每一次突变产生一次进化演变质的飞跃。但这种飞跃却往往难觅贯穿两端的桥梁。

E=mc2,这能代表什么实质的意义吗?它与宇宙的意识有链接点吗?


原子、质子、中子间的力构成了宇宙万物世界结构稳定的依据,这些本原的力自身有意识吗?

生物是有意识的,万物之灵的人是有意识的。可意识又是从哪来的?

单纯元素如果是无意识的,它们的组合体怎么就会产生出截然不同的形态,产生出意识来?


市场是有意识的吗?

从市场是行为参与者的综合反映体来看,它该算是有意识的。既然它是有意识的主体,那么它的意识便是能被认识的。可市场意识真正能被认识吗?每一个参与者 的意识会自然反映、作用于市场的意识、行为之中,并随之影响、改变市场的行为意识。从此角度看,个体的参与者又应该是永远不能真正把握市场意识的呀。

市场是无意识的吗?
如果说它是无意识的,为什么在事先发生之后,当人们回顾市场的历史时总会发现市场的发展都能按照一定的模式去进行合理的解释?它的行动的演变也似乎时按照理性反对思考与安排进行的?

比如人们常用技术分析的手段来分析市场,技术分析的前提可以理解为就是对市场有意识观点的认可。并以之打开市场规律的钥匙。

技术分析有效吗?当它面对历史进行 时是很有效的。
技术分析无效吗?当它面对现在与将来时,往往又时常尴尬。

基本分析也是这样。基本分析的根本是对价值的确定。价值的标准是确定的吗?价值的低估与高估又是由谁来定的?为什么许多时候在所谓的高估之后继续不断高估?在低估之后会继续不断低估?价格对价值的反映是被市场无意识的玩弄还是有意识的调戏?

市场对价值的标准判定会进行有意识的确定?能进行有意识的安排吗?

市场对价值的体现只是进行无意识的拼版游戏?

投资组合理论把市场当成了什么呢?如果认为市场是有意识,理性的,那么组合针对投资收益率曲线所作的安排便是合理的。因为有意识的理性会沿着应该走的收 益率曲线行进。可是市场也似乎象在开玩笑,它仅用市场内部摩擦力,连续性这点小前提,便让投资组合理论的设计者,实践者不时的手忙脚乱,难于自圆。从这个 角度看,市场如果是有意识的,是不是有点虐狂呢?当然如果它是无意识的则又另当别论了——因为组合设计者的所有算计与它本身是无关的,组合的成败都不能与 它的意识有干系。

期权定价理论想通过事先的算计,让市场的意识钻入它的全套。圈套完成,套利也就OK了。偏偏市场又不时来点什么正态分布的胖尾,有价无市的流动陷阱,让套利者一会吃荤菜,一会嚼黄连,整一个变态狂魔般折腾。:)

意识的体现都需有载体,市场的意识是市场?受众是参与者?

意识是可分析的,不管是用抽象的思辨,具体的实证,直接的实验等方式。市场的意识用什么方式分析是有效的?如果只能进行无效的分析,分析的意义存在吗?

涨跌盈亏,体现的是什么反映的又是什么?归结最终只是贪婪的人性的一场痴妄游戏。

借用古人一句话:“云无心以出岫,鸟倦飞而知返……”

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凯恩斯的“市场先生”虽然头脑不时很混乱,但终究是一个具有高等动物特征的行为体,也就是说他好歹具有高等动物应有的思想行为意识。

“随机漫步”分析的形象化是,广场中杂乱穿行的行为个体,他们的总体行为同时又失去了有意识的意识目的。

眼下最时髦的金融理论――行为金融学,把心理学方法引入对金融市场之中进行量化分析,希望得到精致的分析结果。

而对市场分析的有效依据真的 就是如上的理解吗?

索罗斯师从波普尔,将“开放”、“不完备”的 观点引入对市场的分析,以市场与参与者相对作用互为影响,互相进行行为修正的“对射”概念作为对市场的根本理解,形成了一套有趣的思想理论。

对来源问题的探讨,为的是解决来源的问题,换言之,从 实用的 角度理解那是为了让行为掌握根本的武器。
人的认知能力总是只能在一定前提下达到相应的高度,绝对的整理只存在于彼岸。因此引申便会出现一个困扰:人的本性决定了人对未知在恐惧的同时,会产生寻 求解决途径,寻求理想答案的原始动力。但人们的 认识水平永远只是达到相对前提下的高度,随着认识水平的提高,过去的真理会轻易成为谬误。牛顿的经典力学被普朗克的量子力学突破,爱因斯坦的相对论最终连 他自己都被其困扰,一个看似简单的“市场意识”问题。至今也只是给经济学家、金融工作者留下无穷的烦恼……

仅仅采以武断简单的态度方式,表面上很多问题可以迎刃而解 ,如命题:“领导我们事业的核心力量是中国***,指导我们思想的理论基础是马克思列宁主义。”

可是这里的问题是:既然马克思列宁主义是在实践中发展壮大起来的,那么修正主义是否是合理、正常、自然的呢?

命题是简单的 ,验证是可以带偏向性的自我安慰,具体的广泛现实行为实践却是冷酷的。现实偶尔会粉饰谬误,以蒙蔽自以为是者,但现实的最终结果,往往会以冷酷的打击,加倍索取回当初给臆妄者的自慰快感。

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市场是什么?
它是大爷!
参与者是什么 ?
他是孙子!
孙子对大爷该怎样?
乖乖的 ,听大爷的话吧!:)